מאבק הבינה המלאכותית: BigBear.ai מול SoundHound AI - מי תצמח יותר?

הצמיחה המפתיעה של BigBear.ai והצניחה של SoundHound AI - מה הסיפור?

בשנת 2025, חוותה מניות BigBear.ai (BBAI) עלייה של 47% בעוד שמניות SoundHound AI (SOUN) צנחו ב-21% למרות הפוטנציאל הגבוה שלהן. מה עומד מאחורי המגמות ההפוכות בתעשיית הבינה המלאכותית?

BigBear.ai: הצמיחה על הנייר בלבד

• חברת הבינה המלאכותית המספקת פתרונות תוכנה לממשלות ותאגידים, דיווחה על ירידה של 18% בהכנסות ב-Q2 2025 ($40 מיליון).
• איבוד חוזים משמעותיים עם הממשל האמריקאי, כולל הורדה של תחזיות ההכנסות השנתיות.
• הפער ביחבצ"מ (יחס מחיר למכירות) - 12 בהשוואה למתחרה Palantir שצומחת באופן יציב בסקטור המסחרי.
• מאגר ההזמנות שלה ($380 מיליון) כולל 95% הזמנות לא-ממומנות או לא-מאושרות - רמז למוגבלות בראיית הנולד.

SoundHound AI: הצליחה של ה-2025 מתממשת עכשיו

• מהפך משמעותי בהכנסות: צמיחה של 217% ב-Q2 ($43 מיליון) בהשוואה לרבעון המקביל ב-2024.
• הרחבת בסיס הלקוחות: מעבר ל-Chatbots בתחום הרכבים והמסעדנות, ל-4 מתוך 10 הבנקים הגדולים בארה"ב.
• חזון של 50% צמיחה אורגנית לשנת 2025
• מאגר הזמנות פוטנציאליות בשווי $1.2 מיליארד - שילוב של רכשים (Lambda Acquisition) והתעניינות גוברת.
• תחשיבי השווי (EV/Revenue) של 47% נראים גבוהים אך ככל הנראה מוצדקים לאור מוביליות בשוק ה-Conversational AI (הצפוי להגיע ל-$79 מיליארד עד 2033).

האם SoundHound AI תהיה שווה 18$ מיליארד עד 2030?

המשקיעים מתלהבים מהתחזית של The Motley Fool:

1. צפי צמיחה של 50% בשנה עד 2029
2. הכנסות שנתיות משוערות של $1.28 מיליארד עד 2030
3. אם השווי יחסוף ל-20x Sales (מחיר/מכירות), השווי השוק יגיע ל-$25.7 מיליארד - תוספת של $18 ביליון ל-Shareholder Value.

הסיכום

למרות הביצועים המאכזבים של BigBear.ai, מומחים מאמינים כי שווי המניה המוחרם שלה (P/S) גבוה מדי ביחס לביצועים. מנגד, SoundHound AI מציגה פרופיל צמיחה ברור עם תעשיות חדשות שנכנסות לרשות הלקוחות ומגוון שירותים שמתרחבים. המשקיעים הישראלים צריכים לשים לב: פוטנציאל הצמיחה של SoundHound AI גבוה בהרבה מזה של המתחרה - וההתנהגות השונה של המניות (עליות vs. ירידות) ב-2025 לא תאפיין בהכרח את המשך העשור.