שוק השבבים בתנועה: המאבק על הבכורה בעולם AI בין ארה"ב לסין ומהלכי השקעה חדשים
משקיעים מוסדיים מעדיפים את Nvidia על פני Broadcom בזכות פוטנציאל צמיחה רחב יותר. מומחי Motley Fool ממליצים על Meta כהשקעה חכמה ב-AI לעומת Nvidia ו-Palantir עתירת הסיכון. מייסד Databricks מזהיר: ארה"ב מאבדת את הבכורה בסין בגלל מחסור בקוד פתוח ובתרבות של שיתוף מחקרי.
מהפכת הבינה המלאכותית מעצבת מחדש את שוק ההשקעות והטכנולוגיה
השבוע מביא עמו שלוש התפתחויות מרכזיות בעולם הטכנולוגיה והבינה המלאכותית: מהלכי השקעה אסטרטגיים בחברות שבבים, המלצות מפתיעות על מניות AI עתירות צמיחה, ואזהרות חדות לגבי תחרות גלובלית בחדשנות.
Nvidia עולה, Broadcom יורדת: שינוי אסטרטגי בקרב משקיעים מוסדיים
על פי דיווח ב-Yahoo Finance, קרן ההשקעות Aureus Asset Management בראשות קארן פיירסטון מבצעת מהלך אסטרטגי משמעותי:
- מכירה חלקית ממניות Broadcom (AVGO) לאחר עלייה של 160% מאז יוני 2024
- רכישה ראשונה של מניות Nvidia (NVDA) כחלק מהגדלת החשיפה לתעשיית השבבים
לטענת פיירסטון, ההחלטה נובעת משתי סיבות עיקריות:
- צמיחה רחבה יותר: ל-Nvidia מאגר לקוחות מגוון יותר בהשוואה ל-Broadcom שנשענת בעיקר על "היפר-סקיילרים" (ענקיות ענן).
- פוטנציאל ארוך טווח: עסקי ה-GPU של Nvidia רואים הזדמנות צמיחה משמעותית בתחומי AI מגוונים.
נוכח צמיחתה המטאורית, Nvidia הפכה באוקטובר לחברה הראשונה שהגיעה לשווי שוק של 4.5 טריליון דולר וממשיכה למשוך אמון משקיעים.
Meta כחלופה חכמה ל-Nvidia ו-Palantir? המלצה מפתיעה מה-Motley Fool
בעוד Nvidia ו-Palantir (PLTR) זוכות לתשומת לב רבה בוול סטריט, עיתון ההשקעות המוביל The Motley Fool מציע גישה שונה:
טיעונים נגד Nvidia ו-Palantir:
- היסטוריה חוזרת: כל טכנולוגיה פורצת דרך חוותה מפולת בועה (ננוטכנולוגיה, מטאוורס, בלוקצ'יין)
- מחיר מופקע: יחס מחיר/מכירות (P/S) של 29 עבור Nvidia ו-125 עבור Palantir – רמות שאפיינו את שיאי בועת הדוט-קום
למה דווקא Meta (META)?
- בסיס איתן: 3.54 מיליארד משתמשים יומיומיים ברשתות החברתיות בבעלותה (פייסבוק, אינסטגרם, וואטסאפ)
- מודל הכנסות מגוון: 98% מההכנסות מפרסום, עם יכולת התאוששות מהירה לאחר מיתון
- תמחור אטרקטיבי: יחס מחיר/רווח צפוי (Forward P/E) של 21 – הנמוך מבין חברות ה"מגניפיסנט סבן"
- חדשנות AI ככלי עזר: שילוב בינה מלאכותית לשיפור יעילות פרסום ללא תלות בהצלחת מהפכת ה-AI הגלובלית
החברה מציגה יתרון תזרימי משמעותי עם:
- 44.4 מיליארד דולר במזומנים ונכסים סחירים
- 79.6 מיליארד דולר מזרימי מזומנים מתפעוליים ב-9 חודשים בלבד
"הדרך החכמה ביותר לנצל את ההזדמנות של שוק ה-15.7 טריליון דולר היא השקעה בחברה עם בסיס פעולה איתן שלא יפגע משמעותית אם בועת ה-AI תתפוצץ" - The Motley Fool
האזהרה של אנדי קונווינסקי: ארה"ב מאבדת את הבכורה ב-AI לסין
בפסגת Cerebral Valley AI Summit השבוע, אנדי קונווינסקי – מייסד שותף ב-Databricks ו-Laude – השמיע קריאת השכמה:
ממצאים מדאיגים:
- 66% ממחקרי ה-AI המעניינים ביותר בשנה האחרונה מקורם בחברות סיניות (על פי שיחות עם סטודנטים לדוקטורט בברקלי וסטנפורד)
- מעבדות אמריקאיות מובילות (OpenAI, Meta, Anthropic) שומרות על חדשנות כקניין פרטי
- משכורות עתק (מיליוני דולרים) במעבדות מסחריות מייבשות את מאגר המוחות האקדמי
סין: מודל קוד פתוח מנצח
- ממשלת סין מעודדת מחקרי AI בקוד פתוח (כגון DeepSeek של Alibaba ו-Qwen)
- גישה זו מאפשרת שיתוף ידע רחב וזירוז פריצות דרך
- פריצת הדרך הבאה ברמת ה-Transformer צפויה להגיע מסין אם המגמה תמשיך
איום קיומי על הדמוקרטיה? קונווינסקי מזהיר כי ארה"ב "אוכלת את זרעי התירס שלה" - דילול מאגר המדענים הפתוח יפגע לא רק בדמוקרטיה אלא גם ברווחיות המעבדות המסחריות בטווח הארוך.
סיכום תמונת השוק
בעוד משקיעים מוסדיים מתמרנים בין ענקיות השבבים, אנליסטים ממליצים על חברות עם בסיס עסקי איתן ויכולת מינוף AI כתוספת – לא כציר מרכזי. במקביל, הקרב על ההגמוניה הטכנולוגית בין ארה"ב לסין נכנס לשלב חדש עם יתרון בולט לסין בתחום הקוד הפתוח. העשור הבא יקבע אם המערב יצליח לשמר את עליונותו הטכנולוגית או שהמזרח ייקח את המושכות.