Marvell במהלך אסטרטגי: רוכשת את Celestial AI תמורת עד 5.5 מיליארד דולר

חברת השבבים האמריקאית Marvell Technology הודיעה על הסכמה לרכוש את סטארטאפ השבבים Celestial AI בעסקת מזומנים ומניות בשווי 3.25 מיליארד דולר במסגרת מגעים מתקדמים, כאשר הסכום הכולל עשוי להגיע ל-5.5 מיליארד דולר בהתחשב בביצועי יעדים עתידיים. העסקה צפויה להפוך את Marvell לשחקנית מרכזית בתשתיות AI וענן באמצעות טכנולוגיית קישוריות אופטית פורצת דרך.

פרטי העסקה: מניות, מזומן ויעדי ביצוע

• תשלום ראשוני: מיליארד דולר במזומן + 27.2 מיליון מניות Marvell (שווי 2.25 מיליארד דולר במחיר נוכחי)
• בונוסים עתידיים: עד 2.25 מיליארד דולר נוספים במניות בכפוף לעמידה ביעדי הכנסות של 2 מיליארד דולר מצטבר עד 2029
• סגירה צפויה: הרבעון הראשון של 2026, בכפוף לאישור רגולטורי

הטכנולוגיה שבבסיס הרכישה: Photonic Fabric

ליבת העסקה היא טכנולוגיית Photonic Fabric של Celestial AI המשתמשת באור (פוטוניקה) במקום אותות חשמליים כדי:

1. להגביר את מהירות העברת הנתונים בין שבבי AI וזיכרון
2. לספק רוחב פס כפול לעומת חיבורי נחושת מסורתיים
3. לשפר את יעילות צריכת האנרגיה ב-50% ויותר
4. לאפשר חיבורים ארוכים יותר פיזית בין מתקני מחשוב

שבב הדור הראשון של החברה מספק 16 טרה-ביט לשנייה - פריצת דרך לתשתיות AI בקנה מידה גדול.

ההשפעה האסטרטגית על Marvell

הרכישה מחזקת את Marvell בשלושה ממדים עיקריים:

1. התרחבות לסקטור הקישוריות האופטית

• יצירת פלטפורמה שלמה לחיבורי AI בקנה מידה גדול
• גישה לשוק פוטנציאלי של 10 מיליארד דולר בתחום הסיליקון פוטוניקה

2. חיזוק שיתופי הפעולה עם ענקיות ענן

• שילוב הטכנולוגיה בשבבי AI המותאמים ללקוחות כמו Amazon ו-Microsoft
• הסכם Warrant ייחודי עם Amazon לרכישת מניות Marvell בהתאם להיקף רכישות עתידיות

3. יתרון תחרותי מול Broadcom ו-NVIDIA

• מיצוב כמספקת פתרונות "אופטיקה-לשבב" מהשורה הראשונה
• צמצום התלות בספקי רכיבים מצד שלישי

תחזיות הכנסות ומסלול צמיחה

Marvell מצפה לתרומה משמעותית מהעסקה:

• 2028: השגת קצב שנתי של 500 מיליון דולר ברבעון הרביעי
• 2029: האצה לקצב שנתי של מיליארד דולר
• צפי לצמיחה של 25%+ בהכנסות ממרכזי נתונים בשנת הכספים הבאה (ללא תרומת Celestial AI)

תגובת השוק והערכת אנליסטים

בעוד המניה נסקה ב-10% לאחר ההודעה, קיימות הערכות מעורבות:

• UBS: העלאת מחיר יעד ל-110$ (בדירוג קנייה)
• Raymond James: מחיר יעד 121$ עם דירוג קנייה אגרסיבי
• Barclays: הורדת דירוג ל-Equalweight בשל חששות לעמידה ביעדי הכנסות

סיכום: מהלך מגדיר שוק

רכישת Celestial AI מציינת את אחד הצעדים האסטרטגיים המשמעותיים בתעשיית השבבים בשנת 2025. עם הטכנולוגיה הפוטונית, Marvell מחזקת את יכולותיה בתחרות מול ענקיות כמו Broadcom ו-NVIDIA, תוך מיצוב עצמה כשחקנית מפתח במרוץ לתשתיות AI מהדור הבא. ההשקעה בעלת הסיכון הגבוה עשויה לשנות את כללי המשחק בתחום הקישוריות האופטית – אם תעמוד ביעדיה השאפתניים.