שדרוגי אנליסטים ל-Teradyne בעקבות תנופת AI

חברת Teradyne, ספקית מובילה של פתרונות בדיקה למעגלים משולבים ולרובוטיקה, זוכה לאופטימיות גוברת מצד אנליסטים פיננסיים. בשבועות האחרונים העלו מספר חברות אנליזה את יעדי המחיר שלהן למניה, בהדגשה על מעמדה החזק בתחום הצמיחה המונעת על ידי בינה מלאכותית (AI). עם זאת, האנליסטים נשארים זהירים בשל עליית מחירי המניה החדה האחרונה וסיכונים קרובי טווח הקשורים לביקוש בציוד ייצור ופרוסות סיליקון (wafers).

שדרוגים בולטים מבתי ההשקעות

BofA (Bank of America) ביצעה שדרוג כפול למניית Teradyne מדירוג Underperform ל-Buy, והעלתה את יעד המחיר מ-145 דולר ל-205 דולר. האנליסטים ציינו האצה רב-שנתית הנובעת מהכנסת תהליכי ייצור חדשים ב-TSMC, אימוץ מהיר ומורכבות בדיקה גבוהה יותר של שבבי מחשוב וזיכרון AI, התאוששות בביקוש לסמארטפונים הקשורה להשקת מוצרי 2nm מתקדמים של Apple, והתחזקות בפלח הרובוטיקה בעקבות שדרוגי מחסנים של Amazon.

Northland העלתה את יעד המחיר מ-115 דולר ל-161 דולר, וטענה כי יש סבירות גבוהה שהערכות הרווחים המוסכמות לשנת 2026 נמוכות מדי. זאת, על רקע עלייה בביקוש לקיבולת בדיקה עבור מאיצי AI וזיכרון דור הבא.

שדרוגים נוספים כוללים:

• Baird: העלאת יעד מ-125 דולר ל-195 דולר, עם דגש על כך שמניעי AI הופכים משמעותיים יותר בבדיקת שבבים, במיוחד לקראת הרבעון הרביעי.
• Susquehanna: העלאת יעד מ-133 דולר ל-200 דולר, תוך הדגשת חדירה משמעותית ל-TSMC לבדיקת מיון פרוסות סיליקון (wafers) של GPU, לצד ציפייה לאימוץ נוסף בקרב שותפי OSAT עד 2026.
• Evercore ISI: העלאת יעד מ-120 דולר ל-175 דולר, והדגשה על פוטנציאל עלייה עד 2026 הנובע מהכנסות חזקות מבדיקת מחשוב וזיכרון רוחב פס גבוה (HBM), לצד שיפור בתחזית לפלח האוטומציה התעשייתית.

מניעים מרכזיים שזוהו בכל התחזיות כוללים את ביצועי Teradyne בלכידת תנופת הצמיחה הקשורה ל-AI, התרחבות מוצלחת לטכנולוגיות בדיקה מתקדמות, והתחזקות בביקוש בשווקי קצה, במיוחד בשבבים ובאוטומציה.

הערכת שווי מעודכנת

הערכת השווי ההוגן של Teradyne עלתה לאחרונה מ-172.63 דולר ל-184.69 דולר, בעקבות עדכון בתחזית הצמיחה העתידית של החברה. שינוי זה משקף שיפור צנוע בהערכות צמיחת ההכנסות ומבטא אופטימיות מחודשת הקשורה לביקוש מונע AI במגזר השבבים.

פרטי השינויים:

• שיעור הנחה: עלה מעט מ-10.39% ל-10.45%, המצביע על עלייה שולית בגורמי הסיכון.
• צמיחת הכנסות: צפויה לעלות מ-16.80% ל-16.94%.
• שולי רווח נקי: ירדו מעט מ-24.30% ל-24.07%.
• מכפיל P/E עתידי: עלה מ-29.15x ל-32.10x, המעיד על ציפיות למכפלי רווחים גבוהים יותר.

זהירות בדירוגים ובשווי

למרות האופטימיות, האנליסטים נשארים ערים לשווי לאחר עליית מחירי המניה החדה. BofA ו-Northland מציינות כי בעוד שהאופטימיות מוצדקת, חלק מהפוטנציאל כבר משולב במחיר, וקיימים סיכונים קרובי טווח סביב ציפיות השוק לביקוש בציוד ייצור ופרוסות סיליקון (wafers).

בעבר, BofA שמרה על דירוג Underperform גם בעת העלאת יעד ל-145 דולר מ-110 דולר, עם אזהרה כי ציפיות קרובות טווח לציוד ופרוסות סיליקון (wafers) לשנת 2026 עלולות להיות גבוהות מדי. חברות נוספות מדגישות כי על רקע העלייה האחרונה במחירים, הפוטנציאל לעלייה נוספת עלול להיות מוגבל אם הצמיחה או הרחבת השוליים לא יתממשו כמתוכנן. חששות עיקריים נוגעים לקיימות הנרטיב הנוכחי, עם תשומת לב לסיכון ירידה אם הביקוש במגזר ייחלש או אם מגמות AI לא יואיצו בקצב הצפוי.

משמעות עבור משקיעי טק בישראל

Teradyne ממוקמת במרכזו של אקוסיסטם השבבים הגלובלי, עם חשיבות רבה לישראל – מרכז חדשנות בשבבים וב-AI. התלות שלה ב-TSMC, יצרנית השבבים הגדולה בעולם, מדגישה את ההשפעה של תהליכי ייצור מתקדמים על שוק הבדיקות. עבור חובבי טכנולוגיה ישראלים העוקבים אחר מניות טק, השדרוגים הללו מצביעים על הזדמנויות בצמיחת AI, אך מזכירים את הצורך בניהול סיכונים בשוק תנודתי.

לסיכום, בעוד Teradyne נהנית מתנופה חזקה ב-AI, השילוב בין אופטימיות לזהירות יקבע את מסלול המניה קדימה. על המשקיעים לעקוב מקרוב אחר דיווחי הרבעון וביקוש השבבים.