שיתוף הפעולה הגדול: אובר ו-Serve Robotics מכניסות רובוטים אוטונומיים למשלוחי מזון

אובר, אחת מחברות הטכנולוגיה הגדולות בעולם, משקיעה ומשתפת פעולה עם Serve Robotics, חברת AI קטנה אך שאפתנית בתחום הלוגיסטיקה האוטונומית. השותפות כוללת שילוב של 2,000 רובוטי Gen3 אוטונומיים ברשת Uber Eats למשלוחי הזמנות מזון ברחבי ארה"ב. הרובוטים יופעלו בערים מרכזיות כמו לוס אנג'לס, מיאמי, אטלנטה, שיקגו ועוד, עד סוף 2025. אנליסטים מוול סטריט צופים פוטנציאל עלייה של עד 200% במחיר המניה של Serve (NASDAQ: SERV), אך מזהירים מפני שווי שוק גבוה.

רקע: איך נוצרה השותפות?

Serve Robotics נוסדה כחלק מחטיבת הרובוטיקה של Postmates, אותה רכשה אובר ב-2020. ב-2021, אובר הפרידה את החטיבה לחברה עצמאית תוך שמירה על אחזקה משמעותית כבעלת מניות מרכזית. כיום, Serve היא חברה ציבורית בשווי שוק של כ-645–1,000 מיליון דולר, עם מחיר מניה נוכחי של כ-8.66 דולר (נכון ל-21 בנובמבר 2025).

העסקה עם אובר מסמנת קפיצת מדרגה. הרובוטים יפעלו במלוא הקיבולת ב-2026, ו-Serve מעריכה כי כל רובוט יחזיר את ההשקעה בתוך שנה אחת. החברה כבר ביצעה למעלה מ-100,000 משלוחים עבור 3,600 מסעדות בחמש ערים בארה"ב מאז 2022, מה שמעיד על ניסיון מבצעי מוכח.

הטכנולוגיה: רובוט Gen3 ברמת אוטונומיה 4

רובוט ה-Gen3 של Serve הוא פיתוח מתקדם עם רמת אוטונומיה Level 4, המאפשר ניווט עצמאי על מדרכות באזורים ייעודיים ללא התערבות אנושית. הוא מיועד למשלוחי 'שלב אחרון' (last-mile) של הזמנות מזון ומצרכים קטנים ממסעדות. Serve טוענת כי רשתות הלוגיסטיקה הנוכחיות, המסתמכות על מכוניות ונהגים אנושיים, לא יעילות – בעיקר להזמנות קטנות.

עם התקדמות ב-AI ורובוטיקה, העלויות יורדות והפתרונות האוטונומיים הופכים לכדאיים כלכלית. Serve מעריכה כי עלות משלוח תרד ל-דולר אחד בלבד, זול בהרבה מפתרונות מבוססי בני אדם. שוק ההזדמנויות הכולל (TAM) מוערך ב-450 מיליארד דולר עד 2030.

ביצועים פיננסיים: צמיחה מול הפסדים

למרות הפוטנציאל, Serve עדיין בשלב מוקדם. ברבעון השלישי (עד 30 בספטמבר 2025) הכניסה החברה 687,000 דולר בלבד, מול הוצאות תפעוליות של 30.4 מיליון דולר – כולל 13.4 מיליון דולר במחקר ופיתוח. כתוצאה מכך, נרשם הפסד GAAP של 33.2 מיליון דולר, והפסד שנתי מצטבר של 67.1 מיליון דולר (עלייה של 157% בהשוואה לשנה קודמת).

תחזית 2025: הכנסות של 2.5 מיליון דולר. עם הפעלת 2,000 הרובוטים ב-Uber Eats בשנת 2026, Serve צופה קפיצה פי 10 ל-25 מיליון דולר. הנזילות עומדת על 210 מיליון דולר מסוף הרבעון, בתוספת גיוס של 100 מיליון דולר באוקטובר – מספיק לכמה שנים אם ההפסדים לא יגדלו משמעותית.

מדד פיננסי	ערך
שווי שוק	645M-1B דולר
מחיר מניה	8.66 דולר
הכנסות Q3	687K דולר
הפסד Q3	33.2M דולר
תחזית 2025	2.5M דולר
תחזית 2026	25M דולר

דעות אנליסטים: אופטימיות זהירה

מתוך שבעה אנליסטים העוקבים אחרי Serve (לפי Wall Street Journal), שישה ממליצים לקנות ואחד להחזיק – אף אחד לא ממליץ למכור. מחיר יעד ממוצע: 18.50 דולר (עלייה של 113% ב-12–18 חודשים). המחיר הגבוה ביותר: 26 דולר (עד 200%).

עם זאת, השווי גבוה: יחס מחיר/הכנסות (P/S) של 245, כמעט פי 10 מ-Nvidia היקרה. Serve היא עסק לא מוכח עם הפסדים גבוהים ומזומנים מוגבלים יחסית. אם הצמיחה תתממש, יחס ה-P/S עשוי לרדת ב-90%, אך סיכון הביצוע גבוה – בעיקר אם הרובוטים לא יעמדו בציפיות.

הזדמנות ב-AI קטנה אך מבטיחה

בעוד משקיעים מתמקדים בענקיות הטריליון כמו Nvidia, Serve מציעה הזדמנות ב'זנב הארוך' של מהפכת ה-AI. השותפות עם אובר, בעלת מניות מרכזית, מעניקה גישה לשוק Uber Eats העצום. עבור חובבי טכנולוגיה, זהו סיפור מרתק של רובוטיקה המשנה את חוקי המשחק במשלוחי מזון – עם פוטנציאל רווחי גבוה, אך גם סיכונים משמעותיים.

האם כדאי להשקיע כמו אובר? ההחלטה תלויה בסובלנות לסיכון, אך הנתונים מצביעים על תנופה משמעותית אם הכל יתנהל כשורה.