סופה של תקופה: לא מספיק להצהיר 'יש לי AI' כדי לגייס השקעות
גיגי לוי-וייס מ-NFX מכריז על סוף עידן הגיוסים הקל באמצעות הבטחות AI. משקיעים דורשים תשואה תוך חודשים ספורים, רווחיות תוכנה (60%+) ומודל עסקי מוגן. הזדמנויות לישראל ב'כלים נלווים' ולא בתשתיות ליבה. מזהיר מבועת השקעות, מגבלות רגולטוריות באירופה וצריכת אנרגיה כאתגרי מפתח. צופה מיזוגים ולחץ על שווי חברות בתוך שנה-שנתיים.
עידן חדש בהשקעות AI: משקיעים דורשים תשואה מוחשית ורווחיות
גיגי לוי-וייס, שותף כללי בקרן ההון סיכון NFX, מזהיר כי עידן הגיוסים הקל בעזרת הצהרות על שימוש ב-Artificial Intelligence הגיע לסיומו. בכנס Journey של EY ישראל הצהיר כי משקיעים דורשים כיום ערך מוכח:
- תשואה מהירה (ROI תוך 3-6 חודשים)
- שולי רווח גבוהים (מעל 60% כמו במודלי תוכנה)
- מודלים עסקיים מוגנים בזכות נתונים קנייניים או טכנולוגיה ייחודית
הזדמנויות לישראל: כלים ויישומים ולא תשתיות ליבה
לוי-וייס מצביע על כך שההזדמנויות הברורות ביותר ב-AI (שבבים, מרכזי נתונים, פיתוח מודלים) כבר סגורות בפני שחקנים חדשים. עם זאת, הוא רואה פוטנציאל אדיר בשכבות התמיכה:
- יישומים ארגוניים (Enterprise Software)
- כלי פיתוח ו-Cybersecurity ('আক্স ופטישים')
- תשתיות המאפשרות הטמעת AI במערכות קיימות
"בעולם התוכנה הארגונית, ישראל תמיד הצטיינה בפיתוח כלים משלימים - וזה נכון גם היום", הדגיש. "אנחנו מחפשים פתרונות לייעול תחומים כמו שירותים משפטיים, לא להחליף מערכות ERP שלמות".
אתגרים קריטיים: בועה, רגולציה וצריכת אנרגיה
מעבר לציפיות הגבוהות ממשקיעים, לוי-וייס מזהיר משני אתגרים מבניים:
- סיכון בועה בתחום ה-AI: "ברור שחלק מהכסף שזורם לתחום ילך לאיבוד"
- מגבלות רגולטוריות באירופה המחייבות תכנון מוקדם של עסקים
- צריכת אנרגיה מוגברת שעלולה להגביל צמיחה עתידית
עתיד התעשייה: מיזוגים ורכישות בפתח
לדברי לוי-וייס, חברות AI מובילות הופכות בהדרגה לחברות מסורתיות עם דגש על רווחיות וקנה מידה. תחזיתו לעתיד הקרוב:
- לחץ על שווי חברות בתוך 12-18 חודשים
- גל מיזוגים ורכישות כתוצאה ממגבלות רגולטוריות ואנרגטיות
- עליית דור חדש של שירותים לצרכן שלא היו קיימים בעבר
"זו עדיין תקופה מדהימה לבנות חברות AI", סיכם, "אך ההצהרה 'יש לי AI בפנים' כבר לא מספיקה. צריך להציג מערך תכונות עמוק ומוחשי".