ההשפעה הכפולה: הוצאות AI ומכסים על כלכלת ארה"ב לפי Morgan Stanley
Morgan Stanley מנתח את השפעת השקעות הענק של חברות טכנולוגיה ב-AI על כלכלת ארה"ב: ההוצאות תרמו לצמיחה ב-2025, אך הפרודוקטיביות צפויה להתעכב, בדומה למה שקרה עם האינטרנט. התחזית האופטימית צופה השפעה מהירה, בעוד שמכסי טראמפ עשויים לעכב את הצמיחה. הכלכלנים מדגישים אי-ודאות לגבי תשואות העתיד.
הוצאות ענק על AI - מנוע צמיחה כלכלי
חברות הטכנולוגיה הגדולות בארה"ב, כולל ענקיות כמו Meta Platforms (פייסבוק) ו-Amazon, משקיעות מאות מיליארדים בפיתוח יכולות בינה מלאכותית (AI). לפי ניתוח חדש של Morgan Stanley, הוצאות ההון (Capex) הללו היוו תרומה משמעותית לצמיחה הכלכלית האמריקאית ב-2025.
מתי נחווה את קפיצת הפרודוקטיביות?
השאלה המרכזית שעולה מהדו"ח היא: מתי השקעות ה-AI יניבו קפיצת פרודוקטיביות משמעותית? כלכלני הבנק המחישו כי טכנולוגיות עבר כמו האינטרנט התחילו לשפר את הפרודוקטיביות רק אחרי 2–3 שנים, עם השפעה מתמשכת לאורך זמן.
"השווקים מתמקדים בדפוס דומה שיתפתח מ-AI. כלכלנים מזהירים יותר לגבי התזמון מאשר לגבי הפוטנציאל הטכנולוגי" — אנליסטים ב-Morgan Stanley
התחזיות המנוגדות
- תסריט אופטימי: תומכים מאמינים שהשפעת ה-AI על הפרודוקטיביות תהיה מהירה יותר מזו של האינטרנט בשנות ה-2000.
- תסריט פסימי: מכסי הסחר שהוטלו בתקופת דונלד טראמפ יעכבו את הצמיחה הנגזרת מ-AI, כאשר ההשפעה המלאה של המכסים צפויה להיקלט בכלכלה ברבעון הנוכחי והבא.
ולהשקעות יש מחיר
מומחי Morgan Stanley מציינים כי למרות ההוצאות האדירות, המשקיעים עדיין מחפשים ודאות לגבי התשואות הכספיות העתידיות מהשקעות ה-AI.