פרויקט ה-AI של Oracle עלול להתעכב

הודעת force majeure ששלחה Oracle לשותפותיה בפרויקט Jupiter מטלטלת את שוק ה-AI. אם תהיתם למה המניות צונחות, הנה הסיבה: ענקית התוכנה הודיעה שהיא מגנה על עצמה מפני עיכובים אפשריים בפרויקט העצום של מרכז נתונים בניו מקסיקו, שאמור לספק כוח מחשוב ל-OpenAI.

מה קרה כאן?

Oracle העבירה הודעת כוח עליון ל-Blue Owl Capital ו-Stack Infrastructure, השותפות שלה בפרויקט Jupiter. הודעה כזו מאפשרת לחברות להשעות התחייבויות חוזיות כאשר אירועים שאינם בשליטתן מעכבים את התקדמות הפרויקט. לטענת Oracle, הפרויקט נותר בלוח הזמנים, אבל המשקיעים לא מתרשמים: המניות ירדו ב-3.5% ביום חמישי.

למה זה קורה עכשיו?

הבעיה העיקרית היא עיכובים רגולטוריים. בניו מקסיקו, פקידים דחו לאחרונה אישור לצינור גז שהיה אמור לספק דלק לתאי דלק באתר. דחייה זו עלולה לגרום לעיכוב של שנים, מה שמעלה חששות לגבי העלויות הגוברות. Oracle, שלוותה מיליארדי דולרים כדי לבנות מרכזי נתונים חדשים, תלויה בפרויקטים כאלה כדי להפוך את צבר החוזים שלה להכנסות.

תגובות מהשטח

מ-Oracle נמסר: "פרויקט Jupiter נותר בלוח הזמנים המתוכנן שלנו. אנו מחויבים לניו מקסיקו ובטוחים בדרך קדימה." גם מ-Blue Owl נמסר שהיא "מתואמת לחלוטין" עם Oracle. אבל אנליסטים מודאגים: RBC Capital Markets מציין שההודעה "מסמנת שהערכת החברה עצמה את סיכוני הביצוע השתנתה במידה שמצדיקה כיסוי משפטי". ב-William Blair אומרים שההשפעה המיידית מוגבלת, כי הפרויקט לא צפוי לתרום הכנסות השנה, אבל הם חוששים שעיכובים ישפיעו על הכנסות עתידיות.

ההקשר הרחב

Oracle דיווחה על הוצאות הון של 28.5 מיליארד דולר ברבעון הראשון, לעומת 8.5 מיליארד דולר שנה קודם לכן. התחזית לשנת 2027 עומדת על 90–95 מיליארד דולר. פרויקט Jupiter הוא חלק מרכזי מהאסטרטגיה הזו, וכל עיכוב עלול לפגוע ביכולת החברה לעמוד בביקושים הגואים לכוח מחשוב AI.

מה הלאה?

משקיעים וגורמים בתעשייה יעקבו מקרוב אחרי ההתפתחויות. העובדה ש-Oracle נוקטת בצעד זה מצביעה על חששות גוברים לגבי בניית תשתיות AI, במיוחד כשההתנגדות הציבורית והרגולטורית מתגברת. בסופו של דבר, אם פרויקטים כאלה יתעכבו, זה עלול ליצור אפקט דומינו בכלכלה הדיגיטלית.

אז מה בעצם למדנו? גם ענקיות טכנולוגיה עם כיסים עמוקים לא חסינות מפני אתגרים בעולם האמיתי.