מניית Nebius מזנקת ב-34% בעקבות ביקוש ל-AI
מניית Nebius קפצה ב-34% לאחר תוצאות חזקות: ההכנסות זינקו ל-582 מיליון דולר (עלייה של 454% משנה לשנה), וההפסדים הצטמצמו. מאחורי המספרים עומדים חוזים ענקיים לבינה מלאכותית — והעמקת אחיזתה של החברה בישראל, כולל רכישת Tavily והקמת מחשב-העל הלאומי.
מניית Nebius קפצה אתמול (ד') ב-34% במסחר בוול סטריט, אחרי שהחברה דיווחה על תוצאות הרבעון השני ששברו את התחזיות. הרקע: הביקוש האדיר לתשתיות מחשוב בינה מלאכותית, שבינתיים עוקף את ההיצע, הפך את החברה למכונת מזומנים שרק גדלה.
אז מה באמת קרה פה?
בפשטות: Nebius, שמספקת ענן ותשתיות ייעודיות ל-AI, פרסמה הכנסות רבעוניות של 582.3 מיליון דולר — זינוק של 454% לעומת התקופה המקבילה. זה היה גבוה בכ-10 מיליון דולר מתחזיות האנליסטים. החדשות הטובות באמת הגיעו מכיוון הרווחיות: ההפסד הנקי (מותאם) הצטמצם ב-64% ל-33.2 מיליון דולר בלבד, מה שמעיד שהחברה מתקרבת לנקודת האיזון.
אבל מה שהמשקיעים באמת אהבו היו החוזים הענקיים. במהלך הרבעון, Nebius חתמה על ארבע עסקאות ענן בתחום הבינה המלאכותית, כל אחת בשווי של יותר ממיליארד דולר. בין הלקוחות: חברת מודלי השפה Cohere, חברת ה-AI Reflection AI, מפעיל "ענן חדש" (neocloud) ששמו לא פורסם, וקרן השקעות. אלו מצטרפות להסכמים קודמים עם ענקיות כמו Meta ו-Microsoft.
התיאבון לכוח מחשוב: הסיפור האמיתי
מנכ"ל החברה, ארקדי וולוז', ציין ש"הביקוש עדיין גבוה משמעותית מההיצע". לדבריו, החברה יכולה למכור את כל הקיבולת שהיא מתכננת להעלות לאוויר ב-2027 בתנאים הנוכחיים. ב-Nebius כבר העלו את יעד הכוח החוזי ל-2026 ל-5 ג'יגה-ואט, לעומת יותר מ-4 ג'יגה-ואט קודם לכן.
כדי לעמוד בקצב, החברה משקיעה המון: הוצאות ההון (CapEx) קפצו ל-5.7 מיליארד דולר ברבעון — מיליארד דולר יותר מהצפוי. החדשות הטובות הן ש-55% מההוצאות האלה ממומנות ממקדמות לקוחות, ותקופת ההחזר עומדת על כשנתיים פחות חודשיים. ב-Nebius לא רק מוכרים שרתים, אלא גם שירותים מותאמים כמו גרסאות מנוהלות של PostgreSQL ו-MLflow, ואפילו סוכן AI לאוטומציה.
הזווית הישראלית: הרבה מעבר למשקיעים
הסיפור של Nebius הוא גם סיפור ישראלי הולך ומתעצם. וולוז', מייסד-שותף ומנכ"ל, הוא דמות ייחודית: הוא בנה את הונו דרך Yandex, חברת האינטרנט הדומיננטית ברוסיה, עבר לישראל לפני הקורונה, הפך לאזרח ישראלי, ולאחר שגינה בפומבי את המלחמה בעקבות פלישת רוסיה לאוקראינה, התרחק מהפעילות הרוסית במסגרת הארגון מחדש שהוביל ליצירת Nebius.
החיבור הזה לישראל הפך מובהק יותר ויותר. החברה רכשה לאחרונה את הסטארטאפ הישראלי Tavily תמורת 275 מיליון דולר (ו-400 מיליון דולר בסך הכול, כולל בונוסים). היא גם בונה תשתית פיזית משמעותית בארץ, וזכתה במכרז של רשות החדשנות להקים את מחשב-העל הלאומי לבינה מלאכותית של ישראל.
וולוז' אמר לאחרונה ש-Nebius יכולה למכור את כל הקיבולת העתידית שלה. אם זה נכון, המניות אולי רק התחילו לקלף את שכבת הציפוי. אחרי הכול, בעולם שבו כל חברת AI צמאה לכוח מחשוב, מי שמחזיק בתשתיות מחזיק גם את המפתחות.