פוטנציאל הבינה המלאכותית של Oracle עם OpenAI לא מוערך מספיק, לטענת HSBC ו-Deutsche Bank
HSBC ו-Deutsche Bank שומרים על דירוג קנייה למניית Oracle (382$ ו-375$ בהתאמה), ומצביעים על פוטנציאל בינה מלאכותית ארוך טווח עם OpenAI. לדברי הבנקים, השוק אינו מעריך מספיק את הפוטנציאל העסקי הגלום בשיתוף הפעולה, וזאת למרות תחזיות שמרניות העומדות עד ל-2030 על 15$ EPS ו-26 מיליארד FCF.
ב-26 בנובמבר, HSBC שמרה על דירוג קנייה למניית Oracle (ORCL) עם מחיר יעד של 382 דולר. הבנק הדגיש את מאמצי החברה לבחון אפשרויות מימון להרחבת תשתית הענן שלה הקשורה לצמיחת הבינה המלאכותית. HSBC ציינה כי פרויקטים עתירי הון יכולים להיעשות באמצעות מבנים כגון special purpose vehicles או שותפויות משותפות, כדי להגביל סיכונים בדוחות הכספיים. לחברה יש 500 מיליארד דולר בהתחייבויות ביצוע נותרות (RPO), נראות הכנסות חזקה, והיא מתמקדת בשמירה על דירוג אשראי investment-grade תוך תחרות עם AWS ו-Azure על נתח שוק.
באותו יום, Deutsche Bank חזרה על דירוג קנייה עם מחיר יעד של 375 דולר. הבנק התייחס לירידת מחירי המניה לאחרונה על רקע חששות מהתחייבויות קיבולת AI והוצאות הון (capex) הקשורות לשותפות עם OpenAI. מניתוח שערך הבנק, המבוסס על הנחיות ארוכות טווח מהמפגש הפיננסי באוקטובר, עולה כי ללא ההכנסות וההוצאות הקשורות ל-OpenAI, הרווח למניה (EPS) יפחת ב-4 דולר ל-17 דולר, ותזרים המזומנים החופשי (FCF) יפחת ב-10 מיליארד דולר ל-31 מיליארד דולר עד שנת הכספים 2030.
עם זאת, Deutsche Bank טוענת כי השוק כמעט אינו מעריך את עסקי OpenAI של Oracle במחיר מניה של כ-200 דולר. גם בהנחות שמרניות, הכוללות העמסת 50% מההוצאות על שכירות ארוכות טווח הקשורות לעסקי OpenAI הנדחים (במינימום הנכסים הניתנים למימון בהנחה), ה-EPS יעמוד על כ-15 דולר וה-FCF על כ-26 מיליארד דולר. הבנק ציין גמישות רבה בהתחייבויות שכירות אלה.
אנליסטים מצפים לדוח הרווחים ב-15 בדצמבר לבהירות נוספת על התחזית הפיננסית ואסטרטגיית ה-AI. Oracle משלבת בינה מלאכותית (AI) ולמידת מכונה (ML) בתשתית הענן שלה, בפלטפורמת נתונים ייעודית מבוססת AI וביישומי תוכנה ארגוניים, לצורך אוטומציה, תובנות מבוססות חיזוי ושיפור קבלת החלטות.