ברקשייר האת'וויי ממקדת 23% מהתיק במניות AI: האסטרטגיה מאחורי ההשקעות באפל, אלפבית ואמזון
ברקשייר האת'וויי משקיעה 23% מתיק ההשקעות שלה במניות AI מובילות: Apple (20.5%), Alphabet (1.8%) ו-Amazon (0.7%). ההשקעה מבוססת על היתרון התחרותי העסקי של החברות, לצד צמיחתן בתחום הבינה המלאכותית. למרות הערכת השווי הגבוהה, החברות צפויות להניב תשואות משופרות בזכות שדרוגי AI בענפים כמו שירותי ענן, חיפוש ומכשירים חכמים.
ההשקעה של וורן באפט בתחום הבינה המלאכותית
למרות המוניטין השמרני שלו, וורן באפט באמצעות ברקשייר האת'וויי, משקיע נתח משמעותי של 23% מתיק המניות בשלוש מחברות הטכנולוגיה המובילות בעולם – Apple, Alphabet ו-Amazon. מהלכים משמעותיים אלה, שנמשכו עד סוף 2025, משקפים אסטרטגיה ארוכת טווח שמחפשת חברות עם יתרון תחרותי מובהק, גם בעידן מהפכת ה-AI.
Apple: נכס הדגל עם 20.5% מהתיק
- החברה מהווה את ההשקעה הגדולה ביותר בתיק המניות של ברקשייר מאז 2016.
- באפט מכר חלק מהמניות בשנים האחרונות עקב:
- ריכוזיות גבוהה מדי (50% מהתיק בשיא).
- רצון לנצל שיעורי מס נמוכים.
- הערכת שווי שהגיעה לפי 33 מהרווח הצפוי.
הפוטנציאל של Apple בתחום ה-AI:
- צפוי שדרוג ל-Siri עם יכולות Generative AI ב-2026.
- צפי לעלייה במכירות iPhone עם גל שדרוגים.
- שירותים רווחיים יותר הודות ליכולות AI מקומיות במכשירים.
Alphabet: תוספת חדשה עם 1.8% מהתיק
ברקשייר רכשה 17.8 מיליון מניות במהלך הרבעון השלישי של 2025, המהווים השקעה בשווי 5.6 מיליארד דולר. ההחלטה התבססה על:
חוזקות הליבה:
- מעמד מוביל בתחום החיפוש שממשיך להניב תזרים מזומנים גבוה.
- אינטגרציה מוצלחת של AI ב-Google Search באמצעות AI Overviews.
צמיחה ב-Google Cloud:
- עלייה של 33% בהכנסות ברבעון האחרון.
- מעבר לרווחיות עם שולי רווח של 24%.
- טכנולוגיית TPU ייחודית כתחליף חסכוני ל-GPUs.
"השופט הפדרלי העניק ל-Alphabet הקלות משמעותיות בתיק המונופול, מה ששיחרר את פוטנציאל המניה", ציין אנליסט בשוק.
Amazon: חשיפה קטנה ל-AI עם 0.7% מהתיק
למרות היותה השקעה צנועה יחסית, AWS (שירותי הענן של Amazon) ממשיכה להוביל את השוק:
- הכנסות כפולות משל המתחרות.
- שולי רווח תפעולי של 35%.
- צמיחה תלת-ספרתית בשירותי ה-AI.
חיזוקים נוספים:
- רווחיות גוברת במסחר אלקטרוני.
- צמיחה בפרסומות דיגיטליות בעלות שולי רווח גבוהים.
- השקעות מאסיביות בתשתיות AI שעשויות להניב פירות ב-2026.
מדוע דווקא חברות אלה?
וורן באפט הדגיש לאורך השנים את החיפוש אחר "חברות עם יתרון תחרותי עצום לעשור או שניים קדימה". למרות השינויים המהירים בתעשיית הטכנולוגיה, שלוש החברות הללו מפגינות:
- עומק תחרותי במגוון שווקים.
- תזרימי מזומנים חזקים המאפשרים השקעה בחדשנות.
- יכולת להתאים את הטכנולוגיות שלהן לעידן ה-AI מבלי לפגוע בליבת העסקים.
"סביבה תעשייתית המשתנה במהירות מציעה הזדמנויות לניצחונות גדולים, אך מונעת את הוודאות שאנו מחפשים" – באפט במכתב לבעלי המניות (1996).
אתגרים והזדמנויות עתידיות
למרות הפוטנציאל, השקעות אלו אינן חפות מסיכונים:
- רגולציה מוגברת, בעיקר על Alphabet ו-Amazon.
- תחרות גוברת על שוק הענן וה-AI.
- הוצאות הוניות גבוהות הפוגעות בתזרים המזומנים המיידי.
אך עם ציפיות לצמיחה של 20%+ בשוק ה-AI בשנים הקרובות, חברות אלו מצוידות היטב להוביל את המגזר. גרג אבל, יורשו של באפט, ייאלץ להחליט האם להמשיך לנקוט בגישה השמרנית או להאיץ את החשיפה לטכנולוגיות מתפתחות.