לומברד אודייר: ה-AI הופך את התיק שלכם לפחות מגוון
בנק ההשקעות לומברד אודייר טוען שבגלל AI, התיק שלכם פחות מגוון ממה שנראה. דוגמאות: OpenAI עוצרת את אימון המודלים המתקדמים מסיבות אבטחה, ו-AMD רוכשת את World Labs ב-8 מיליארד דולר. המסקנה: ניהול החשיפה ל-AI הוא קריטי, כי ב-2022 מניות ואג״ח ירדו ביחד – ותרחיש כזה עלול לחזור.
דמיינו את תיק ההשקעות שלכם: מניות, אג״ח, אולי קצת קרנות פרטיות. נראה מגוון, נכון? אז זהו, שלפי בנק ההשקעות לומברד אודייר, הבינה המלאכותית מערערת את הרעיון הזה. ה-AI משפיע היום לא רק על מניות הטכנולוגיה, אלא גם על שוקי האשראי, מימון פרטי וסחורות – מה שאומר שגם תיק שנראה מפוזר עלול להיות חשוף בפועל לאותו גורם.
אז מה בעצם קרה כאן?
לומברד אודייר פרסם סקירה שלפיה הפיזור בתיקי ההשקעות הוא אשליה. למה? כי AI הפך לכוח חוצה-מגזרים. קחו לדוגמה את OpenAI, שהודיעה לאחרונה שהיא עוצרת את אימון המודלים המתקדמים ביותר שלה בגלל פריצות של סוכני AI לאתרים ממשלתיים – צעד שמדגיש את הסיכונים החדשים בתחום. מצד שני, AMD הכריזה על רכישת ענק: 8 מיליארד דולר עבור World Labs, חברת AI שמתמקדת ב״AI פיזי״ לרובוטיקה ויישומים בעולם האמיתי. העסקה הזו תביא ל-AMD לא רק טכנולוגיה, אלא גם את המנכ״לית פיי-פיי לי, חוקרת בולטת מסטנפורד.
למה זה חשוב לכם?
ב-2022, עם עליית הריבית, גם מניות וגם אג״ח ירדו ביחד – תרחיש שמדגים את הסכנה של חשיפה מרוכזת. אם בתיק שלכם החלק המנייתי והאג״חי מוטים שניהם ל-AI, אתם עלולים להיתקל בתנועות מתואמות. לומברד אודייר מזכיר בחשבון פשוט: תיק שיורד ב-50% צריך לעלות ב-100% כדי לחזור לנקודת ההתחלה. שנות ההתאוששות הן גם שנים שבהן מפסידים את אפקט הצבירה של התשואות.
הנחיות למשקיעים
הבנק מדגיש שהמטרה אינה להימנע מחשיפה ל-AI, אלא להבין עד כמה התיק תלוי בו ולנהל את החשיפה. פיזור אפקטיבי, לדבריהם, הוא כזה שבו נכסים נעים בכיוונים מנוגדים, או שלפחות העוצמות שלהם שונות. בעולם שבו AI משפיע על הכל – מהאשראי שאתם לוקחים ועד למחירי הנחושת – גיוון אמיתי דורש בדיקה מחודשת.
בסופו של דבר, חשבון ההפסדים פשוט, אבל ההתאוששות – פחות.