AMD חושפת תוכניות שאפתניות ליום האנליסטים הראשון מזה שלוש שנים

באירוע נדיר של יום אנליסטים, הראשון מזה שלוש שנים, AMD הציגה תוכניות שאפתניות במיוחד לעתידה בשוק ה-AI. החברה מעריכה כי שוק היעד הכולל (TAM) שלה – הכולל GPUs, CPUs, זיכרון ורכיבי רשת – יגיע לטריליון דולר עד שנת 2030. AMD שואפת להשיג נתח שוק דו-ספרתי בשוק שבבי מרכזי הנתונים מבוססי AI, כולל GPUs, CPUs ורכיבי רשת.

תחזיות צמיחה מרשימות

AMD צופה צמיחה שנתית מצטברת (CAGR) של למעלה מ-35% בהכנסות, שתביא להכנסות העולות על 150 מיליארד דולר עד 2030. הצמיחה תונע בעיקר על ידי מגזר מרכזי הנתונים, הצפוי לצמוח ב-60% CAGR. בתחום זה, AMD שואפת לנתח שוק של יותר מ-50% בשוק CPUs למרכזי נתונים, בעוד שהכנסות ה-AI ממרכזי נתונים צפויות לצמוח ב-80% CAGR. בנוסף, החברה מעריכה ייצור רווח למניה מתואם (adjusted EPS) של למעלה מ-20 דולר בשנים הקרובות – עלייה פי חמישה מה-4 דולר הצפויים השנה.

גורמי צמיחה מרכזיים: שותפויות AI ובניית תשתיות

המנוע העיקרי לצמיחה הוא בניית תשתיות AI מואצת. חברות ענן כמו AWS של אמזון, Azure של מיקרוסופט ו-Google Cloud של אלפאבית משקיעות סכומים אדירים במרכזי נתונים ל-AI, לצד חברות כמו CoreWeave ו-Nebius Group, ענקיות טק כמו Meta ומדינות שונות. עסקה בולטת היא עם OpenAI, שרכשה 10% ממניות AMD והודיעה על פריסת 6 ג'יגה-וואט של GPUs של AMD בשנים הקרובות. ג'יגה-וואט אחד שווה כ-35 מיליארד דולר בשבבים, מה שהופך זאת להזדמנות משמעותית.

AMD מזהה נישה חשובה בתחום ה-inference – שלב ההסקה של מודלי AI, שבו עלות נמוכה יותר קריטית מאשר באימון. בעוד פלטפורמת CUDA של Nvidia שולטת באימון, ב-inference יש פחות יתרון. דווח כי מיקרוסופט מפתחת כלים להמרת מודלי CUDA ל-ROCm של AMD, כדי להשתמש יותר בשבביה לעומסי inference.

תגובת אנליסטים: העלאות תחזיות ומחירי יעד

השוק הגיב בחיוב רב. אנליסטים העלו את ההערכה לערך הוגן ל-276.76 דולר למניה (מ-246.01 דולר), ואת תחזית צמיחת ההכנסות השנתית ל-32.92% (מ-29.22%). חברות כמו Raymond James פתחו כיסוי עם דירוג Outperform ומחיר יעד של 377 דולר. Roth Capital, Mizuho, Loop Capital ו-BofA רואות מיקום תחרותי חזק מול Nvidia. Stifel העלתה ל-240 דולר בעקבות עסקת OpenAI, Melius ל-300 דולר, Mizuho ל-285 דולר, BofA שמרה על 300 דולר, Morgan Stanley ל-246 דולר ו-Roth ל-250 דולר.

יום האנליסטים סיפק שקיפות גבוהה, כולל תרחישים פוטנציאליים לרווח למניה של יותר מ-20 דולר (שלא לפי GAAP), ותחזיות חיוביות להכנסות בשנים 2028-2030.

הערכת שווי: הזדמנות השקעה?

מניית AMD נסחרת בשווי P/E תקדימי של 38.5 פי תחזיות 2026, עם יחס PEG של 0.5 – מה שמצביע על תמחור נמוך יחסית אם המטרות יושגו. למרות סיכונים כמו שבבים מותאמים אישית (ASICs) מחברות כמו Alphabet ואמזון, או האטה בהוצאות בתחום ה-AI, AMD נמצאת בעמדה טובה עם שותפויות כמו OpenAI ומיקרוסופט.

בקיצור, AMD מציבה את עצמה כשחקנית מרכזית במרוץ ה-AI, עם תמיכה חזקה מהשוק הפיננסי.