הביג 3 של AI: למה המיליארדר לפונט השקיע 18% מתיקו במטא, מיקרוסופט ואמזון

ההימור הגדול של פיליפ לפונט על ענקיות הטכנולוגיה

המיליארדר פיליפ לפונט, מייסד קרן הגידור Coatue Management, הפגין אמון יוצא דופן בשלוש חברות הטכנולוגיה המובילות בעולם: Meta Platforms, מיקרוסופט ואמזון. נכון לרבעון השלישי של 2025, כ-18% מתיק ההשקעות שלו מוקדשים למניות אלו – 7.3% ב-Meta, 5.9% במיקרוסופט, ו-4.7% באמזון. ההתמקדות בחברות המוערכות בשווי של מעל טריליון דולר משקפת תפיסת השקעה מרוכזת בבינה מלאכותית, כשבמקביל, אנליסטים בוול סטריט צופים פוטנציאל צמיחה משמעותי עד 2026.

Meta: מהרשתות החברתיות למשקפיים חכמים עם AI

ל-Meta יש נוכחות דומיננטית בשני תחומי הטכנולוגיה החמים ביותר:

1. פרסום דיגיטלי: החברה מחזיקה בשלוש מתוך ארבע הרשתות החברתיות הפופולריות בעולם (פייסבוק, אינסטגרם, ווטסאפ), מה שמאפשר לה לאסוף נתונים יקרי ערך ולהציע פתרונות פרסום ממוקדים. דומיננטיות זו הופכת אותה לשחקנית השנייה בגודלה בשוק הפרסום הדיגיטלי העולמי.
2. משקפיים חכמים: יחד עם Ray-Ban, Meta מובילה בשוק המשקפיים החכמים המשלבים מציאות מעורבת (Mixed Reality). המנכ"ל מארק צוקרברג הצהיר כי "משקפיים יהיו מכשיר המחשוב העיקרי שלנו בעתיד", והחברה מפתחת מערכת סופר-אינטליגנטית (Artificial General Intelligence) שתפעל על גבי אותם משקפיים.

חיזוקים באמצעות AI: Meta משתמשת בשבבי AI מותאמים אישית ובמודל שפה גדול (LLM) עצמאי כדי לשפר את מעורבות המשתמשים ואת יעילות הקמפיינים הפרסומיים. מהלכים אלו נושאים פרי: הצמיחה בהכנסות הרבעוניות עומדת על 22% ברבעונים האחרונים.

תחזית וול סטריט: על פי 71 אנליסטים, מחיר המטרה החציוני למניה עומד על 842 דולר – עלייה פוטנציאלית של 28% מהמחיר הנוכחי (658 דולר). הציפייה היא לצמיחה שנתית של 17% ברווחים בשלוש השנים הקרובות, עם מכפיל רווח סביר של 29.

מיקרוסופט: הגודל וההובלה בענן ה-AI

הענקית מ-Redmond שולטת בשתי זירות מרכזיות:

• תוכנה ארגונית: עם מיקרוסופט 365 (Office) וכלים מתקדמים לניתוח עסקי, אבטחת סייבר ותכנון משאבים, החברה היא השחקנית הגדולה בעולם בתחום זה.
• שירותי ענן: Azure מחזיקה בנתח שוק של כ-24%, ומקדמת את יכולות ה-AI בקצב מרשים.

המנוע החדש – Copilot: הצמיחה הדרמטית של סביבת ה-Copilot כוללת:

• מיקרוסופט 365 Copilot: לפי המנכ"ל סאטיה נאדלה, המוצר זוכה לאימוץ המהיר בתולדות החברה.
• 150 מיליון משתמשים פעילים בחודש לכלל משפחת המוצרים בספטמבר 2025 – קפיצה של 50% תוך רבעון בלבד.

השקעה בתשתיות ענן: Azure מתכננת להכפיל את תפוסת מרכזי הנתונים שלה בתוך שנתיים – מהלך שיאפשר לה לעמוד בביקוש הגובר ליכולות עיבוד AI.

תחזית שוק: מתוך 62 אנליסטים, המחיר החציוני המוצע הוא 631 דולר – עלייה פוטנציאלית של 30% מהמצב הנוכחי (485 דולר למניה). הציפייה היא לצמיחה שנתית של 14% ברווחים, עם מכפיל של 35 המבטא פרמיום בהשוואה לשוק.

אמזון: מטפסת על צוואר הבקבוק האחרון ב-AI

אמזון מפגינה יתרון תחרותי בשלושה מישורים מקבילים:

1. מסחר אלקטרוני: הזירה המובילה בארה"ב ומערב אירופה.
2. פרסום: דומיננטיות בפרסום קמעונאי (Retail Media) – אחד המגזרים הצומחים ביותר בעולם הדיגיטל.
3. שירותי ענן: AWS עדיין המובילה העולמית בתשתיות ענן עם נתח שוק של כ-31%.

חידושים מבוססי AI:

• Rufus: העוזר הקמעונאי מבוסס ה-AI שצפוי להניב 10 מיליארד דולר מכירות עד 2025. מחקרים פנימיים מצביעים על כך ששימוש בצ'אטבוט מגביר ב-60% את הסיכוי לרכישה.
• אופטימיזציית לוגיסטיקה: שימוש במודלי AI גנרטיביים לשיפור ניהול המלאי, לפרודוקטיביות רובוטים במחסנים, ולוגיסטיקת "המייל האחרון".

חידושים ב-AWS:

• כלים מתקדמים ב-Bedrock AgentCore לפיתוח סוכני AI.
• סוכנים אוטומטיים לפיתוח תוכנה, תיקוני אבטחה וניטור ביצועים.
• הרחבת מאגר מודלים ייעודיים (Pre-trained models) למשימות ספציפיות.

הערכת אנליסטים: מתוך 73 אנליסטים, מחיר היעד החציוני עומד על 300 דולר – עלייה אפשרית של 32% מהמחיר הנוכחי (228 דולר). התחזית לצמיחה שנתית של 18% ברווחים בשלוש השנים הקרובות מתיישבת עם מכפיל של 32 – יחס סביר בהתחשב בקצב הצמיחה.

סיכום ההזדמנות: צומת הדרכים של AI ורווחיות

השקעת העתק של לפונט בשלוש ענקיות הטכנולוגיה משקפת אמון ביכולתן למנף AI בשתי רמות:

1. שיפור פעילות ליבה: כל החברות משתמשות בבינה מלאכותית כדי לייעל תהליכים קיימים – מפרסום ממוקד ב-Meta, דרך חוויית משתמש משופרת בחבילת Office של מיקרוסופט, ועד אופטימיזציית שרשרת האספקה באמזון.
2. יצירת מקורות הכנסה חדשים: פיתוח מוצרים פורצי דרך כמו משקפיים חכמים מבוססי AGI, סוכני AI אוטונומיים בענן, וסיוע קמעונאי מתקדם.

אנליסטים בוול סטריט מזהים פוטנציאל ממוצע לעלייה של 30% במחירי המניות עד 2026, כשגורמי הסיכון המרכזיים כוללים:

• ריביות גבוהות מהוות מקל בגלגלי הצמיחה.
• הסלמה ברגולציה בתחום ה-AI.
• תחרות גוברת מענקיות טכנולוגיה נוספות כמו Alphabet.

לסיכום: ההימור של לפונט משקף אמונה ביכולתן של חברות אלו לשמר דומיננטיות במהפכת ה-AI תוך המרת החדשנות הטכנולוגית לצמיחה פיננסית עקבית.