Baidu מדווחת על ירידה בתעבורת החיפוש למרות המעבר ל-AI

Baidu פרסמה את דוח הרווחים לרבעון השלישי של 2025, המצביע על חולשה לטווח הקרוב בעסקי הפרסום המסורתיים, לצד צמיחה בעסקי ה-AI. ההכנסות הכוללות עמדו על 31.2 מיליארד יואן, ירידה של 7% בהשוואה לשנה קודמת, כאשר הכנסות הפרסום הליבתיות צנחו ב-18% ל-15.3 מיליארד יואן. החברה רשמה הפסד נקי של 11.2 מיליארד יואן בעקבות רישום הפחתות של 16.2 מיליארד יואן על נכסים ארוכי טווח. ללא ההפחתות, הרווח הנקי היה 2.6 מיליארד יואן.

למרות זאת, עסקי ה-AI שימשו כבולם. הכנסות AI Cloud עלו ב-21% והיוו כ-25% מההכנסות הליבתיות. Baidu חילקה את הכנסות ה-AI לשלושה סגמנטים: תשתית ענן (שגדלה ב-33% והיוותה כ-60% מ-AI Cloud), שירותי שיווק AI-native (שצמחו ב-262% ל-2.8 מיליארד יואן) ואפליקציות AI (שגדלו ב-6% ל-2.6 מיליארד יואן). בסך הכל, הכנסות עסקי ה-AI עלו ביותר מ-50% לכ-10 מיליארד יואן.

אנליסטים מציינים כי תעבורת החיפוש של Baidu ממשיכה לרדת, ובכיר במכון Blue Lotus Research Institute, Eric Wen, טוען כי יישום AI בעסקי החיפוש היורדים לא יפתור את הבעיה המרכזית. לדבריו, ל-Baidu היסטוריה של אי-ניצול יתרונות ראשוניים במוצרים שונים, וכי יצירת מערכת סגורה של מוצרים ופלטפורמות אינה רעיון טוב.

בשיחת הרווחים, Baidu התמקדה בעיקר ב-AI וב-robotaxis, עם אזכור מועט של פרסום חיפוש – סימן למחויבות למעבר למותג AI-ממוקד. החברה ציינה כי הכנסות הפרסום הגיעו לתחתית ברבעון זה, אך צופה צמיחה חד-ספרתית נמוכה בשנה הבאה וב-2026, בעוד AI Cloud צפויה לצמוח ביותר מ-20%. Morningstar שומרת על הערכת שווי של 146 דולר למניה, ורואה את המניה כזולה יחסית עם פוטנציאל צמיחה ארוך טווח בענן AI.

מניית Baidu עלתה ב-2%-4% בהונג קונג לאחר הדוח, כשמשקיעים מתמקדים בחוסן עסקי ה-AI.