מאנדיי הישראלית: המניה צונחת ב-9% למרות הצלחת ה-AI
מאנדיי הישראלית פרסמה תוצאות טובות מהצפוי לרבעון השני, עם זינוק של 100% בהכנסות ממוצרי AI, אך הותירה את תחזית ההכנסות השנתית על כנה. המשקיעים התאכזבו וגרמו למניה לרדת ב-9% — אירוע שמשלב הצלחה טכנולוגית עם אכזבת שוק.
אז מה בעצם קרה כאן? חברת התוכנה הישראלית מאנדיי פרסמה אתמול (יום ו׳) את תוצאות הרבעון השני של 2026, ומצד אחד — עקפה את צפי האנליסטים להכנסות. מצד שני, המניה שלה קרסה במסחר המוקדם בוול סטריט. בואו ננסה להבין למה.
המספרים: עקפה צפי, אבל בלי להרים תחזית מאנדיי רשמה ברבעון השני הכנסות של 364.6 מיליון דולר, עלייה של 22% לעומת הרבעון המקביל. ההכנסות עקפו את ציפיות השוק, שעמדו על 355 מיליון דולר. הרווח התפעולי המתואם עלה ל-61.1 מיליון דולר.
אבל — וזה ה״אבל״ הגדול — החברה השאירה את התחזית השנתית שלה ללא שינוי: הכנסות של 1.46 עד 1.47 מיליארד דולר, מה שמשקף קצב צמיחה דומה של כ-20% לשנה. לרבעון השלישי היא צופה הכנסות של 368 עד 370 מיליון דולר, תחזית שהמשקיעים הגדירו כשמרנית.
מוצרי ה-AI: הכוכב של הדו״ח בצד החדשות הטובות באמת, מאנדיי מדווחת על זינוק מטאורי בתחום ה-AI. קצב ההכנסות השנתי החוזר (ARR) ממוצרי AI הוכפל לעומת הרבעון הקודם, ומוצרים אלו מהווים כעת 17% מה-ARR נטו ממכירות חדשות. זה נתון מרשים, שמראה שההימור של החברה על AI מתחיל להניב פירות.
קיצוצים כואבים כדי להשקיע ב-AI התוצאות הללו מגיעות על רקע תקופה סוערת במיוחד עבור מאנדיי. לפני מספר חודשים הודיעה החברה על קיצוץ של 20% מכוח האדם — 620 עובדים — מהלך כואב שמטרתו, לדבריה, לייעל את הפעילות ולהזרים יותר כסף למחקר ופיתוח בתחום ה-AI. החברה צופה לחסוך 100 מיליון דולר בשנה כתוצאה מכך.
המהלך הזה, לצד מחלוקת ציבורית עם משקיעים בנוגע לחבילות התגמול הנדיבות של המייסדים והמנכ״לים רועי מן וערן זינמן, הציב את החברה תחת זכוכית מגדלת.
למה המשקיעים התאכזבו? ובחזרה לשאלת מיליון הדולר: אם הדו״ח טוב, למה המניה צנחה? הניתוח הוא פשוט יחסית: וול סטריט מתגמלת עתיד, לא עבר. המשקיעים רצו לראות שהחברה לא רק עומדת בתחזיות, אלא מגדילה אותן — במיוחד לאור הביצועים החזקים של ה-AI. העובדה שהיא השאירה את התחזית על כנה, מבלי לנצל את המומנטום, פורשה כסימן לכך שהנהלת החברה אולי מעריכה שהצמיחה העתידית תתמתן.
התוצאה: מניית מאנדיי איבדה כ-9% במסחר המוקדם, מה שקירב אותה לשפל של כל הזמנים והעמיד את שווי השוק שלה על כ-3.6 מיליארד דולר.
מה הלאה? התוצאות הללו הן מבחן ראשון חשוב להנהלת מאנדיי אחרי גל הפיטורים. הרבעון הבא, עם התחזית השמרנית יותר, יהיה מבחן מכריע נוסף. בשוק ה-SaaS שמודאג מאיומי AI, מאנדיי מנסה להוכיח שהיא לא רק לא מאוימת — אלא מובילה את השינוי. השאלה אם המשקיעים ישתכנעו נותרת פתוחה.
בשורה התחתונה, כנראה שוול סטריט מצפה ליותר מסתם עקיפת צפי — היא רוצה לראות העלאת תחזית.