מייקל בארי מהמר נגד ענקיות הבינה המלאכותית: האם הבועה מתקרבת?
המשקיע המיתולוגי מייקל בארי מהמר ב-1.1 מיליארד דולר על ירידת מניות Nvidia ו-Palantir, ומעורר גל ירידות בטק הגלובלי. מומחים משווים את שוק ה-AI הנוכחי לבועת הדוט-קום ומזהירים מפני מכפילים פרועים ומעגלי מימון מפוקפקים. ההיסטוריה מראה כי לאחר CAPE ratio גבוה, השוק נוטה לצנוח בתוך שלוש שנים.
מהלך של מיליארד דולר: ההשפעה של מייקל בארי על שוק הטק
מייקל בארי, המשקיע הנודע מתקופת משבר הסאב-פריים ב-2008, עורר רעש תקשורתי כשחשף השבוע פוזיציית שורט בשווי 1.1 מיליארד דולר נגד שתי ענקיות בינה מלאכותית: Nvidia ו-Palantir. המהלך בוצע באמצעות רכישת אופציות Put (אופציות ירידה) ברבעון השלישי של 2025.
תגובת השוק: צוננות בטק ובנאסד"ק
- מניית Palantir צנחה בכ-11.2% במהלך השבוע, למרות דיווחי רווח חיוביים.
- Nvidia רשמה ירידה של 7.1%, אף שהיא שולטת בכ-80% משוק שבבי ה-AI.
- מדד הנאסד"ק רשם את השבוע הגרוע ביותר שלו מאז אפריל, עם צניחה של 3%.
"ההשפעה של בארי על השוק היא פסיכולוגית בעיקרה", מציינים אנליסטים. "היסטוריית הניבוי המוצלחת שלו מקנה לו משקל בלתי פרופורציונלי".
בועת ה-AI: הדמיון המטריד לבועת הדוט-קום
התנועה בשוק מעלה שאלות על דמיון מדאיג לבועת הטק של שנות ה-90. Calcalist מצביע על מספר נקודות השוואה קריטיות:
- מכפילים פרועים: Palantir נסחרת במכפיל רווח של 254 ובמכפיל מכירות של 115.
- מעגלי מימון חשודים: חברות כמו OpenAI מקבלות מימון מחברות טק, שמשתמשות בו לקניית ציוד מ-Nvidia.
- אזהרות מנהלים: בכירים ב-Deutsche Bank וב-Goldman Sachs החלו לבצע גידור נגד חשיפות ל-AI.
מה אומרת ההיסטוריה?
לפי The Motley Fool, ה-CAPE ratio (מדד שווי מבוסס על רווחים) של ה-S&P 500 עומד כיום על 39.5 - הרמה הגבוהה ביותר מאז בועת הדוט-קום. סטטיסטית, מדובר בנתון מבשר רע:
תשואת S&P 500 לאחר CAPE >39:
- לאחר שנה: -4%
- לאחר שנתיים: -20%
- לאחר 3 שנים: -30%
מה עכשיו? למידה מהעבר
מומחים ממליצים:
- להימנע ממכפילים קיצוניים כמו אלו של Palantir.
- לשמור על נזילות כדי לנצל תיקוני שוק.
- להבדיל בין טק חזק לחלש: Nvidia, עם שליטתה בשוק השבבים, נחשבת פחות פגיעה מ-Palantir.
כפי שמסכם Calcalist: "Google ו-Amazon שרדו את התפוצצות בועת הדוט-קום כי המציאו את עצמן מחדש - השאלה היא מי תעשה זאת בעידן ה-AI".