ה-AI מזין את הצמיחה בארה״ב, אבל העשירים נהנים יותר

הבנתם שה-AI לא רק מדבר, אלא גם מזין את הצמיחה הכלכלית? לפי נתוני הלשכה לניתוח כלכלי בארה״ב, הכלכלה האמריקאית צמחה ב-2.2% ברבעון השני של השנה – עלייה של 0.7% לעומת המדד הקודם. אז מה בעצם קרה כאן? חברות משקיעות סכומים עצומים ב-AI: בתוכנה, בציוד תקשורת ובמרכזי נתונים, בתקווה שלא יישארו מאחור כשהטכנולוגיה הזו תשנה את המשחק.

״הן עושות מה שהן יכולות כדי להשקיע ב-AI היום, כי הן לא רוצות להישאר מאחור כשהוא יהפוך למהפכני״, אומרת Shannon Grein, כלכלנית ב-Wells Fargo. ההשקעות האלה הן מנוע צמיחה משמעותי: לפי הערכות של Wells Fargo, הוצאות על AI מהוות כרבע מגידול התמ״ג האמריקאי בשנה האחרונה.

במקביל, בניית מרכזי נתונים מוסיפה לצמיחה – אבל יש צד אחר: הרבה מהשבבים שמזינים את ה-AI מיובאים, מה שמפחית מהצמיחה הכלכלית המקומית. ״העובדה שהיבוא גדל מתאימה לכך שציוד רב מיובא מחו״ל״, מסביר Ethan Struby, פרופסור לכלכלה ב-St. Olaf College.

והבורסה? היא חגיגה לעשירים

בינתיים, העליות בשוק המניות האמריקאי – המונעות מהבאזז של ה-AI – יוצרות גל של עושר: האמריקאים ראו עלייה של 12.8 טריליון דולר בעושרם ברבעון השני, רובה במניות ובנכסים פיננסיים. זה שיא רבעוני. אבל התועלת? מרוכזת מאוד: העשירון העליון מחזיק ב-51% מהמניות ומקרנות הנאמנות, בעוד ה-50% התחתון מחזיק בפחות מ-1%.

״ה-AI והציפיות לרווחים עתידיים הביאו עליות יוצאות דופן בשווי שוק המניות״, אומר Krishna Guha, ראש כלכלה ב-Evercore ISI. העלייה הזו מזינה צריכה: כמחצית מגידול הצריכה בארה״ב מונעת מאפקט העושר. אבל זו כלכלה שבירה – ״כלכלת תנין״, לדבריו, שבה התחתית שטוחה והעליונה מצביעה לשמים.

מה זה אומר לנו?

בתעשייה הישראלית, שמכירה היטב את דינמיקת ה-AI, הסיפור הזה רלוונטי: השקעות ענק בארה״ב יכולות להגביר תחרות גלובלית, אבל גם להגביר פערים. Struby מציין שפריצת ה-IT בשנות ה-90 לא תרמה לפרודוקטיביות כפי שציפו, ו-AI עלול ללכת באותו נתיב – או להיות הגלגל הבא.

בינתיים, הנתונים מראים שהכלכלה האמריקאית תלויה יותר ויותר בשוק המניות. אם תהיה ירידה, ההשפעה עלולה להיות חריפה מהרגיל. אז נכון, ה-AI מזין צמיחה – אבל כשמסתכלים על המספרים, רואים שהרווחים לא מתחלקים שווה בשווה.