הבום והבאבל: האם הגאות בשוק הבינה המלאכותית תהפוך לבועה?
בועת AI או מהפכה תעשייתית? סקירת הדעות הסותרות של מייסדי Microsoft, NVIDIA ו-OpenAI, לצד השקעות התשתיות האדירות של Amazon, Oracle ו-Meta. ניתוח הסיכונים - מעסקאות סיבוביות ועד ריכוזיות בשוק - והזדמנויות ההשקעה המובילות לפי מומחים.
מהפכת ה-AI במקום העבודה: Superhuman (לשעבר Grammarly) משיקה סוויטת כלים מאוחדת
חברת Superhuman, לשעבר Grammarly, מכנסת תחת קורת גג אחת כלי כתיבה, פלטפורמת עבודה משרדית וסוויטת עוזרי AI חכמים. הסוויטה החדשה כוללת יכולות חיפוש מידע, שליחת מיילים אוטומטית בתוך Superhuman Mail, וניהול משימות בתוך Coda - תוכנה שאוספת נתונים מאפליקציות נוספות. מנכ"ל החברה, שישיר מהרוטרה, מסביר כי המטרה היא ליצור "בינה מלאכותית סביבתית" שחוסכת למשתמשים מעברים בין אפליקציות.
הקרב על תשתיות ה-AI: NVIDIA חוצה 5 טריליון דולר, ענקיות הטכנולוגיה משקיעות מאות מיליארדים
ההשקעות בתשתיות AI הגיעו לרמות חסרות תקדים:
- NVIDIA חשף צפי הכנסות של 500 מיליארד דולר עד 2026 ב-Blackwell ו-Rubin
- Amazon הכריזה על הקמת קמפוס נתונים חדש ב-11 מיליארד דולר עבור Anthropic
- אורקל חתמה על הסכם אספקת שירותי ענן ל-OpenAI בשווי 300 מיליארד דולר לפי ג'ף בזוס, "מדובר בבועה תעשייתית - הרעיונות הטובים ישרדו והחברה כולה תרוויח".
המחלוקת הגדולה: האם אנחנו בעיצומה של בועת AI?
המחנה הראשון - זהירות, בועה!
- סם אלטמן (OpenAI): "משקיעים יותר מדי נלהבים"
- ביל גייטס: "יש השקעות שיסתיימו במבוי סתום"
- ריי דליו: "מדובר בשחזור של בועת הדוט-קום מ-1999"
המחנה השני - הפעם זה שונה
- ג'נסן הואנג (NVIDIA): "זו לא בועה אלא מעבר למודל מחשוב חדש"
- מארק קיובן: "אין דמיון לדוט-קום - לחברות היום יש ערך אמיתי"
- ליסה סו (AMD): "מי שמדבר על בועה חושב בטווח הקצר מדי"
הסיכונים שבאופק
- עסקאות סיבוביות - השקעות הדדיות בין חברות ענק (כמו ההשקעות של אמזון וגוגל באנתרופיק), שעלולות ליצור עיוותי שוק
- ריכוזיות גבוהה - 12% מהמדד S&P 500 מרוכז ב-NVIDIA לבדה
- ציפיות מוגזמות - ליז אנס סונדרס מזהירה: "עלול להיווצר אכזבה שתתבטא בצניחה חדה"
לדברי אריק שמידט לשעבר מנכ"ל גוגל, "הרכיב החומרתי הנוכחי (שבבים, מרכזי נתונים) נותן בסיס איתן יותר מדוט-קום". אך פאט גלסינגר, לשעבר מנכ"ל אינטל, טוען כי "אנחנו בבועה שתשרוד עוד מספר שנים".
איך מתכוננות חברות הטק?
- מטא: הגדילה הוצאות ה-CapEx ל-72 מיליארד דולר ב-2025 תוך אזהרה: "הסיכון הוא לא להיות אגרסיביים מספיק"
- מיקרוסופט: הכפילה את מרכזי הנתונים שלה תוך שנתיים
- אורקל: צפויה לגייס 3,000 עובדים חדשים בתחום ה-AI עד סוף 2026
השורה התחתונה: הבום ב-AI נשען על תשתיות אמיתיות ורווחים קונקרטיים (בניגוד לבועת הדוט-קום), אך הריכוזיות וההשקעות הסיבוביות צריכים להדליק נורות אדומות למשקיעים.