מניית Oklo צנחה ב-44%: האם ה-AI יציל אותה?

המניה של Oklo, חברת אנרגיה גרעינית שמזוהה עם בינה מלאכותית, צנחה ב-44% השנה. אבל הסיפור עמוק יותר מסתם ירידה במחיר. Oklo הפכה ל"סיפור AI" בגלל הביקוש הגובר לחשמל למרכזי נתונים, אך הדרך להצלחה רצופה אתגרים רגולטוריים וכלכליים.

Oklo נוסדה על ידי ג'ייקוב דוויט, שמחקריו ב-MIT הובילו לפיתוח כורים מהירים מקוררים בנתרן. הקשר ל-AI התחזק ב-2013 כשפגש את סם אלטמן, מנכ"ל OpenAI, שהשקיע בחברה וכיהן כיו"ר שלה עד 2025. כיום, ל-Oklo צבר הזמנות של כ-18 ג'יגה-וואט, כולל הסכמים עם Switch ו-Meta לבניית כורים שיספקו חשמל למרכזי הנתונים שלהם.

אך לפני שהמכירות יתחילו, החברה צריכה לקבל אישור רגולטורי. ה-NRC דחה את הבקשה הראשונה ב-2022, אך Oklo הגישה מחדש ומתקדמת בתהליך. בינתיים, הממשל האמריקאי תומך בטכנולוגיות גרעיניות חדשות כדי לענות על צורכי ה-AI.

הבעיה הגדולה היא דלק. Oklo זקוקה ל-HEU, דלק גרעיני מועשר, שיש רק מתקן אחד בארה"ב המורשה לייצר אותו. בנוסף, ההשקעות בדלק ובמתקנים גבוהות – למשל, מרכז הדלק בטנסי מוערך ב-1.7 מיליארד דולר.

מבחינה פיננסית, שווי השוק של Oklo הוא 8 מיליארד דולר, אך ההכנסות בשנה האחרונה הן רק 1.2 מיליון דולר, וההפסדים גדלים. אנליסטים צופים הכנסות של 55 מיליון דולר בעוד שנתיים, אך הסכום עדיין נמוך מההפסדים הנוכחיים.

אז מה בעצם קרה כאן? Oklo היא מניה ספקולטיבית. יש לה פוטנציאל אם הרגולטורים יאשרו את הכורים והדלק יסופק, אבל הדרך ארוכה. משקיעים צריכים לשקול את הסיכונים מול ההזדמנויות.

בינתיים, המשקיעים יכולים רק לקוות שהעתיד הגרעיני של Oklo יהיה פחות סוער מההווה שלה.