מחסור ב-MLCC: המלאי העולמי בשפל שיא בגלל AI

המחסור ברכיבי MLCC מחריף, והמלאי העולמי צנח לשפל היסטורי – וזה משפיע על כל שרשרת האספקה, מטלפונים ועד שרתים.

MLCC, או קבלים קרמיים מרובי שכבות, הם רכיבים קטנים שמשמשים כחוצצים חשמליים בלוחות מעגלים. הם מכונים "האורז של תעשיית האלקטרוניקה" בגלל הכמויות העצומות שבהן משתמשים בהם, במיוחד בשרתי AI עתירי ביצועים.

אז מה בעצם קרה כאן?

לפי דוח של UBS Evidence Lab, המלאי העולמי ברשתות ההפצה ירד ב-8% עד 9 באוגוסט, לעומת ארבעה שבועות קודם לכן. מחירי היחידה עלו ב-13% לעומת השנה הקודמת, והמלאי הכולל עלה ב-6% למרות הירידה בכמויות – מה שמעיד על עליית מחירים חדה.

במונחים מעשיים, זה אומר שמלאי הרכיבים ברשתות ההפצה נמצא מתחת לרמות בטוחות, והמחירים מטפסים. אנליסטים מ-UBS מזהים ש"פערי היצע וביקוש עלולים להתחיל בשרשרת ה-AI ולהתפשט לכל השוק."

יצרניות סיניות משגשגות

יצרניות סיניות כמו Chaozhou Three-Circle Company (CCTC) ו-Guangdong Fenghua Advanced Technology מדווחות על רווחים חזקים. CCTC רשמה עלייה של 55% בהכנסות ל-6.4 מיליארד יואן (כ-952 מיליון דולר), והרווח הנקי קפץ ב-56% ל-1.9 מיליארד יואן. Guangdong Fenghua דיווחה על עלייה של 74% ברווח הנקי ל-290.3 מיליון יואן.

שתי החברות מייחסות את העלייה לשיפור במחירים ולביקוש גבוה לרכיבים מתקדמים לשרתי AI ולרכב.

לחץ מחירים בקצה היצרנים

Samsung Electro-Mechanics צפויה להעלות מחירים ברבעון הרביעי: לפי TrendForce, מחירי רכיבי MLCC צרכניים יעלו ב-25%–30%, ורכיבי X6S לשרתי AI יתייקרו ב-10%–20%. זו עלייה חדה מהרגיל, והמגמה מתרחבת מערוצי ההפצה ישירות אל היצרנים.

המלאי של רכיבי MLCC צרכניים ירד מתחת ל-30 יום, וזמני האספקה הוכפלו: עבור רכיבים בעלי קיבולת גבוהה, זמן האספקה הממוצע הוא כעת כ-21 שבועות – חמישה שבועות יותר מאשר בתחילת השנה.

מדוע זה קורה?

יצרנים יפנים ודרום-קוריאנים מפנים קיבולת לרכיבי AI מתקדמים, מה שמפחית את הייצור של רכיבים צרכניים למרות ביקוש חלש יחסית לסמארטפונים ולמחשבים. דפוס דומה נצפה לאחרונה גם ב-DRAM, שבו קיבולת מועברת לזיכרון high-bandwidth.

מה הלאה?

המחסור עלול להתפשט לכל השוק. המחירים כבר עולים ב-20%–25% בהפצה, ובשוק הספוט נצפו מחירים הגבוהים פי שלושה. אנליסטים מעריכים שיצרנים טייוואנים וסינים יראו עליות מחירים נוספות של 10%–20% ברבעון הרביעי.

בינתיים, כולם ממתינים לראות אם יצרנים יפנים כמו Murata יעקבו אחרי מגמת העלאות המחירים – מבחן ברור לאן המחזור הנוכחי הזה מוביל.