אליבבה: זינוק של 34% בהכנסות הענן בזכות AI, למרות ירידה ברווחים
הכנסות הענן של אליבבה זינקו ב-34% הודות לביקוש חזק למודלי AI, אך הרווח הנקי צלל ב-52% בשל השקעות כבדות וסובסידיות. Qwen חצתה 10 מיליון הורדות והמנכ"ל אדי וו מצהיר: 'אין בועת AI'.
אליבבה מדגימה חוסן פיננסי בזכות בום ה-AI
קבוצת Alibaba Group הציגה חוסן מרשים ברבעון האחרון, כאשר הכנסות חטיבת הענן שלה זינקו ב-34% לעומת השנה הקודמת והגיעו ל-39.8 מיליארד יואן. הצמיחה המואצת, שהייתה מהירה יותר מה-26% שרשמה החטיבה ברבעון הקודם, נובעת בעיקר מביקוש חזק למודלי AI. הכנסות ממוצרי AI צמחו בשלוש ספרות ברבעון התשיעי ברציפות, מה שמאשר את מעמדה של אליבבה כמובילה בתחום ה-AI בסין.
מנכ"ל החברה, Eddie Wu, ציין כי הביקוש למודלי AI של אליבבה "מאיץ" וכי החברה מתקשה לעמוד בקצב הצמיחה של הביקוש בפריסת שרתים חדשים. "אנחנו לא מצליחים לעמוד בקצב הצמיחה בביקוש של הלקוחות... מבחינת הקצב שבו אנחנו יכולים לפרוס שרתים חדשים", אמר וו בהצהרה.
השקעות כבדות ב-AI ובתשתיות
אליבבה השקיעה כ-120 מיליארד יואן בהוצאות הון על AI ותשתיות ענן בארבעת הרבעונים האחרונים. החברה תכננה להשקיע 380 מיליארד יואן בשלוש השנים הקרובות, אך וו רמז כי הסכום הזה עלול להיות "קטן מדי" אם הביקוש יימשך. "אנחנו לא שוללים הגדלת ההשקעות בהוצאות ההון אם הביקוש יישאר חזק", הוסיף. ההשקעות הללו תרמו לעלייה של 35% ברווחיות חטיבת הענן (EBITA) שהגיעה ל-3.6 מיליארד יואן.
וו דחה חששות מפני "בועת AI", וטען כי בשלוש השנים הקרובות הביקוש יעלה על ההיצע בשל שרשראות אספקה צרות במרכזי נתונים, שבבים וזיכרונות. יחידות עיבוד גרפיות (GPUs) פועלות במלוא הקיבולת, כולל כאלה בנות 3 עד 5 שנים. "אנחנו לא רואים בעיה משמעותית מבחינת בועת AI בשלוש השנים הקרובות", אמר.
אתגרים במסחר אלקטרוני ומחוצה לו
למרות ההצלחה בענן, הרווחיות הכוללת של אליבבה ירדה. הרווח הנקי צלל ב-52% ל-20.99 מיליארד יואן, בעיקר בגלל השקעות כבדות בתשתיות AI, סובסידיות לצרכנים ומלחמות מחירים עזות במסחר אלקטרוני, כולל בתחום משלוחי המזון. ההכנסות הכוללות עלו ב-5% ל-247.8 מיליארד יואן, מעט מעל התחזיות. במסחר האלקטרוני בסין, ההכנסות עלו ב-16%, מה שמעיד על ביצועים טובים בתחרות מול JD.com ו-Meituan.
ההוצאות על שיווק ומכירות הכפילו את עצמן ברבעון, כחלק ממאמץ להתחרות על לקוחות. אלה קיזזו חלקית את החששות ממגזר המסחר האלקטרוני, והדגישו את תפקידו של הענן כמנוע צמיחה עיקרי.
התקדמות במודלי AI והישגים נוספים
אליבבה חיזקה את מעמדה בתחום ה-AI עם אפליקציית Qwen, המתחרה ב-ChatGPT של OpenAI, שרשמה יותר מ-10 מיליון הורדות בשבוע הראשון לאחר השקתה הציבורית. Qwen מונעת על ידי מודלי AI של אליבבה. החברה שחררה מודלי AI בקצב מהיר, והפכה לשחקנית מובילה בסין, במיוחד לאחר שהסטארט-אפ DeepSeek ערער את הדומיננטיות של מתחרים אמריקאים.
מניותיה של אליבבה זינקו בכ-4.3% במסחר מוקדם בניו יורק וב-2.4% בהונג קונג, לאחר פרסום הדוח. השנה עלו המניות ביותר מ-90%, מונעות מאופטימיות סביב ההתקדמות ב-AI.
תחרות סינית עזה
תוצאות אליבבה מצטרפות לדוחות מעורבים מחברות סיניות נוספות. Tencent דיווחה על עלייה של 15% בהכנסות, בעוד Baidu רשמה ירידה של 7%. JD.com דיווחה על ירידה של 55% ברווח הנקי. אולם, אופטימיות סביב AI, לצד גירויים מממשלת בייג'ין, תומכת בהתאוששות.
בסיכום, אליבבה מאזנת בין אתגרי מסחר אלקטרוני להזדמנויות AI, ומציבה את עצמה כמובילה בסין עם פוטנציאל צמיחה ארוך טווח.