נאסד"ק בבול מארקט צעיר: הזדמנויות השקעה ב-Nvidia וב-Zscaler

מדד הנאסד"ק נכנס רשמית לשוק שורי חדש ב-8 באפריל, ועד כה הוא עלה ב-53%. היסטורית, מאז 1990, שווקים שוריים במדד הנאסד"ק הניבו תשואה ממוצעת של 281%, עם צמיחה שנתית מורכבת של 31%. אנליסטים בוול סטריט רואים פוטנציאל גדול להמשך עליות, וממליצים על שתי מניות מובילות בתחום הבינה המלאכותית: Nvidia ו-Zscaler.

מתוך 71 אנליסטים, מחיר היעד החציוני ל-Nvidia עומד על 250 דולר למניה – פוטנציאל עלייה של 41% ממחירה הנוכחי, העומד על 177 דולר. עבור Zscaler, מתוך 51 אנליסטים, מחיר היעד הוא 330 דולר, המבטא פוטנציאל עלייה של 31% ממחירה הנוכחי, 251 דולר.

Nvidia: שליטה בתשתיות AI

Nvidia, יצרנית שבבים, דיווחה על תוצאות פיננסיות מצוינות ברבעון השלישי. ההכנסות זינקו ב-62% והגיעו ל-57 מיליארד דולר, עם צמיחה בכל ארבעת הפלחים: מרכזי נתונים, גיימינג, ויזואליזציה מקצועית ורכב/רובוטיקה. הרווח הנקי (non-GAAP) עלה ב-60% ל-1.30 דולר למניה מדוללת.

התזת ההשקעה של Nvidia מבוססת על מעמדה המוביל בשבבי GPU למרכזי נתונים, המשמשים להאצת משימות תובעניות כמו בינה מלאכותית. החברה שולטת גם בציוד רשתות ל-AI גנרטיבי, ופלטפורמת התוכנה CUDA שלה מספקת יתרון תחרותי יציב. CUDA כוללת ספריות קוד וכלים שחוסכים שעות פיתוח, מה שהופך את שבבי Nvidia לזולים יותר משבבים מותאמים אישית, גם אם לוקחים בחשבון עלויות נלוות.

אנליסטים מעריכים כי Nvidia תשמור על נתח הכנסות של 70%-90% בשוק מאיצי AI עד סוף העשור, כאשר שוק זה צפוי לצמוח ב-29% בשנה עד 2033. הערכת הקונצנזוס מדברת על צמיחת רווחים של 37% בשנה בשלוש השנים הקרובות. מכפיל הרווח הנוכחי של 44 נראה זול יחסית.

Zscaler: צמיחה בסייבר בעידן ה-AI

Zscaler מתמחה בגישה לרשתות zero trust ובאבטחת ענן. הפלטפורמה שלה, המכונה Security Service Edge (SSE), מייעלת רשתות ארגוניות על ידי בדיקת תעבורה ואכיפת מדיניות בענן במקום במרכזי נתונים מקומיים. זה משפר ביצועים ומבטל את עלויות הציוד המקומי.

יתרון מרכזי של Zscaler הוא היקף הפעילות: הפלטפורמה מנתחת טריליוני אותות ביום, מה שמשפר את מודלי הלמידה המכונה שלה ומגביר את זיהוי האיומים. חברת Gartner דירגה אותה כמנהיגת שוק ה-SSE, הצפוי לצמוח ב-22% בשנה עד 2033.

ברבעון הראשון של שנת הכספים 2026 (שנגמר באוקטובר), Zscaler עקפה את התחזיות. ההכנסות גדלו ב-26% והגיעו ל-788 מיליארד דולר, והרווח (non-GAAP) עלה ב-25% ל-0.96 דולר למניה. החברה העלתה מעט את תחזית השנה המלאה.

ההנהלה רואה בבינה מלאכותית "רוח דו-כיוונית": היא מגבירה את המהירות, יעילות וטווח הנזק של התקפות סייבר, ויוצרת נכסי IT חדשים הדורשים הגנה. Zscaler מנצלת זאת: ההכנסות ממוצרי אבטחת AI זינקו ב-80% ברבעון.

וול סטריט מצפה לצמיחת רווחים מתואמים של 17% בשנה עד שתסתיים שנת הכספים ביולי 2028. מכפיל של 72 נראה יקר, אך החברה עקפה את תחזיות הרווחים ב-16% בממוצע בששת הרבעונים האחרונים, מה שהופך את המחיר לסביר יותר.

שתי המניות מציעות חשיפה חזקה לצמיחת AI, על רקע שוק שורי מבטיח בנאסד"ק. משקיעים טכנולוגיים יכולים לשקול אותן כהזדמנות לקראת 2026.