אנליסטים: AMD תניב 31 מיליארד דולר בתזרים מזומנים חופשי עד 2029
אנליסטים צופים ל-AMD תזרים מזומנים חופשי של 31 מיליארד דולר עד 2029, לצד צמיחת הכנסות שנתית של 30%. מנכ"לית החברה, ליסה סו, הדגישה את מסלול הצמיחה המואץ בעקבות עסקאות עם OpenAI ו-Oracle, וגידול של 36% ברבעון השלישי של 2025.
חברת AMD זוכה לתשומת לב רבה כהשקעה מובילה בשוק שבבי הבינה המלאכותית (AI). אנליסטים רבים מצביעים על צמיחה מואצת, עם תחזית לתזרים מזומנים חופשי (FCF) של כ-31 מיליארד דולר עד 2029. מנכ"לית החברה, Lisa Su, הצהירה כי ביצועי הרבעון השלישי מסמנים "צעד משמעותי קדימה במסלול הצמיחה", הודות להתרחבות בעסקי מרכזי הנתונים וה-AI.
ביצועים פיננסיים מרשימים ברבעון השלישי
ברבעון השלישי של 2025, רשמה AMD גידול של 36% בהכנסות בהשוואה לשנה קודמת, שהגיעו ל-9.2 מיליארד דולר. הגידול נבע מביקוש חזק לשבבים למרכזי נתונים. בין המוצרים המובילים: מעבדי Epyc מהדור החמישי ויחידות עיבוד גרפיות (GPUs) מסדרת Instinct MI350 המיועדות ל-AI.
תזרים המזומנים החופשי של החברה שילש את עצמו בהשוואה לשנה קודמת, מה שמעיד על יכולתה לייצר רווחיות גבוהה יותר. שולי הרווח הנקי של AMD עומדים כיום על כ-10%, אך יש פוטנציאל משמעותי לשיפור – במיוחד בהשוואה ל-NVIDIA, ששולי הרווח שלה עולים על 50% בשוק שבבי מרכזי הנתונים.
מניית AMD זינקה ב-88% במהלך ששת החודשים האחרונים, והיא נסחרת כעת בשווי שוק של כ-332 מיליארד דולר (נכון ל-21 בנובמבר 2025, במחיר של כ-203.78 דולר למניה). למרות העלייה, המניה נחשבת בתת-שווי בהשוואה לתחזיות הצמיחה.
עסקאות אסטרטגיות המזרזות צמיחה
AMD חתמה על עסקאות מרכזיות שמחזקות את מעמדה בשוק ה-AI:
- OpenAI, החברה מאחורי ChatGPT, תרכוש אשכול גדול של GPUs חדשים למרכזי נתונים של AMD, במסגרת הסכם ארוך טווח. העסקה צפויה להתחיל במחצית השנייה של 2026.
- הסכם גדול עם Oracle לאספקת אשכול-על של שבבי AI, שיופעל החל מהרבעון השלישי של 2026.
עסקאות אלו מספקות נראות גבוהה לביקוש בעסקי מרכזי הנתונים של AMD, ומציבות אותה כשותפה מועדפת של ענקיות הטכנולוגיה.
שבבי ה-MI300 של AMD זוכים להערכה בזכות יעילותם בעיבוד משימות היסק (inference) ב-AI, בעוד שבבי MI450 שיושקו בשנה הבאה צפויים להניע הכנסות שיא.
תחזיות אנליסטים: צמיחה מהירה עד 2029
אנליסטים צופים כי ההכנסות של AMD יגדלו בקצב שנתי ממוצע של 30% עד 2029, ויגיעו ל-96 מיליארד דולר. תזרים המזומנים החופשי צפוי לצמוח בקצב שנתי של 66%, ולהגיע ל-31 מיליארד דולר.
בשווי הנוכחי, המניה נסחרת במכפיל של 12 בלבד על תחזית תזרים המזומנים החופשי של 2029 – ערך אטרקטיבי במיוחד לחברה שמספקת פתרונות לתשתיות AI בקנה מידה עצום.
| מדד | תחזית עד 2029 | קצב צמיחה שנתי |
|---|---|---|
| הכנסות | 96 מיליארד דולר | 30% |
| תזרים מזומנים חופשי | 31 מיליארד דולר | 66% |
דברי Lisa Su: מסלול צמיחה מואץ
בשיחת הרווחים של הרבעון, אמרה Lisa Su: "ביצועי הרבעון השלישי, הטובים ביותר בתולדות החברה, מסמנים צעד משמעותי קדימה במסלול הצמיחה שלנו, כשהזיכיון המתרחב של פלטפורמות המחשוב שלנו ועסקי ה-AI במרכזי הנתונים הצומחים במהירות מניעים גידול משמעותי בהכנסות וברווחים."
Lisa Su ידועה בגישה זהירה, אך הצהרותיה מדגישות את הביטחון בפוטנציאל. AMD עברה תקופת האטה בעבר, אך ההשקעות בשוק שבבי ה-AI מתחילות להניב פירות.
למה AMD מול NVIDIA?
שוק שבבי ה-AI נשלט על ידי NVIDIA, אך AMD מציעה יחס תמחור-ביצועים טוב יותר. שבביה זוכים לנתח שוק על חשבון אינטל בשוק מעבדי השרתים (Epyc), ומתחרים ישירות ב-GPUs של NVIDIA בעיבוד AI. הביקוש הבלתי נדלה לתשתיות AI יאפשר ל-AMD לשפר שולי רווח ולהגדיל נתח שוק.
הזדמנות להשקעה: עדיין לא מאוחר
למרות הזינוק האחרון במניה בעקבות עסקת OpenAI, השוק כבר מתמחר את הקפיצה האחרונה בתזרים המזומנים – אך לא את הפוטנציאל ארוך הטווח. לחברה יש את כל המרכיבים לשמור על צמיחה גבוהה: מוצרים תחרותיים, עסקאות גדולות והשקות חדשות.
עבור משקיעים המחפשים דרך ליציאה מוקדמת מהמרוץ היומיומי או תשואות גבוהות ללא סיכונים מיותרים, AMD היא אחת ההמלצות המובילות בשוק הטכנולוגיה. עם תחזית כה אופטימית, המניה צפויה להמשיך לטפס.
השקעה בשוק ההון כרוכה בסיכונים, ומומלץ לבצע מחקר עצמאי.