ביל אקמן: ההשקעה הגדולה ביותר בתיק שלו – Alphabet ו-Uber כמניות AI מובילות

ביל אקמן, משקיע מיליארדר ומנהל קרן הגידור Pershing Square, מציב את עצמו כיורש אפשרי לוורן באפט. בתחילת השנה, הוא הציג תוכנית ליצור "ברקשייר האת'וואיי מודרנית" באמצעות Howard Hughes Holdings. קרן Pershing Square שלו עלתה על מדד S&P 500 ב-24 נקודות אחוז בעשור האחרון, מה שהופך אותו למקור השראה למשקיעים. נכון לרבעון השלישי, 39% מתיק ההשקעות שלו מחולק בין שתי מניות AI: 19% ב-Alphabet ו-20% ב-Uber Technologies.

אקמן רואה בשתי החברות האלה הזדמנויות מרכזיות בעידן הבינה המלאכותית, בדומה לאסטרטגיית הגיוון והצמיחה ארוכת הטווח של באפט בברקשייר האת'וואיי, שמייצרת תשואה שנתית של 20% מאז 1965. להלן הפרטים על שתי המניות המרכזיות בתיק שלו.

Alphabet: 19% מתיק אקמן – ענקית הפרסום והענן שמתחדשת ב-AI

Alphabet, חברת האם של גוגל, היא ענקית טכנולוגיית הפרסום הגדולה בעולם, בזכות אתרים פופולריים כמו YouTube ו-Google Search. פרסום חיפוש לבדו מהווה מחצית מההכנסות, מה שהטריד משקיעים בשל חשש משיבושים מצד כלי AI כמו ChatGPT ו-Perplexity.

עם זאת, Alphabet הסתגלה בהצלחה לעידן ה-AI הגנרטיבי. היא שדרגה את Google Search עם תכונות AI Overviews ו-AI Mode, שגרמו לעלייה בשאילתות מסחריות ובשאילתות כלליות. מנכ"ל החברה, סונדאר פיצ'אי, ציין שהשפעה זו בולטת במיוחד בקרב צעירים, מה שמעיד על שמירה על שליטה בחיפוש גם בעידן השינויים הדרמטיים.

במקביל, הכנסות Google Cloud מאיצות בשני רבעונים רצופים, בעיקר בזכות ביקוש לשירותי AI. החברה פיתחה שבבים ייעודיים ל-AI בשם Tensor Processing Units (TPUs), המהווים אלטרנטיבה ל-Nvidia GPUs. כמו כן, היא יצרה משפחת מודלי שפה גדולים Gemini, המתחרים בפופולריות במודלים של OpenAI ו-Anthropic.

האנליסט מורנינגסטאר, מלק אחמד חאן, כתב לאחרונה ללקוחות כי Alphabet היא החברה היחידה עם פתרונות AI מתקדמים המשלבים תשתית (TPUs ושירותי ענן) ועד הפצה לצרכנים (Google Search ו-Gemini). החדשות על כך ש-Meta Platforms עשויה להשתמש ב-TPUs של גוגל במרכזי הנתונים שלה מהוות אבן דרך משמעותית – זו הפעם הראשונה ש-TPUs משמשים מחוץ ל-Google Cloud.

בקיצור, Alphabet חזקה בשני שווקים מרכזיים: פרסום דיגיטלי ומחשוב ענן, ומנצלת AI בשני התחומים. וול סטריט צופה צמיחת רווחים שנתית של 16% בשלוש השנים הקרובות, מה שהופך את התמחור הנוכחי של 32 כפולות רווח להגיוני. משקיעים יכולים להרגיש בנוח לרכוש פוזיציה קטנה כיום.

Uber: 20% מתיק אקמן – פלטפורמת הנסיעות הגדולה שמתכוננת למהפכת הרכבים האוטונומיים

Uber מפעילה את פלטפורמת שיתוף הנסיעות הגדולה בעולם ואחת מפלטפורמות המשלוחים הגדולות, ומתרחבת לגרוסרי ומסחר קמעונאי. אפליקציית הסמארטפון היחידה מאפשרת מכירה צולבת יעילה בין השירותים, והחברה בנתה עסק פרסום משמעותי מנתוני צרכנים.

עם מבט קדימה, Uber מעריכה שרכבים אוטונומיים (AV) ידחפו את שוק שיתוף הנסיעות בארה"ב ל-1 טריליון דולר. החברה שותפה עם 20 חברות כדי לנצל זאת, כולל Waymo של Alphabet שמציעה רובוטקסי בערים אטלנטה, אוסטין ופיניקס; ו-WeRide המספקת רובוטקסי באבו דאבי, עם 15 ערים אירופיות בשנים הקרובות.

שותפות מרכזית היא עם Nvidia, שמקדמת את מעמדה של Uber בנהיגה אוטונומית בשתי דרכים עיקריות:

1. מסגרת Nvidia Hyperion כוללת חומרה ותוכנה המאפשרת לחברות אחרות לבנות ולפרוס רובוטקסי על Uber – עם יעד של 100,000 כלי רכב עד 2027.
2. Uber תאסוף יותר מ-3 מיליון שעות נתונים ספציפיים לרובוטקסי באמצעות חומרה ותוכנה של Nvidia, בשיתוף מפעל נתונים משותף.

מנכ"ל Uber, דארה חוסרושאהי, אמר השנה: "Uber יכולה לספק את עלויות התפעול הנמוכות ביותר לשותפי ה-AV שלנו כי אנו מובילים בתחום יכולות השיווק החיוניות למסחור." במילים אחרות, הפלטפורמה הגדולה בעולם הופכת את Uber לשותפה אידיאלית לחברות AV שרוצות להרוויח מרובוטקסי.

וול סטריט צופה צמיחת רווחים של 31% בשנה בשלוש השנים הקרובות, מה שהופך את התמחור הנוכחי של 11 כפולות רווח לזול מאוד. כמו אקמן, משקיעים סבלניים יכולים להרגיש בנוח להחזיק במניה צומחת זו.

מדוע כדאי לשים לב להשקעות של אקמן?

ההימורים הגדולים של אקמן על Alphabet ו-Uber מדגישים את הפוטנציאל של AI בשווקים מגוונים: מענן ופרסום ועד נסיעות אוטונומיות. שתי החברות משלבות טכנולוגיה מתקדמת עם בסיס עסקי חזק, ומציעות צמיחה משמעותית במחירים סבירים. עבור חובבי טכנולוגיה ומשקיעים בישראל, זוהי תזכורת לכוחה של בינה מלאכותית לעצב את העתיד הכלכלי.