הבועה של הבינה המלאכותית מתחילה להתנפץ? צמיחת הספקיות הגדולות סובלת מרגרסיה

סערה בשוק הטכנולוגיה: החשש מבועת ה-AI מאיים על צמיחת הענקיות

ירידות חדות במחירי מניות חברות טכנולוגיה המובילות את מהפכת הבינה המלאכותית הגבירו את החששות מפני תיקון שוק משמעותי. לפי דיווחים אחרונים, מדד S&P 500 איבד כ-1 טריליון דולר משוויו תוך ימים ספורים בלבד, כשעיקר הנפילה התרכזה סביב החברות המובילות את תחום ה-AI.

GPT-5 של OpenAI - המהפכה שלא הגיעה

• שחרור GPT-5 בתחילת אוגוסט 2025 לווה בציפיות להציג קפיצת מדרגה ביכולות הבינה המלאכותית, אך התגלה כ-'אכזבה' לפי חוקרים כמו גארי מרכוס.
• OpenAI הודיעו כי קצו את שיעורי ההטעייה של המערכת מ-4.8% ב-GPT-4 ל-2.1% בגרסה הנוכחית - שיפור אך עדיין רחוק מלהיות "אמין לחלוטין".
• במחקר של MIT נמצא כי 95% מהפיילוטים של מערכות AI בחברות הגדולות כשלו או לא סיפקו ערך מסחרי.

"אנחנו מחוץ לצוק כבר כמה זמן... השוק יכול להישאר חי יותר ממה שאתם יכולים להישאר רציונליים" - גארי מרכוס בראיון ל-Fortune

טוויליו כמשל: עליות וירידות של מניית AI

חברת הענן Twilio (TWLO), המספקת ממשקי API מבוססי AI, מדגימה את התנודתיות המשפיעה על השוק:

• צמיחה של 13% בהכנסות ברבעון האחרון
• צניחה של 19% בשווי המנייה עקב הנחיתות רווח עתידיות
• מחיר היעד הממוצע לפי אנליסטים: +27% משווי נוכחי

היסטוריה חוזרת: סימנים המזכירים את בועת הדוט-קום

• השקעות של 750 מיליארד דולר במרכזי נתונים ב-2024-2025 (צפוי להגיע ל-3 טריליון עד 2029)
• שווי שוק מצטבר של 2.7 טריליון דולר ל-500 סטארטאפים בתחום ה-AI ("יוניקורנים")
• אריק שמידט, לשעבר מנכ"ל גוגל: "לא ברור מתי תושג בינה מלאכותית כללית (AGI)"

מה צופן העתיד?

למרות החששות, מומחי שוק מדגישים כי ה-AI ימשיך להיות מנוע צמיחה קריטי:

• בנק אמריקה צופה חיסכון שנתי של 920 מיליארד דולר לחברות מדד S&P 500
• UBS מזהה קצב אימוץ מהיר מהצפוי במערכות כמו ChatGPT של OpenAI ו-Gemini של Alphabet
• מורגן סטנלי מצביע על שיפור פריון העבודה כגורם מפתח בצמיחה עתידית

בעוד הרגולטורים והמוניטוריים הפיננסיים מתכוננים לגל תיקונים אפשרי, הקונצנזוס בקרב האנליסטים הוא ש-חלק ניכר מההשקעות הנוכחיות יניבו פירות בטווח הארוך, בדומה לתבנית ההיסטורית של מהפכות טכנולוגיות קודמות.