Alibaba: הרווחים צנחו ב-75% בגלל ההשקעות ב-AI
Alibaba פרסמה את תוצאות הרבעון השני: ההכנסות מחטיבת הענן וה-AI זינקו ב-45%, אך הרווחים צנחו ב-75% בשל השקעות עתק בתשתיות AI. ההוצאות ההוניות קפצו ל-67.7 מיליארד יואן, מה שמשקף את הלחץ הגובר במרוץ הבינה המלאכותית העולמי.
כש-Alibaba מפרסמת צניחה של 75% ברווחים, אתם יודעים שמשהו דרמטי קורה בעולם ה-AI. אז מה בעצם קרה כאן? החברה פרסמה את תוצאות הרבעון השני של 2026, והמספרים מראים שהיא מוכנה לשלם מחיר כבד כדי להוביל במרוץ הבינה המלאכותית.
הרווחים נמחקו, ההכנסות עלו
הנתון המרכזי: הרווח הנקי של Alibaba צנח ב-75% ל-10.5 מיליארד יואן (כ-1.6 מיליארד דולר) ברבעון שהסתיים ביוני, לעומת 43.1 מיליארד יואן בתקופה המקבילה אשתקד. במקביל, ההכנסות הכוללות עלו ב-9% ל-269 מיליארד יואן (כמעט 40 מיליארד דולר), מעט מעל התחזיות.
אבל הסיפור האמיתי נמצא בתחום הענן וה-AI. הפלח הזה, הכולל את שירותי הענן ואת T-Head, צמח ב-45% להכנסות של 48.4 מיליארד יואן – הצמיחה המהירה ביותר ברבעון אחד ב-22 רבעונים. בתוך זה, ההכנסות ממוצרי AI המשיכו לצמוח בקצב תלת-ספרתי, ועמדו על 12.4 מיליארד יואן, לעומת 8.97 מיליארד ברבעון הקודם.
אז למה הרווחים קרסו?
התשובה פשוטה: השקעות מאסיביות בתשתיות AI. ההוצאות ההוניות של החברה קפצו ב-75% ל-67.7 מיליארד יואן (כ-10 מיליארד דולר). Alibaba הסבירה את העלייה בעיתוי לא אחיד של רכישות מצד לקוחות, בגידול בקיבולת המחשוב ובעליית מחירי השבבים.
במילים אחרות, החברה קונה שרתים וציוד בקצב מסחרר כדי לעמוד בביקוש. בחודש מרץ, החברה כבר העלתה את מחירי מוצרי המחשוב והאחסון מבוססי ה-AI בעד 34% – מהלך שמשקף את הלחץ בשוק.
מה זה אומר על שוק ה-AI?
Alibaba לא לבד. חברות ברחבי הענף מתמודדות עם עלייה דרמטית בעלויות כוח המחשוב והציוד. המרוץ ל-AI הפך למשחק של מי שמוכן להוציא יותר כסף עכשיו כדי לנצח בעתיד. הרבעון הזה מראה ש-Alibaba החליטה ללכת all-in.
המשקיעים הגיבו בתנודתיות. מניית החברה בארה"ב נפלה ב-4% במסחר המוקדם, אך התאוששה מעט ונרשמה ירידה של 1.6%. בשוק יש דאגה שההשקעות הכבדות יפגעו ברווחיות בטווח הקרוב, אבל ב-Alibaba מסתכלים על הטווח הארוך.
מה הלאה?
החברה ממקדת את מאמציה בהובלה גלובלית בתחום ה-AI. ההשקעות מתרכזות בהרחבת תשתיות AI, כולל שרתים, שבבים ותוכנה. עם הכנסות AI בצמיחה חזקה, Alibaba מראה שהיא מוכנה לשלם מחיר פיננסי כדי להבטיח מקום בצמרת.
למי מכם שעובד בתעשיית ה-AI הישראלית, הסיפור הזה רלוונטי: הוא מראה עד כמה יקר הפך המשחק, וכמה חברות גדולות מוכנות להשקיע. השאלות הן: מתי ההשקעות האלה יניבו רווחים, ועד כמה המחיר הזה בר-קיימא.
בסופו של דבר, ב-Alibaba מעדיפים להסתכל על התמונה הגדולה, גם אם הרווחים נפגעים בינתיים.