וויקס הפסידה 76 מיליון דולר על תשלומי earn-out
וויקס מדווחת על הפסד נקי של 76.4 מיליון דולר ברבעון השני של 2026, כולל תשלום earn-out של 41 מיליון דולר למאור שלמה, מייסד BASE44, לאחר שהסטארטאפ עקף את יעדיו. העסקה כבר חצתה את ה-150 מיליון דולר. החברה מעריכה שתשוב לרווחיות במחצית השנייה של השנה, אך מתמודדת עם עלייה של 67% בהוצאות השיווק ועם תזרים מזומנים שנפגע עקב רכישה חוזרת של מניות בהיקף של 1.6 מיליארד דולר.
אז מה קרה פה בעצם? וויקס, אחת מענקיות האינטרנט הישראליות, פרסמה את תוצאות הרבעון השני שלה – ומדובר במכה די כואבת. החברה דיווחה על הפסד נקי של 76.4 מיליון דולר, לעומת רווח של 57.7 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד. את הסיפור המרכזי אפשר לסכם בשם אחד: BASE44.
המחיר של צמיחה מהירה
לפני כשנה וויקס רכשה את סטארטאפ ה-vibe coding הישראלי BASE44 ממאור שלמה תמורת 80 מיליון דולר. העסקה כללה תשלומי earn-out – בונוסים על עמידה ביעדים. והנה, BASE44 עקפה את היעדים האלה בגדול, מה שהוביל לתשלום נוסף של 41 מיליון דולר לשלמה. בסך הכול, העסקה כבר חצתה את רף ה-150 מיליון דולר. מצד אחד, זה מראה שהטכנולוגיה עובדת וצומחת; מצד שני, זה יוצר הוצאות עתק.
הוצאות שיווק ומחשוב מזנקות
BASE44, שמאפשרת בניית אתרים וקוד באמצעות שפה טבעית, כרוכה בעלויות מחשוב גבוהות מאוד (compute ו-inference). בנוסף, התחרות בתחום ה-AI coding מחייבת השקעות שיווק אגרסיביות. התוצאה: הוצאות השיווק של וויקס עלו ב-67% והסתכמו ב-173 מיליון דולר. ההפסד הכולל נובע מכך שההשקעה עדיין אינה מניבה רווחים.
פיטורים, מודל חדש ותוכנית להתייעלות
כדי להתמודד עם ההתנפחות בעלויות, וויקס השלימה תוכנית קיצוצים כואבת: כ-1,000 מתוך כ-5,000 עובדים פוטרו. כיום החברה מעסיקה 4,300 עובדים, אך לא בטוח שמצבת כוח האדם הזו תישמר לאורך זמן.
במבט קדימה, וויקס שמה את כל הקלפים על BASE44. החברה הודיעה על השקת Base 1 – מודל השפה הייעודי הראשון מבית BASE44, שלדבריה יפחית משמעותית את עלויות המחשוב. התחזית היא ששיעור הרווח הגולמי של BASE44 יגיע לכ-60% במחצית השנייה של 2026, לעומת קרוב לאפס בתחילת השנה. החיסכון, אגב, לא ישמש להגדלת שולי הרווח בטווח הקרוב, אלא יושקע מחדש בשיווק כדי להאיץ צמיחה.
טעויות עבר פוגעות בתזרים
מעבר להוצאות ה-AI, תזרים המזומנים של וויקס נפגע וירד ל-61 מיליון דולר. אחת הסיבות היא מהלך שמתברר כעת ככושל: רכישה חוזרת של מניות בהיקף של 1.6 מיליארד דולר. החברה מימנה את זה מיתרות המזומן, מה שפגע בהכנסות מימון. מאז, מניית וויקס צנחה בכמעט 50%, ושוויה עומד על כ-2.4 מיליארד דולר – תזכורת כואבת להחלטות עבר.
הכנסות עולות, קניבליזציה בפתח
למרות ההפסד, יש גם חדשות טובות: ההכנסות עלו ב-15% ל-563.1 מיליון דולר, צמיחה שמונעת בעיקר על ידי BASE44. אבל יש צד שלילי: הפעילות החדשה עושה קניבליזציה לחלק מההכנסות של וויקס מסעיף השותפים העסקיים – כלומר, מהכנסות אותם עסקים קטנים וארגונים שבונים אתרים ללקוחות.
בוויקס מעריכים שהמחצית השנייה של 2026 תהיה רווחית יותר, בין היתר בזכות ירידת עלויות ה-AI. התחזית לרבעון השלישי: צמיחה דו-ספרתית נמוכה בהכנסות. בסוף, כשמביטים על התמונה הגדולה, רואים חברה ישראלית ותיקה שמהמרת בגדול על עתיד ה-AI – וההימור הזה כרוך בעלויות גבוהות עכשיו, בתקווה לתשואה גדולה יותר מאוחר יותר.