C3.ai מחפשת מוצא: מסיפור הייפ של בינה מלאכותית לקריאת השכמה למשקיעים

בזמן ששוק ה-AI ממשיך לבעור, אחת המניות שסימלו יותר מכל את ההייפ סביב התחום מוצאת את עצמה בפינת החדר עם סימן שאלה גדול מעל הראש. חברת C3.ai, שסימלה בטיקר המושלם AI את עתיד הבינה המלאכותית הארגונית, שוקלת כעת מכירה – צעד שיכול לסמן שינוי כיוון עמוק ביחס של השוק ל"pure play" AI.

מה קורה ב-C3.ai?

על פי דיווח של Reuters, שאומת על ידי Bloomberg ו-Investing.com, C3.ai בוחנת "חלופות אסטרטגיות" – ובהן מכירת החברה או הכנסת משקיעים פרטיים. חשוב להדגיש: התהליך עודנו בשלבים מוקדמים, ואין ודאות שיסתיים ברכישה.

המהלך מגיע בתקופה סוערת:

• מניית C3.ai צנחה ביותר מ-54% מתחילת 2025.
• שווי השוק הנוכחי עומד על כ-2.15 מיליארד דולר – מרחק גדול מהאופטימיות של שיא ההייפ.
• החברה דיווחה על הפסד של 116.8 מיליון דולר וירידה של 19% בהכנסות משנה לשנה.

החלפת הנהגה ולחץ מהשוק

הטלטלה העסקית מלווה גם בשינוי פרסונלי דרמטי: מייסד החברה, תומס סייבל – אחד הוותיקים הידועים בעמק הסיליקון, שמכר בעבר את Siebel Systems ל-Oracle – נאלץ לפרוש מתפקיד המנכ"ל בשל מחלה אוטואימונית שפגעה בראייתו. ביולי עבר סייבל לתפקיד יו"ר פעיל, וב-1 בספטמבר מונה סטיבן אהיקיאן, לשעבר בכיר ב-Salesforce, למנכ"ל.

זמן קצר לאחר מכן, C3.ai משכה את תחזית השנה כולה והחלה בשינוי מבנה צוות המכירות – מהלך שנתפס בשוק כסימן למצוקה והאיץ את הירידות.

כשההייפ עוקף את הביזנס

C3.ai בנתה את המותג שלה סביב פלטפורמות בינה מלאכותית לארגונים בתחומי אנרגיה, תעשייה, ביטחון וממשל. לאורך הדרך היא עברה ריברנדינג מ-C3 Energy ל-C3 IoT ולבסוף ל-C3.ai – ציר התפתחות ששיקף היטב את גלי הבאזז הטכנולוגיים של העשור.

עם פריצת ChatGPT וההתפוצצות של מניות AI ב-2023, עצם הטיקר AI הפך למגנט למשקיעים קמעונאיים. אבל מאחורי הסימבול, קצב הצמיחה בפועל לא הצליח להצדיק את רמת הציפיות.

היום, כשהשוק נעשה פחות סלחני להבטחות ויותר אובססיבי להוכחת ערך אמיתי, C3.ai הופכת לדוגמה חיה: בלי הכנסות תואמות, גם מותג בינה מלאכותית נוצץ אינו חסין.

למה זה מעניין את המשקיע והיזם הישראלי?

• זהו סיגנל ברור שהעידן שבו מספיק היה לכתוב "AI" במצגת כדי להצית דמיון – נגמר.
• עבור סטארטאפים ישראליים בתחום, המסר חד: שקיפות, מדדי ביצוע אמיתיים ויכולת הטמעה אצל לקוחות תעשייתיים חשובים היום יותר מהנרטיב.
• למשקיעים מקומיים, סאגת C3.ai היא תזכורת לבחון בזהירות מודלים של "pure play" AI, במיוחד כשהם נשענים יותר על מיתוג מאשר על חוזים ולקוחות.