קוספי נכנס לשוק שורי על גל ה-AI

אז מה באמת קרה בסיאול? אחרי חודשים של ירידות חדות שמחקו מיליארדים, הבורסה הקוריאנית עברה להילוך גבוה. מדד קוספי קפץ ב-4% ביום חמישי, והשלים עלייה של יותר מ-20% מאז השפל האחרון שלו ב-30 ביולי – וזוהי, לפי ההגדרה, כניסה לשוק שורי.

ומי המובילות? לא מפתיע – ענקיות השבבים Samsung Electronics (עלתה ב-5.2%) ו-SK Hynix (קפצה ב-7.3%) סחבו את המדד על הגב שלהן. שתי החברות הללו, ששולטות יחד ביותר מ-50% מהמדד, הן הלב הפועם של שוק שבבי הזיכרון המתקדמים – אותו שוק שבו ה-AI מזין ביקוש חסר תקדים.

למה דווקא עכשיו? לאחר תקופה של ספקות לגבי ההוצאות ההולכות וגדלות על AI, הדו"חות האחרונים של ענקיות הטכנולוגיה הגלובליות הראו שההשקעה בתשתיות בינה מלאכותית נמשכת. זה החזיר את התיאבון של משקיעים למניות חומרה קוריאניות. גם ההתמתנות במדד המחירים האמריקאי, שהפחיתה את החששות מהעלאות ריבית, תרמה לאווירה.

אבל, וזה אבל גדול: הריבאונד הזה לא מוחק את כל הנזק. קוספי עדיין נמוך ב-24% מהשיא שקבע בסוף יוני. ביולי הוא חווה את החודש הגרוע ביותר שלו מאז 2008. בנוסף, מתחילת השנה, משקיעים זרים מכרו מניות קוריאניות ביותר מ-100 מיליארד דולר. הריצה הנוכחית, אם כן, היא ריבאונד חריף מתוך שפל עמוק.

מה הלאה? אנליסטים מדברים על "צוואר בקבוק" פיזי – הביקוש לשבבים, בין היתר בגלל התפתחותם של סוכני AI, מתפוצץ, אבל כושר הייצור מוגבל. חברות כמו Samsung ו-SK Hynix נהנות מהמחסור. עם זאת, יש מי שמסייג. מנכ"ל חברת ניהול נכסים קוריאנית העריך בריאיון לבלומברג שהראלי יתקשה לשמור על מומנטום בלי התייצבות בנרטיב סביב AI והריביות בארה"ב. מי שמושכות עכשיו את החבל הן, כאמור, יצרניות הזיכרון – מגזר שהאנליסטים מגדירים כאחד האחרונים לפנות מעלה.