אינפיניון רוכבת על גל הדאטה סנטרים: צמיחה זהירה בהשקעות הכוח ל-AI

בעוד ענקיות ה-AI גונבות את הכותרות עם מודלים, שבבים ומרכזי נתונים חדשים, אחת החברות החשובות ביותר בתשתית – Infineon Technologies – מציגה שקט תעשייתי מרשים: צמיחה מתונה, ביקוש גובר לפתרונות הספק והשקעות אגרסיביות בייצור, בעיקר לטובת דאטה סנטרים של AI.

ביקוש ל-AI מזניק את תחום ההספק

Infineon, יצרנית השבבים הגרמנית המתמקדת ברכיבי הספק, חיישנים ורכיבי אבטחה, פרסמה תוצאות לרבעון הרביעי לשנת הכספים שהסתיימה ב-30 בספטמבר 2025 – ומציגה סיפור ברור: ה-AI לא רק צורך GPUים של NVIDIA, הוא גם מתדלק ביקוש עצום לפתרונות הספק חכמים, וזו בדיוק הנישה שבה Infineon מתחזקת.

• הכנסות הרבעון הרביעי עלו ל-3.94 מיליארד אירו, צמיחה של כ-6% יחסית לרבעון הקודם.
• כל ארבע חטיבות החברה תרמו לעלייה, עם דגש ברור על פתרונות המיועדים לשרתים ולדאטה סנטרים של AI.

חטיבת Power & Sensor Systems, הכוכבת של הדוח, צמחה ב-13% ל-1.19 מיליארד אירו. הצמיחה נובעת משילוב של:

• רכיבי הספק מתקדמים לשרתים ולתשתיות AI.
• ביקוש גובר למיקרופונים מסיליקון בסמארטפונים ואביזרים – שוק יציב אך משני ביחס לבום ה-AI.

מנכ"ל Infineon, יוכן הנבך, מדגיש שההשקעות הגלובליות בתשתיות AI "ממשיכות לעלות במהירות", והחברה מצפה לגידול ניכר בביקוש לפתרונות ההספק המובילים שלה לדאטה סנטרים. ההערכה: כ-1.5 מיליארד אירו הכנסות מתחום זה בשנת הכספים 2026.

תוצאות כספיות: עמידה ביעדים למרות שנה מאתגרת

ברמת השורה התחתונה, Infineon מראה יציבות, אך גם אתגרים:

• תוצאת הסגמנטים ברבעון הרביעי עלתה ל-717 מיליון אירו (עלייה של 7%), עם מרווח של 18.2%.
• הרווח התפעולי עלה ל-454 מיליון אירו.
• הרווח מפעילות נמשכת דווקא ירד ל-239 מיליון אירו (מ-293 מיליון), מה שמשקף לחצים מאקרו-כלכליים ומט"ח.
• רווח למניה מתואם ברבעון: 0.34 אירו, ירידה קלה מ-0.37.

במבט שנתי:

• הכנסות 2025 הסתכמו ב-14.66 מיליארד אירו – ירידה של כ-2% לעומת 2024.
• תוצאת הסגמנטים השנתית: 2.56 מיליארד אירו, מרווח נאה של 17.5%.
• רווח למניה מתואם לשנה: 1.39 אירו.

החברה הציגה Free Cash Flow שלילי של 1.05 מיליארד אירו – אך חשוב: זה נובע בעיקר מרכישה אסטרטגית בהיקף 2.18 מיליארד אירו של פעילות Automotive Ethernet של Marvell. במונחים מתואמים, תזרים המזומנים החופשי חיובי ומגיע ל-1.80 מיליארד אירו.

עבור משקיעים וטכנולוגים כאחד, המסר ברור: Infineon בוחרת להשקיע כבד עכשיו, כדי להיות שחקנית מפתח בדור הבא של הרכב המחובר ותשתיות הרשת וההספק.

פילוח עסקי: לאן הולך הכסף?

במבט על כל שנת הכספים לפי חטיבות:

• Automotive: הכנסות של 7.40 מיליארד אירו – ירידה של 4%. שוק הרכב, כולל EV, נכנס לשלב של ריאליטי צ'ק, אך ברבעון הרביעי נרשמה התאוששות עם עלייה של 3%, הודות לביקוש ל-Smart Power, מיקרו-בקרים ופתרונות אלקטרומוביליות.
• Power & Sensor Systems: צמיחה של 11% ל-4.21 מיליארד אירו – מנוע הצמיחה המרכזי, המונע בעיקר על ידי דאטה סנטרים של AI.
• Green Industrial Power: ירידה חדה של 16% ל-1.63 מיליארד אירו – חולשה בפרויקטי תעשייה מסורתיים, גם אם ברבעון האחרון נרשמה צמיחה של 7% הודות לאנרגיה מתחדשת ותשתיות רשת.
• Connected Secure Systems: ירידה של 6% ל-1.42 מיליארד אירו, אך ברבעון הרביעי עלייה של 6% עם ביקוש לכרטיסי תשלום Contactless.

התמונה המלאה מראה תמהיל: חולשה מסוימת בתחומים מחזוריים יותר, מול ביקוש חזק ויציב בכל מה שקשור ל-AI, ענן ואבטחה.

דיבידנד, השקעות והצצה ל-2026

Infineon שומרת על מסר של אחריות פיננסית לצד שאפתנות טכנולוגית:

• דיבידנד מוצע: 0.35 אירו למניה, ללא שינוי משנה קודמת, סך של כ-456 מיליון אירו.
• תחזית לרבעון הראשון של 2026: הכנסות סביב 3.6 מיליארד אירו, מרווח תוצאת הסגמנטים בטווח האמצעי-עליון של העשור השני.
• תחזית לשנת 2026 כולה: צמיחה מתונה בהכנסות, מרווח גולמי מתואם בטווח הנמוך של ה-40%, מרווח תוצאת הסגמנטים גבוה בעשור השני.

החברה מתכננת השקעות של כ-2.2 מיליארד אירו ב-2026, עם דגש על השלמת המודול הרביעי במפעל בדרזדן, גרמניה – מהלך קריטי להגברת קיבולת הייצור של רכיבי הספק מתקדמים לדאטה סנטרים של AI.

Free Cash Flow צפוי לעמוד סביב 1.1 מיליארד אירו (1.6 מיליארד מתואם), מה שמאותת לנציגי שוק ההון על איזון בין CapEx כבד לבין יציבות תזרימית.

למה זה מעניין את קהילת הטק בישראל?

עבור מפתחים, מהנדסי חומרה, יזמי סטארטאפים וגורמי IT בישראל, Infineon היא חלק בלתי נפרד משרשרת הערך:

• תכנון מערכות AI בקנה מידה גדול – בענן וב-On Prem – תלוי בפתרונות הספק יעילים, צפופים וחכמים.
• פתרונות Automotive ו-Ethernet של החברה משפיעים על האקו-סיסטם של הרכב החכם, כולל סטארטאפים ישראליים בתחום ה-LiDAR, התקשורת וה-Cyber לרכב.
• התחזקות התחום של Green Power ותשתיות רשת חכמות מתחברת לפרויקטים מקומיים של אנרגיה מתחדשת, מיקרו-גרידים ו-Data Centers חדשים שמוקמים בארץ.

השורה התחתונה: בעוד עולם הטק מדבר על מודלים, Infineon מזכירה לנו שהמהפכה של AI יושבת על שכבת הספק וסיליקון עמוקה. התוצאות האחרונות מצביעות על חברה שבוחרת להשקיע קדימה כדי להיות אחת מספקיות התשתית הקריטיות של עידן ה-AI.