משקיעי הון סיכון קוראים: גוונו השקעות מעבר להייפ של AI

בפאנל דיון שהתקיים בהנחיית ירדן רוז'נסקי מ"כלכליסט", השתתפו מובילי עולם ההשקעות: פיליפ דמס, שותף מייסד ב-Cherry Ventures; לואיז גרונר, מנהלת זרוע ההשקעות של Axel Springer; אוולין שטיינברגר, מייסדת ומנכ"לית The Blue Minds Company ושותפה ב-JVP; אלכסנדר קודליך, שותף כללי ב-468 Capital; ודניאל שנער, מנכ"ל ClalTech ומנהל השקעות הטכנולוגיה בישראל ב-Access Industries. המשתתפים הסכימו כי המירוץ ל-AI מובל כיום על ידי ארצות הברית וסין, אך עדיין קיימות הזדמנויות רבות בפיתוח אפליקציות מבוססות AI.

עם זאת, הדגישו המשקיעים את הצורך לגוון השקעות מחוץ לבועת ה-AI. דניאל שנער ציין כי תעשיית ההון סיכון מונעת מפחד גדול מפספוס השקעות, וכי כל טרנד חדש גורם לכל המשקיעים לרוץ אחריו. "AI הופך במהירות לבועה, ואנשים מדלגים על השקעות אחרות", אמר. הוא הדגיש את החיפוש אחר חברות שישרדו ב-20 השנים הבאות, למרות הבועה הקיימת.

אתגרים בזיהוי חברות משבשות

פיליפ דמס שיתף מניסיונו כיזם וכמשקיע: "האינטואיציה שלי חשובה במיוחד בשיפוט אנשים ובהבנתם. לא כל אחד בנוי להיות יזם". הוא הוסיף כי בעולם ההון היקר כיום, תהליך הערכת השווי ובדיקת הנאותות השתנה, אך הצוות נותר גורם מרכזי. "צריך להיות ערניים למה שקורה מחוץ לבועת ה-AI", קבע.

אלכסנדר קודליך, המתמקד בהשקעות צמיחה, תיאר את התקופה הנוכחית כמבלבלת: "יש תחומים רבים כמו חלל, רובוטיקה וקוונטום, והצמיחה שונה בכל אחד. השאלה היא איך להיות בחוד החנית של התחום שלך, גם אם הוא לא מושך במיוחד". הוא הזהיר מפני בדיקות נאותות ארוכות מדי, שמובילות להחמצות.

הון סיכון תאגידי ומדיה

כזרוע הון סיכון תאגידי (CVC) של Axel Springer, לואיז גרונר דנה באיזון בין אסטרטגיה לתשואות: "אנחנו משקיעים בחברות מדיה שיכולות אפילו לפגוע בנו. השקענו בחברה שאוספת חדשות ומשבשת את תעשיית המדיה". היא ציינה כי חברות מדיה נתונות תחת איום תמידי, בשל חוסר הפניות מיידיות לאתרים והמתח בין השקעות פיננסיות לאסטרטגיות.

דניאל שנער הרחיב על תכנון מחדש של ההון לאחר אקזיטים: "מכרנו חברה בתחום תשתית לא סקסי. למשקיעים קשה יותר להצליח כיום. אנחנו מחפשים הצטלבויות בין מדיה לטק, טכנולוגיות שישנו את עולם הפרסום והמסחר, ומחפשים את המפגש החדש של מדיה וטק".

קליימטק כהזדמנות נוספת

אוולין שטיינברגר התייחסה לטכנולוגיית אקלים (Climate Tech): "זה לא בהכרח תחום פחות סקסי. באירופה זה מרכזי בגלל רגולציה, ויש מחקר מדעי רב. יש עניין רב מצד משקיעים מישראל, במיוחד עם חיבור ל-AI". היא ראתה ב-AI "מערכת הפעלה" לתחומים כמו אבטחה וקליימטק, וקראה להיות מחוברים לחוקרים ולתעשייה.

השפעת CVC על צריכת חדשות

הדיון הדגיש כיצד CVC משמש כגשר בין מדיה מסורתית לטכנולוגיה דיגיטלית. זרועות השקעה תאגידיות משנות את דרכי צריכת והפצת החדשות והמידע, תוך חיפוש אחר חדשנות בצומתי מדיה-טק. המשקיעים קראו להימנע מהייפ של AI, להתמקד בתחומים מבטיחים כמו קליימטק, ולהשקיע בחברות שיבנו יתרון ארוך טווח.

הפאנל חשף מתח בין פחד ההחמצה לבין בועות השקעה, וקבע: הגיע הזמן לגוון ולחפש הזדמנויות מחוץ ל-AI.