CoreWeave מדווחת על צמיחה אדירה בתחום הבינה המלאכותית - אך משקיעים מודאגים מהחוב הגואה

CoreWeave ממשיכה לרכוש תאוצה בזירת תשתיות ה-AI

ספקית שירותי הענן CoreWeave דיווחה על צמיחה מרשימה ברבעון השלישי של 2025, עם הכנסות של 1.36 מיליארד דולר - גידול של יותר מ-100% לעומת השנה הקודמת, העולה על תחזיות האנליסטים. המנוע העיקרי לצמיחה הוא הביקוש הגואה ל-GPU של NVIDIA, המניעים עומסי עבודה של בינה מלאכותית.

מאגר הזמנות שיא של 55.6 מיליארד דולר

החברה חשפה כי מאגר ההזמנות העתידיות שלה (RPO) זינק ל-55.6 מיליארד דולר, כמעט הכפלה מהרבעון הקודם. זאת בין היתר בזכות:

• הסכם אספקת תשתיות AI ל-Meta בשווי 14 מיליארד דולר
• הרחבת החוזה עם OpenAI ל-22 מיליארד דולר
• חוזה עם הסטארט-אפ הצרפתי Poolside ל-40,000 GPU

אתגרים ואזהרות למשקיעים

לצד ההישגים, החברה מתמודדת עם מספר אתגרים:

🚨 הנחיית הכנסות מעודכנת ל-2025: 5.05-5.15 מיליארד דולר (ירידה קלה מהתחזית הקודמת של 5.15-5.35 מיליארד)

🔧 עיכובים בבניית מרכזי נתונים בשל לחצים על שרשראות אספקה

💸 חובות עולים: החוב המצטבר הגיע ל-14 מיליארד דולר, עם תשלומי ריבית ששולשו ל-311 מיליון דולר ברבעון

📉 הוצאות הון צפויות לזנק ב-2026 ל"יותר מכפול" מהתקציב של 12-14 מיליארד דולר ב-2025

תגובת השוק

למרות הצמיחה המרשימה, מניית CoreWeave (CRWV) צנחה ב-6% במסחר לאחר שעות בעקבות הדו"ח. אנליסטים מביעים חשש מהפער בין ההתחייבויות הפיננסיות הגדלות לבין ההכנסות הנוכחיות, כאשר לחברה יש 9.7 מיליארד דולר בהתחייבויות שייפרעו בתוך שנה.

העתיד: הזדמנות או סיכון?

המנכ"ל מייקל אינטרייטר הדגיש כי "הביקוש לפלטפורמה שלנו בלתי נלאה", אך הודה כי התעשייה כולה מתמודדת עם אתגרי אספקה חסרי תקדים. ההשקעות האדירות בתשתיות AI ממשיכות לתת את אותותיהן - כעת השאלה היא האם ההכנסות העתידיות ממאגר ההזמנות העצום יצדיקו את הסיכונים הפיננסיים.