ג'נסן הואנג דוחה חשש מבועת AI: מהפכה מבנית עמוקה במחשוב

מנכ"ל Nvidia, ג'נסן הואנג, שולל טענות על בועת השקעות בבינה מלאכותית

במהלך שיחת רווחים אחרונה של Nvidia, מנכ"ל החברה, ג'נסן הואנג, אמר כי אין מדובר בבועת AI אלא בשינוי מבני עמוק בתשתיות המחשוב. "יש הרבה דיבורים על בועת AI," אמר הואנג למשקיעים. "מנקודת המבט שלנו, אנחנו רואים משהו שונה מאוד."

Nvidia, ששווייה זינק ב-300% בשנתיים האחרונות, ממשיכה להוביל את מהפכת ה-GPU לבינה מלאכותית. הואנג הציג שלוש דינמיקות יסודיות שמניעות השקעות ארוכות טווח בתשתיות חדשות:

תעשיות עוברות ל-GPU

תעשיות העוסקות בעיבוד נתונים, המלצות פרסומיות, מערכות חיפוש והנדסה פונות בהמוניהן למעבדי GPU של Nvidia. תשתיות מסורתיות מבוססות CPU אינן מסוגלות לעמוד בעומסי עבודה של AI. הואנג הדגיש כי מעבר זה הוא שינוי מבני ולא זמני.

AI מאפשר פיתוח תוכנות חדשות

מעבר להטמעה באפליקציות קיימות, AI יאפשר יכולות תוכנה חדשות לחלוטין. זה כולל פיתוחים שישנו את אופן הפעולה של מערכות תוכנה מסורתיות.

עליית ה-Agentic AI

הואנג התייחס לעליית ה-agentic AI – בינה מלאכותית שפועלת במינימום התערבות משתמש, ומסוגלת להיגיון אוטונומי ולתכנון משימות מורכבות. טכנולוגיה זו תדרוש משאבי מחשוב עצומים, מה שיחזק את הביקוש למעבדי GPU מתקדמים.

"כשאתם שוקלים השקעות בתשתיות, חשבו על שלוש הדינמיקות הפונדמנטליות האלה," אמר הואנג. "כל אחת מהן תתרום לצמיחת התשתיות בשנים הקרובות."

ביצועי Nvidia והשוק

Nvidia דיווחה על הכנסות ורווחים מעבר לציפיות האנליסטים, עם תחזית עתידית שעקפה את ההערכות. הואנג צופה מכירות שבבים ל-AI בשווי 500 מיליארד דולר ב-2025 וב-2026. יומן ההזמנות אינו כולל עדיין עסקאות עם Anthropic או הסכם מורחב עם סעודיה, ו-CFO קולט קרס אישרה שהחברה בדרך לעמידה ביעדי ההכנסה.

למרות זאת, קיימים חששות בשוק. משקיעים מודאגים מתלות בחברות ענק כמו hyperscalers, אך הואנג טוען כי שבבי Nvidia מגבירים את ההכנסות של ספקיות ענן דרך מנועי המלצות AI משופרים. הוא צופה עלייה בתעבורה במערכות ארגוניות, שתדרוש יכולות בדיקה ומעקב מתקדמות יותר.

הואנג התייחס לדבריו של פט גלסינגר, מנכ"ל Intel לשעבר, שטוען כי תחום ה-AI נמצאת בטריטוריית בועה, אם כי הדרגתית. מנכ"ל Nvidia רואה בהוצאות ההון הגבוהות כיום בניית יסודות לשינוי ארוך טווח, ולא השקעה ספקולטיבית.

השלכות למשקיעים ישראלים

עבור חובבי טכנולוגיה בישראל, שרבים מהם עוקבים אחר Nvidia כמנוע צמיחה גלובלי, הדברים הללו מחזקים את התפיסה של מחזור השקעות AI כשלב ראשוני. Nvidia ממוקמת באופן ייחודי להתמודד עם כל שלוש הקטגוריות: עומסי נתונים כבדים, אפליקציות חדשות ופעולות AI אוטונומיות. זה מצביע על פוטנציאל צמיחה ארוך טווח, מעבר לתנודות שוק קצרות טווח.