Nvidia בדרך ל-20 טריליון דולר עד 2030: מודלי AI, רובוטיקה ורכבים אוטונומיים יזניקו את השווי

תחזית אופטימית ל-Nvidia: עלייה של 360% בשווי

Nvidia, שכבר הפכה לחברה בעלת שווי השוק הגבוה ביותר בעולם, עם כ-4.3 טריליון דולר נכון לסוף המסחר ביום שלישי האחרון, עשויה להיות רק בתחילת הדרך. מנהלת הקרן I/O Fund, בת' קינדיג, פרסמה הערה למשקיעים ובה היא מתארת מסלול שבו Nvidia תגיע לשווי שוק של 20 טריליון דולר עד 2030 – עלייה של כ-360% מהרמות הנוכחיות. מניותיה של Nvidia זינקו כבר ב-1,000% במהלך מהפכת ה-AI, אך קינדיג סבורה שהראלי רק מתחיל.

מה נדרש כדי להגיע ל-20 טריליון דולר?

המקור העיקרי להכנסות של Nvidia הוא מכירות מוצרים למרכזי נתונים, המשתמשים בכבדות במעבדים גרפיים (GPUs) שלה ובשירותי רשת משלימים. ברבעון השלישי של שנת הכספים 2026, שהסתיים ב-26 באוקטובר, עסקי מרכזי הנתונים של החברה הניבו 51.2 מיליארד דולר הכנסות – שיעור שנתי של כ-200 מיליארד דולר.

קינדיג מניחה צמיחה שנתית ממוצעת מצטברת (CAGR) של 36% בעסקי מרכזי הנתונים בין 2025 ל-2030. אם הנחה זו תתממש, העסק יגיע לשיעור שנתי של 931 מיליארד דולר עד סוף התקופה. משם, היא מיישמת את יחס מחיר למכירות (P/S) החציוני של Nvidia ב-5 השנים האחרונות, שעומד על 25, מה שמביא לשווי שוק של יותר מ-20 טריליון דולר.

החישוב פשוט, אך השאלה הגדולה היא מדוע קינדיג כל כך אופטימית לגבי סיבות הצמיחה הזו.

השקעות ענק בתשתיות AI

אם עקבתם אחרי מהפכת ה-AI, בוודאי שמעתם על ההאצה בהשקעות בתשתיות מרכזי נתונים. מחקר של Goldman Sachs מצביע על כך שבשנה הבאה, חברות ענק בתחום ה-Hyperscale כמו Microsoft, Alphabet, Amazon ו-Meta Platforms ישקיעו כ-500 מיליארד דולר בתשתיות AI. כדי להדגיש את רמת הביקוש לקיבולת מרכזי נתונים מבוססי AI, האצה זו מייצגת עלייה של יותר מ-50% בהוצאות הון (capex) בשנה אחת בלבד.

מחקר נוסף של McKinsey & Company חוזה הזדמנות שוק של 7 טריליון דולר לתשתיות AI בחמש השנים הקרובות, כאשר כ-5 טריליון דולר יוקצו לתמיכה במודל בינה מלאכותית (AI model). תרגום: הביקוש למעבדים גרפיים של Nvidia יישאר חזק ביותר לעתיד הנראה לעין.

Nvidia עצמה חוזה כי הוצאות ההון העולמיות למרכזי נתונים יגיעו ל-3–4 טריליון דולר עד 2030.

עסקאות ספציפיות ומנהיגות שוק

Nvidia נמצאת בעמדה מצוינת להמשיך לשלוט במהפכת תשתיות ה-AI. הסיכון העיקרי בתחזית של קינדיג הוא ההנחה ש-Nvidia לא רק תשמור על נתח השוק הנוכחי שלה, אלא אף תגדיל אותו. כדי לעמוד בקצב הצמיחה המוערך, קינדיג סבורה שהחברה תצטרך לתפוס כ-60% מההוצאות על AI capex בעשור הקרוב – לעומת כ-50% כיום.

עם זאת, ישנם גורמים שמפחיתים את הסיכון:

• היקף הזמנות נוכחי של 307 מיליארד דולר, המתמקד בעיקר בשורות המוצרים: שבבי Blackwell הנוכחיים, מעבדים גרפיים (GPUs) עתידיים מסוג Rubin, ושירותי מרכזי נתונים NVLink ו-InfiniBand. קונצנזוס וול סטריט צופה 312 מיליארד דולר הכנסות לכל העסק בשנה הבאה, אך ייתכן שהאנליסטים מעריכים בחסר את הביקוש לפלטפורמת התוכנה CUDA, ציוד רשת סמוך ואחרים.

Nvidia נכנסת לשווקים חדשים:

• השקעה אסטרטגית ב-Nokia לתקשורת AI.
• שיתוף פעולה עם Intel שתעצב מעבדים מותאמים אישית (CPUs) לשילוב בפלטפורמות תשתיות AI ומוצרי GPU של Nvidia.

יתרה מזאת, התחזית של קינדיג אינה כוללת ביקוש פוטנציאלי למעבדים גרפיים (GPUs) המגיעים מיישומים מתעוררים כמו רובוטיקה, מודל AI ומערכות אוטונומיות (כגון רכבים אוטונומיים).

השילוב הזה מייצג הזדמנויות שוק נוספות של טריליוני דולרים.

אתגרי אספקה ותפקידה של tsmc

האתגר הגדול ביותר של Nvidia יהיה איזון מתמיד בין היצע לביקוש. לשמחתה, שותפת הייצור Taiwan Semiconductor Manufacturing (tsmc) מרחיבה את כושר הייצור שלה ומקימה קיבולות נוספות, מה שיסייע להתמודד עם צווארי בקבוק בשרשרת האספקה.

ברבעון השלישי, הכנסות tsmc זינקו ב-41% בהשוואה לשנה קודמת, בעיקר בזכות ביקוש חזק לחומרת מחשוב AI. כיצרנית Foundry מובילה, tsmc נהנית ממעמד ניטרלי ומקבלת תועלת ללא קשר לאיזו חומרה תשלוט ברוב מודל בינה מלאכותית.

המלצות קנייה מ-The Motley Fool

The Motley Fool תומכת באופטימיות זו וממליצה על Nvidia ו-tsmc כמניות AI מובילות שמומלץ לרכוש במהלך תיקונים בשוק, הודות להשקעות ה-Hyperscale המתמשכות. לאחרונה, מניות AI ירדו מעט מחששות בועה, אך הוצאות חברות ה-Hyperscale אמיתיות ומבוססות על תזרים מזומנים יציב.

ברבעון האחרון של Nvidia, ההכנסות זינקו ב-62% ל-57 מיליארד דולר, והרווח למניה (EPS) עלה ב-67%. מנכ"ל Nvidia, ג'נסן הואנג, ציין כי מעבדים גרפיים (GPUs) בענן אזלו וששאיפת הביקוש גבוהה מההיצע.

tsmc היא בחירה מצוינת במיוחד בשל מחיר ה-P/E הנמוך ביותר בקבוצה, והיא מרוויחה מצמיחת Nvidia ושותפותיה.

סיכום: Nvidia בדרך להיסטוריה

עם כל הגורמים האלה – צמיחת תשתיות AI עצומה, חדשנות במוצרים, כניסה לשווקים חדשים ותמיכה בשרשרת אספקה – Nvidia ממוקמת היטב לשלוט בתקופת תשתיות ה-AI ולהיות החברה הראשונה שתגיע ל-20 טריליון דולר. עבור חובבי טכנולוגיה, זו הזדמנות להשקיע במניות כמו Nvidia ו-tsmc בזמן ירידות זמניות.