יובל כהן: 'אנחנו לא מוכרים את השליטה בסלקום'

"אנחנו לא מוכרים": פורטיסימו סוגרת את הדלת על שמועות המכירה — ומצביעה על תעבורת AI כעוגן

לאחר תקופה של ספקולציות בשוק לגבי עתיד השליטה בסלקום, אפשר היה לשמוע השבוע הודעה ברורה. יובל כהן, מייסד ושותף מנהל בפורטיסימו קפיטל, עלה לוועידה הכלכלית הלאומית של כלכליסט ולאומי ושם קץ לשמועות: "אני אגלה לכם סקופ — אנחנו לא מוכרים את השליטה, אנחנו נשארים בסלקום".

אז למה בעצם שכרתם בנק השקעות? המהלך לא נועד למצוא קונה — אלא להגביר עניין במניה. "יש עניין גדול מאוד, כולם מחפשים סיפורים יפים", הסביר כהן. "זה הסיפור של סלקום, היא תהיה בתחום התקשורת עם בידול אדיר".

תשתית AI כבידול אסטרטגי

מה הופך חברת תקשורת ישראלית ל"סיפור יפה" בעיני משקיעים בינלאומיים? כהן מצביע על כיוון אחד ברור: תעבורת AI וחיבורים ל-Data Centers. "אנחנו חזקים בתחום העסקי", הוא אמר, "הרבה בתעבורת AI וחיבורים לדאטה סנטרים".

בעידן שבו חברות AI — מ-OpenAI ו-Google ועד סטארטאפים מקומיים — זקוקות לתשתית תקשורת יציבה ומהירה, מי שמחזיק בצינור נהנה מיתרון משמעותי. סלקום, עם פורטפוליו רחב מעבר לסלולר, ממצבת את עצמה כשחקנית בתחום הזה.

חסמי כניסה גבוהים

כהן שרטט את התמונה התחרותית בצורה ישירה: "אנחנו במסחר עם דינמיקה. זה תחום מדהים עם המון חסמי כניסה, ואנחנו כבר רואים עניין גדול בחברה הזו". מי שמכיר את שוק התקשורת הישראלי יודע שתשתיות, רגולציה ובסיס לקוחות קיים הם מחסומים טבעיים — דברים שקל לדבר עליהם בשקף וקשה לשכפל.

פילוסופיית ההשקעה: "רוב העבודה היא ביום שאחרי"

פורטיסימו לא קונה חברות כדי לשבת בשקט. כהן תיאר גישה שבה הרכישה היא רק ההתחלה: "המטרה שלנו היא לא רק למצוא חברות. רוב העבודה היא ביום שאחרי".

הוא נתן דוגמאות מעולמות רחוקים: חברת טיפוח הזרעים Origin Seeds, שבה הגדילו נתח שוק עם מיני-אבטיחים ומניעת מחלות; וחברת כוורות רובוטית שהפכה ל"כוורת כשירות" — מ-280 אלף כוורות בארה"ב, עם מרכז נתונים לחקלאים. אותו עקרון: לקחת פלטפורמה קיימת, לשנות את המודל העסקי, להוסיף שכבות טכנולוגיות.

מה יקרה הלאה?

כהן ציין עניין גובר ממשקיעים זרים — מה שעשוי להשפיע על שווי המניה ועל הנזילות. סלקום, שהגיעה לידי פורטיסימו כחברה סלולרית, מתחילה להיראות כמו פלטפורמת תקשורת עם תשתית רלוונטית לעידן ה-AI.

משקיעים שמחפשים "סיפורים יפים" בתחום התקשורת הישראלית עשויים למצוא אחד כזה בנתניה — שם סלקום יושבת על צומת תשתיות שרלוונטי היום מתמיד. מי שמצליח להרוויח מכוורות רובוטיות כנראה יודע לזהות טרנד כשהוא רואה אחד.