בום או בועה? ההייפ סביב AI ממשיך לדחוף את השווקים, אך אזהרות מתגברות

התיאבון הבלתי נלאה ל-AI מניע את השווקים קדימה

חברת Palantir הפתיעה היום (יום ב') עם תחזית רווחים גבוהה מהצפי לרבעון הרביעי, תוך ציון ביקושים חזקים לפתרונות הבינה המלאכותית שלה. מניית החברה זינקה לרמה חסרת תקדים במסחר הרגיל, וצברה עלייה של יותר מ-100% מתחילת השנה - יותר אפילו מ-NVIDIA. החברה צופה הכנסות של 1.33 מיליארד דולר ברבעון הקרוב ומעודכנת תחזית שנתית ל-4.4 מיליארד דולר.

הענקיות הטכנולוגיות ממהרות להשקיע

• אמזון חתמה על עסקה אסטרטגית בת 38 מיליארד דולר עם OpenAI למתן גישה למאות אלפי שבבי NVIDIA דרך AWS
• גוגל, מטא ומיקרוסופט הודיעו על תוכניות להוצאות הון של 405 מיליארד דולר השנה למימון תשתיות AI
• לפי בנק אוף אמריקה, החברות מגייסות אג"ח בהיקף חסר תקדים למימון מלחמת החימוש ב-AI

ניתוח: "אנחנו עדיין בשלב צמיחה מאסיבי, לבועה יש עוד דרך ארוכה לפני שתתפוצץ" (דייוויד ניקולסון, אנליסט ב-Futurum Group)

NVIDIA ממשיכה להיות מוקד המשיכה

מניית NVIDIA המשיכה את המגמה החיובית עם עלייה של 2.2% היום, וצברה תשואה שנתית של 54%:

• לופ קפיטל העלה את מחיר היעד לשיא חדש של 350$ למניה, מה שמצביע על שווי שוק פוטנציאלי של 8.5 טריליון דולר
• נשיא טראמפ אישר כי החברה תוכל להמשיך למכור שבבים לסין, למעט הדגמים המתקדמים ביותר
• העסקה בין אמזון ל-OpenAI תזרים מיליארדי דולרים נוספים לקופת החברה

אבל העננים מתקדרים באופק

לצד האופטימיות, מתגברות האזהרות מפני בועת AI:

• מייקל בארי, האיש שחזה את משבר הסאבפריים, פתח עמדות ב"שורט" כנגד מניות NVIDIA ו-Palantir
• מנכ"לים של בנקי השקעות גדולים הטילו ספק ביכולת לשמר את שווי השוק הנוכחיים
• שוק השבבים באסיה רשם היום ירידות חדות, עם נפילות של 6% במניות כמו סמסונג ו-SK Hynix

כלי ניתוח מרכזי: מדד S&P 500 איבד 1.2% אתמול, בעוד נאסד"ק נפל ב-2% - הנפילות החדות ביותר מזה חודש

האם זה הזמן למתינות?

למרות החששות, מרבית האנליסטים עדיין אופטימיים לגבי הפוטנציאל ארוך הטווח:

• "התוצאות של Palantir צריכות להספיק כדי לעמוד בציפיות הגבוהות" (גיל לוריה, אנליסט ב-D.A. Davidson)
• ההוצאות האדירות על תשתיות AI מעידות על ציפיות לצמיחה דו-ספרתית בשנים הקרובות
• משבר האספקה של שבבים ומגנטים נדירים עשוי להאיץ פיתוחים מקומיים בישראל

אתגר מרכזי: שיעור הרווחיות של NVIDIA צפוי לרדת ל-54.5% ברבעון הקרוב, סימן ראשון ללחצים תחרותיים.