ASML העלתה תחזית: ביקוש ה-AI שובר שיאים
ASML, יצרנית מכונות השבבים ההולנדית, העלתה את תחזית המכירות שלה ל-2026 ל-43-45 מיליארד יורו בפעם השנייה השנה, על רקע ביקוש שיא לשבבי AI. הכנסות החברה ברבעון השני עלו ב-21% מעל הציפיות, והיא מתכננת להגדיל את כושר הייצור ב-30%, בעוד אינטל מתקדמת בפריסת מכונות חדשות – סימן להאצת מרוץ השבבים העולמי.
בזמן שכולם מדברים על מודלי AI חדשים ופריצות דרך באלגוריתמים, הכסף הגדול באמת זורם למקום פחות זוהר אך קריטי: מכונות לייצור שבבים. ASML, החברה ההולנדית שהיא המונופול העולמי על מכונות ליתוגרפיה מתקדמות, הודיעה היום על העלאת תחזית המכירות שלה ל-2026 – בפעם השנייה השנה – לטווח של 43 עד 45 מיליארד יורו, לעומת התחזית הקודמת של 36-40 מיליארד יורו. העלאת התחזית מגיעה על רקע ביקוש "חסר תקדים" לשבבי AI מצד לקוחות החברה.
אז מה בעצם קרה פה?
ASML פרסמה את דו"ח הרבעון השני של 2026, והמספרים סיפרו סיפור מרשים: הכנסות של 9.33 מיליארד יורו, עלייה של 21% לעומת הרבעון המקביל ומעל לתחזיות האנליסטים שעמדו על 8.85 מיליארד יורו. הרווח הנקי קפץ ב-27% ל-2.92 מיליארד יורו, שוב מעל הצפי של 2.6 מיליארד יורו. שיעור הרווח הגולמי עמד על 54%, ותחזיתה השנתית עודכנה ל-54%-56%.
מנכ"ל החברה, כריסטוף פוקה, אמר כי ההזמנות נותרו "חזקות במיוחד" במחצית הראשונה של השנה. "גל ההשקעות בבינה מלאכותית לא רק מגדיל את תקציבי ההשקעה של יצרניות השבבים", הוא הסביר, "אלא גם מאיץ את תוכניות ההתרחבות שלהן". המשמעות: לקוחות ASML כבר עושים הזמנות לשנת 2028, והחברה מתכננת להגדיל את כושר הייצור שלה ב-30% הן למכונות EUV (ליתוגרפיה באולטרה-סגול קיצוני) והן למכונות DUV (אולטרה-סגול עמוק) עד 2026.
המונופול שמניע את מהפכת ה-AI
ASML נמצאת בלב שרשרת האספקה של תעשיית השבבים. היא החברה היחידה בעולם שמייצרת את מכונות ה-EUV, שבלעדיהן אי אפשר לייצר את השבבים המתקדמים ביותר – אלה שמניעים את מאיצי ה-AI של אנבידיה, את הזיכרונות מסוג HBM, ואת המעבדים של חברות כמו TSMC, סמסונג, וכמובן – אינטל.
כאן נכנס הפרט הבא, שמגיע מההקשר הרחב יותר: אינטל, לקוחה חשובה של ASML, החלה לאחרונה לפרוס את מכונת הליתוגרפיה האחרונה שלה. זה סימן לכך שגם יצרניות השבבים האחרות, כמו TSMC, מרחיבות את קווי הייצור כדי לעמוד בביקושים הגואים. "אנחנו רואים חוזים עם התחייבויות מחיר והיקף רכישה – תופעה שכמעט לא הייתה קיימת בעבר בתעשייה", ציין פוקה, מה שמעיד שהמחסור בציוד מתקדם צפוי להימשך עוד שנים.
בין וושינגטון לבייג'ינג: המאזן העדין
לצד השמחה, ASML נמצאת בלב מתח גיאופוליטי. סין מהווה שוק חשוב עבורה – כ-20% מההכנסות השנתיות צפויות להגיע משם, בעיקר ממכונות DUV פחות מתקדמות. אולם בארה"ב, חברי קונגרס דוחקים להחמיר את מגבלות היצוא, מה שעלול לפגוע במכירות החברה. הצעת חוק MATCH, שהוצגה לאחרונה, מבקשת למנוע מסין לרכוש אפילו מכונות DUV. "סין נותרה שוק חשוב, אך ASML חייבת לרקוד על חבל דק בין וושינגטון לבייג'ינג", אומר אנליסט בתחום.
אז מה זה אומר עלינו?
עבורכם, אנשי ההייטק הישראלי, הסיפור הזה הוא תזכורת לכך שתשתיות ה-AI שאנחנו בונים דורשות השקעות עתק פיזיות. ההיפר-סקיילרים (אמזון, מיקרוסופט, גוגל, מטא, אורקל) הוציאו 443 מיליארד דולר בשנה שעברה, והצפי לשנה הנוכחית הוא מעל 700 מיליארד דולר. חלק משמעותי מזה זורם ישר ל-ASML.
אבל יש קולות שואלים: האם ההשקעות האלה יניבו תשואה? "אני מתחיל לראות התנהגות מדאיגה בשווקים", מזהיר מנהל קרן גידור. "יש את כל הסימנים הקלאסיים שאנחנו בדרך להלם בתחום ה-AI". ASML, בינתיים, ממשיכה למכור מכונות בקצב שיא – השאלה היא כמה זמן המסיבה הזו תימשך.
בסופו של דבר, ASML היא הברומטר של תעשיית השבבים העולמית. כשהיא מעלה תחזיות, זה אומר שיצרניות השבבים מעריכות שהביקוש ל-AI כאן כדי להישאר. כש-Intel מתחילה לפרוס מכונות חדשות, זה סימן שהמירוץ מתחמם. עבורכם, זה אומר עוד לחץ על תשתיות, עוד משרות בתעשיית השבבים, ועוד סימן שבועת ה-AI, אם היא קיימת, עדיין לא מראה סימני התפוצצות.