ג'נסן הואנג: אין בועת AI, זו מהפכה מבנית במחשוב

מנכ"ל Nvidia, ג'נסן הואנג, דחה לאחרונה את החששות מפני בועת השקעות בתחום הבינה המלאכותית. במהלך שיחת רווחים עם משקיעים, הוא הצהיר: "יש הרבה דיבורים על בועת AI, אבל מנקודת המבט שלנו, אנחנו רואים משהו שונה לחלוטין". הואנג טוען כי מה שמתרחש כיום אינו ספקולציה זמנית, אלא טרנספורמציה מבנית ארוכת טווח בתשתיות המחשוב, המונעת על ידי אימוץ מסיבי של כרטיסי מסך (GPUs) המיועדים ל-AI.

שלושה גורמים מרכזיים שמניעים את הצמיחה

הואנג הציג שלושה גורמים יסודיים שמבטיחים צמיחה מתמשכת בתחום:

1. מעבר תעשיות שלמות ל-GPUs: תעשיות העוסקות בעיבוד נתונים, המלצות פרסומות, מערכות חיפוש והנדסה פונות בהמוניהן לכרטיסי מסך של Nvidia. תשתיות מסורתיות המבוססות על מעבדים מרכזיים (CPUs) אינן מסוגלות לעמוד בדרישות העיבוד של מודלי AI. "כל מי שמטפל בביג דאטה זקוק ל-GPUs", אמר הואנג.

2. יישומי AI חדשים: הבינה המלאכותית אינה רק משפרת יישומים קיימים, אלא מאפשרת פיתוח תוכנות חדשות לחלוטין. זה יוצר ביקוש גובר למשאבי מחשוב מתקדמים.

3. עליית ה-Agentic AI: הואנג הדגיש את עליית ה-Agentic AI – בינה מלאכותית אוטונומית שפועלת במינימום התערבות אנושית, מבצעת חשיבה עצמאית ותכנון משימות מורכבות. טכנולוגיה זו תדרוש כמות עצומה של משאבי מחשוב נוספים ברחבי העולם, ותחזק את הצורך ב-GPUs מתקדמים.

"כשאתם שוקלים השקעות בתשתיות, חשבו על שלושת הגורמים האלה", קבע הואנג. לדבריו, Nvidia ממוקמת באופן ייחודי כדי לענות על כל שלוש הקטגוריות: עבודות נתונים אינטנסיביות, יישומים חדשים ומערכות AI אוטונומיות.

ביצועי Nvidia מחזקים את הטענה

הדברים נאמרו על רקע דוח רווחים מרשים של Nvidia, שחרג מציפיות האנליסטים הן בהכנסות והן ברווחים, עם תחזיות עתידיות העולות על התחזיות. סמנכ"לית הכספים, Colette Kress, אישרה כי החברה בדרך הנכונה להשגת יעדי ההכנסות, למרות שבתיק ההזמנות עדיין לא נכללות עסקאות גדולות כמו אלה עם Anthropic או ההסכם המורחב עם ערב הסעודית. הואנג צופה מכירות שבבים ל-AI בשווי 500 מיליארד דולר בשנים 2025 ו-2026.

הואנג התייחס גם לדאגות המשקיעים לגבי תלות בחברות ענק (Hyperscalers), והדגיש כי שבבי Nvidia מגבירים את ההכנסות של ספקי הענן דרך מנועי המלצות מבוססי AI. "הבום ב-AI יגביר את התעבורה במערכות הארגוניות, וידרוש יכולות בדיקה ומעקב משופרות", ציין.

בניגוד לעמדות הספקנים

עמדתו של הואנג סותרת את זו של פט גלסינגר, המנכ"ל היוצא של Intel, שטוען כי תחום ה-AI נמצא בטריטוריית בועה, אם כי זו עלולה להתפוצץ בהדרגה ולא בבת אחת. בעוד השוק מגיב בתנודתיות – מניות Nvidia זינקו ואז צנחו לאחר הדוח – הואנג קורא למשקיעים להתמקד בשינויים היסודיים ולא בהוצאות הון גבוהות הנראות ספקולטיביות.

Nvidia רואה באימוץ GPUs המונע על ידי AI טרנספורמציה מבנית במחשוב, המבטיחה צמיחה ארוכת טווח מעבר לתנודות שוק קצרות מועד. עבור חובבי טכנולוגיה בישראל, שרבים מהם עוקבים אחר Nvidia כמובילה בשוק השבבים, זו הצהרה שמחזקת את האופטימיות לגבי עתיד ה-AI.