מהפכת הבינה המלאכותית בבורסה: הזדמנות או בועה?
למרות צמיחה מרשימה במניות AI מובילות, אנליסטים מזהירים מפני תיקונים חדשים במניות כמו Palantir ו-CoreWeave. שוויי שיא בחברות לפני הנפקה כמו OpenAI מדגימים ביקוש חסר תקדים, בזמן שאלפבית מוערכת במחיר אטרקטיבי. הצפי להשקעות תשתית AI של 4 טריליון דולר עד 2030 מלווה באזהרות על סימני בועה.
פוטנציאל נפילה במניות AI מובילות: ניתוח מצב השוק
התשואות המרשימות של מניות בינה מלאכותית ב-2025 לא מבטיחות הצלחה עתידית. לפי The Motley Fool, מניות כמו Palantir (PLTR) ו-CoreWeave (CRWV) עלולות לצנוח בכ-60% לפי תחזיות אנליסטים. ל-Palantir יחס מחיר/מכירות של 115 - הגבוה מבין כל חברות מדד S&P 500.
תמונת מצב בחברות בינה מלאכותית:
- CoreWeave הדגימה גידול של 207% בהכנסות ברבעון השני, אך הפסדיה הרחיבו ל-131 מיליון דולר עקב הוצאות ריבוי גבוהות
- Palantir הוסיפה 43% לקוחות חדשים, עם 157 עסקאות מעל מיליון דולר - גידול של 64%
- SoundHound AI רשמה קפיצת הכנסות של 217% ברבעון האחרון, אך ממשיכה בדרך לרווחיות צפוייה עד סוף 2025
היפר-משחקים לפני הנפקה: שוק פרטי בטמפרטורת רתיחה
דיווחי Investopedia מצביעים על זינוק חסר תקדים בשוויי חברות AI לפני הנפקה:
| חברה | שווי נוכחי (מיליארד $) | שינוי מאז מרץ 2025 |
|---|---|---|
| OpenAI | 500 | +66% |
| Anthropic | 183 | +200% |
| xAI | 200 | +77% |
הערה: שווי OpenAI החדש ישים אותה במקום ה-20 בדירוג החברות הציבוריות בעולם - אחרי מאסטרקארד ונטפליקס.
הזדמנויות השקעה מול סיכונים:
- NVIDIA מזנקת תמורת בטוחה יחסית (38 מכפיל רווח צפוי) עם צפי להמשך דומיננטיות בתחום שבבי AI
- אלפבית זוכה להערכת חסר עם מכפיל של 21.5 בלבד למרות צמיחה יציבה במנוע החיפוש וזינוק של 32% בענן
- האזהרה מהאקונומיסט: העלייה של 21 טריליון דולר בשוק המניות האמריקאי מאז 2022 מונעת בעיקר מ-AI, עם סימני בועה מובהקים
"ההשקעות בתשתיות AI עשויות להגיע ל-4 טריליון דולר עד 2030, אבל צריך להבחין בין תשתיות אמיתיות להיפרבולות שיווקיות" - ג'נסן הואנג, מנכ"ל NVIDIA
סיכום מצב השוק על ספטמבר 2025
בעוד הנגשת ההשקעות במניות AI לפני הנפקה מתרחבת (כולל אפליקציות כמו Robinhood), מרבית האנליסטים ממליצים על גישה סלקטיבית. שווי שוק של 5 טריליון דולר עבור אלפבית נראה אפשרי, אך חברות בתחפושת AI שלא מוכיחות נתונים פיננסיים איתנים - עלולות להתגלות כבועות מסוכנות.