ביגבר.איי: האם המניה הזולה תשיג את פלנטיר או תשאר מאחור?

מחיר מנייה נמוך אינו בהכרח אינדיקטור לערך - בשנים האחרונות, שוק הטכנולוגיה והבינה המלאכותית (AI) חווה עלייה היסטורית, עם הערכות שווי שיא. במצב זה, חברות כמו BigBear.ai (BBAI) עשויות להיראות כמו מכשירי השקעה זולים בהשוואה ענקיות כמו Palantir Technologies. אך האם המנייה שמסחרת סביב 5$ בלבד באמת מהווה הזדמנות, או שמא מדובר במלכודת?

מכפילי המכירות אינם מספרים את הסיפור המלא (לפי נתונים מאוקטובר 2025):

• Palantir: מכפיל מכירות 35.5
• BigBear.ai: מכפיל מכירות 10.2

נראה תחשו כי BigBear.ai זולה משמעותית - אך הפער נבע בעיקר ממוניטין שוקי שונה.

הסיפור האמיתי מאחורי הנתונים

1. Palantir כובשת את השוק הצבאי

   • חתמה על חוזים רבי-שנים בסך מיליארדי דולרים עם צבא ארה"ב
   • ביצעה שיתופי פעולה עם מדינות NATO
   • מחזיקה בעמדת מונופול כמעט בתחום מערכות המידע הצבאיות

2. BigBear.ai נאבקת לשמר מעמדה

   • החזיקה חוזה של 165 מיליון דולר עם הצבא האמריקאי למערכת "ניהול כוח גלובלי" (GFIM)
   • דיווחה על צמיחה שלילית ברבעון השני של 2025
   • מרווחי רווח גולמי נמוכים במיוחד (20% בלבד בהשוואה ל-70%-90% בחברות תוכנה)

האם המודל העסקי מחזיק מים?

אנליסטים מטילים ספק בתפיסת BigBear.ai כחברת AI טהורה:

• מתמקדת בפיתוח פתרונות מותאמים אישית ללקוחות במקום מוצר סטנדרטי
• דרושת כוח אדם רב לפרויקטים
• חסרונות משמעותיים מול פלנטיר במימון, יכולת ניצול הזדמנויות וחוזים אסטרטגיים

"המומנטום השלילי של ביגבר.אייאי הוא יותר מסימן למציאות תחרותית קשה מאשר הזדמנות השקעה" - The Motley Fool

האם זה משתלם למשקיע הישראלי?

בעוד המחיר הזול מפתה, המומחים ממליצים:

• לראות בחברה השקעה ספקולטיבית בלבד
• לא להיכנס כהשקעה ליבה לטווח ארוך
• לשים לב לפערים המשמעותיים בתחרות מול פלנטיר

הדגשים (ממאמר 2 ב- Motley Fool):

• חברת תוכנה עם רווח גולמי 20% היא חריגה
• פלנטיר דווקא מדווחת על עלייה בהוצאות הממשל האמריקאי (בחודשים האחרונים)
• ביגבר.איי לא נחשבת "תקליטור" פוטנציאלי כמו ש-Nvidia הייתה בעשור הקודם