Dell: הכנסות זינקו ב-58% בזכות AI on-premise

מניית Dell קפצה ב-15% בשבוע שעבר, והמשקיעים לא מצליחים להוריד את העיניים מהדוח האחרון שלה. אז מה בעצם קרה כאן? חברת הטכנולוגיה הענקית פרסמה תוצאות לרבעון השני של 2027, והמספרים פשוט שברו שיאים. הכנסות החברה זינקו ב-58% שנה לשנה והגיעו ל-47 מיליארד דולר. יותר מכך, מניית החברה עלתה ב-15% בשבוע אחד, מה שמצביע על אמון השוק באסטרטגיה החדשה של Dell.

הבסיס: מספרים שמדברים בעד עצמם

בואו נתעכב על הנתונים לרגע. מכירות שרתי AI מותאמים הוכפלו והגיעו ל-16.4 מיליארד דולר. זה אומר ש-35% מההכנסות של Dell מגיעות ישירות מתשתיות AI. במקביל, ההכנסות מתחום השרתים והרשתות המסורתיות קפצו ב-122% ל-10.5 מיליארד דולר. עבורכם, עובדי ההייטק, זה אומר שהביקוש לכוח מחשוב – בין אם לאימון מודלים או להרצת סוכנים – מתפוצץ, ו-Dell נמצאת בלב השוק הזה.

מה לגבי הרווחיות? הרווח התפעולי המתואם קפץ ב-160% ל-5.9 מיליארד דולר, והרווח הנקי המתואם עלה ב-189% ל-4.6 מיליארד דולר. כתוצאה מכך, הרווח למניה (EPS) קפץ ב-203% ל-7.04 דולר, נתון שהפתיע אפילו אנליסטים אופטימיים. ״סביבות IT הפכו ממרכזי עלות למנועי צמיחה״, אמר ג'ף קלארק, סמנכ״ל התפעול של החברה. ״לקוחות משקיעים בהתאם, ויוצרים הזדמנויות בכל תיק המוצרים שלנו.״

המגמה המרכזית: AI עובר ״on-premise״

אז מה עומד מאחורי הזינוק הזה? המונח המרכזי הוא on-premise – כלומר, העברת עומסי עבודה של בינה מלאכותית מהענן הציבורי לשרתים פיזיים שבשליטת החברה עצמה. לפי הנתונים, 85% מהוצאות ה-IT העולמיות עדיין מתבצעות on-premise, כפי שציין מנכ״ל Amazon, אנדי ג'סי. חברות מגלות שכדאי להחזיר את ה-AI הביתה, מסיבות פשוטות: שליטה, אבטחה וחיסכון.

ראשית, נתונים רגישים – קבצים, חוזים, מידע רפואי – כבר יושבים על שרתים פרטיים. להעביר אותם לענן ציבורי זה יקר, מסוכן ואיטי יותר. שנית, חברות כמו בתי חולים, בנקים וגופי ביטחון לא מוכנות לאפשר למידע קריטי לצאת מהמבנה או מהארץ. שלישית, חישוב כלכלי: אימון מודל הוא פרץ חישוב שאפשר לשכור, אבל הרצת סוכני AI 24/7 זה עסק יקר כששוכרים שרתים. לקנות תשתיות בעצמך = להוריד עלויות בטווח הארוך.

מייקל דייל עצמו הסביר את הסיכונים: ״הסיכון הוא לאבד שליטה על הנתונים שלך, על העלות, על האבטחה, על הקניין הרוחני ועל המהירות.״ עבור חברות שמאמצות AI – מהסייבר ועד לבריאות – זו לא סתם אמירה, זו המציאות.

Dell מציגה: שחקן תשתיות AI מרכזי

Dell נמצאת עכשיו בלב גל בניית מרכזי הנתונים. כיצרנית השרתים הגדולה בעולם, היא מרכיבה את המחשוב, האחסון והרשתות ש-hyperscalers וארגונים קונים בקצב מסחרר. הדוח מראה ש-Dell רשמה הזמנות שיא של 60.9 מיליארד דולר לשרתי AI ברבעון אחד, ויצאה עם צבר הזמנות של 95 מיליארד דולר. מספר לקוחות ה-AI הארגוניים שלה גדל ל-6,500, עם 3,300 לקוחות שנוספו בשלושת הרבעונים האחרונים.

איפה ישראל בסיפור? Dell היא אמנם חברה אמריקאית, אבל ההצלחה שלה משפיעה על שוק ה-AI העולמי, כולל סטארטאפים ישראליים שמתחרים או משתפים פעולה בתחום התשתיות. הצמיחה הזו מצביעה על ביקוש גובר לחומרה ותוכנה שמותאמות ל-AI – תחום שבו לישראל יש ידע נרחב.

העתיד: תחזיות מרשימות

תוצאות אלו גרמו ל-Dell להעלות את התחזית השנתית שלה. החברה צופה כעת הכנסות של 192 מיליארד דולר ב-2027 – עלייה של כ-70% שנה לשנה. הרווח למניה צפוי לזנק ב-148% ל-25.50 דולר. עם מניות שנסחרות במכפיל רווח צפוי של 20, Dell עדיין נחשבת לקנייה אטרקטיבית.

השורה התחתונה: Dell עברה מהפך נוסף באסטרטגיה שלה, אחד מתוך 12 כאלה מאז 1984, והפעם על גל ה-AI on-premise. החברה מוכיחה שהיא לא רק מרכיבה חלקים, אלא שחקן מרכזי בתשתיות העתיד של הבינה המלאכותית.

למי יש זמן ל-chatbots כשאפשר למכור שרתים?