דו"ח הרווחים של SoundHound AI: הצלחה מרשימה או חגיגה מוקדמת מדי?
הדוח הרבעוני של SoundHound AI (SOUN) הראה צמיחה בהכנסות מפתיעה (+300%) ושיפור בהפסדים, מה שתרם לקפיצת מנייה של 54%. עם זאת, אתגרים כמו דילול מניות מאסיבי, שריפת מזומנים מואצת ותגמול עובדים במניות מעוררים חששות באשר ליכולת החברה לשמור על מומנטום ולהפוך לרווחית לאורך זמן.
SoundHound AI מדווחת על צמיחה מרהיבה - אבל לא הכל ורוד
דו"ח הרווחים האחרון של SoundHound AI (SOUN) גרם למנייתה לזנק בשיעור מדהים של 54% תוך שבוע בלבד. החברה, המתמחה בזיהוי קולי ובבינה מלאכותית, הראתה עלייה של יותר מפי 3 בהכנסות ברבעון השני - 42.7 מיליון דולר לעומת התחזיות הצנועות של 32.9 מיליון דולר. האבידות המתקנות צומצמו ל-0.03$ למניה, טוב יותר מהצפי של 0.09$.
לכאורה, סיפור הצלחה:
- חתימה על עסקאות חדשות ומרשימות בתחום ה-AI
- גידול משמעותי בבסיס הלקוחות
- עדכון אופטימי לתחזית הכנסות שנתית
- יתרה מזומנים מרשימה של מעל 260 מיליון דולר
הצד השני של המטבע: סימני שאלה משמעותיים
מאחורי הכותרות המרשימות מסתתרים אתגרים שמשקיעים חייבים להכיר:
-
שריפת מזומנים מואצת - החברה שרפה 24.7 מיליון דולר במזומן ברבעון אחד בלבד, עלייה מ-18.7 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד.
-
דילול מניות מאסיבי - מספר המניות החזק גדול יותר מפי שניים בתוך 3 שנים בלבד, תודות להנפקות הון תכופות. מדובר בהפחתה של 50% בערך כל מניה מבחינת אחוזי הבעלות.
-
תגמול במניות כאחוז גבוה מהוצאות - 23% מסך הוצאות התפעול של החברה מבוסס על תגמול במניות. פרקטיקה זו מעוותת את התמונה הפיננסית האמיתית ומעמעמת את ההפסדים התפעוליים (GAAP).
מה צופן העתיד?
בעוד החברה מציגה צמיחה מרשימה, הדרך לרווחיות ברת קיימא עדיין רצופה אתגרים. משקיעים צריכים לעקוב אחר:
- היכולת לייצר תזרים מזומנים חיובי
- מיתון הדילול המנייתי
- שיפור רווחיות בסיסית (לא "מתוקנת")
"ההתלהבות בשוק מובנת, אבל לא ניתן להתעלם מהסיכונים", מציין הפרשן הפיננסי של The Motley Fool. "SoundHound AI נמצאת בשלב קריטי בהפיכתה מחברת צמיחה לנכס רווחי, והערכת השווי הנוכחית לא משאירה הרבה מרווח בטיחות".
הדו"ח הבא צפוי ב-6 בנובמבר וישפוך אור על מגמות המפתח שיקבעו אם הצמיחה הנוכחית בת קיימא – או שמא הייתה זו רק חגיגה מוקדמת מדי.