SK Hynix גייסה 27 מיליארד דולר - שנייה רק ל-SpaceX
SK Hynix, יצרנית שבבי הזיכרון הדרום קוריאנית, גייסה 27 מיליארד דולר בנאסד"ק — ההנפקה השנייה בגודלה בהיסטוריה. החברה מחזיקה ביותר מ-56% משוק ה-HBM ל-AI, הגיעה לשווי של 1.2 טריליון דולר ותשתמש בהון להרחבת מפעלים — במקביל לתוכנית ממשלתית של 576 מיליארד דולר.
גיוס ענק, ביקוש מטורף, וחברה קוריאנית אחת שהפכה לרכיב קריטי בשרשרת האספקה של ה-AI העולמי. אם אתם עוקבים אחרי עולם השבבים בשנה האחרונה, אתם יודעים ש-SK Hynix היא אחד הסיפורים החמים ביותר — והשבוע היא נחתה בנאסד"ק עם בום.
27 מיליארד דולר: ההנפקה השנייה בגודלה בעולם
SK Hynix גייסה כ-27 מיליארד דולר בהנפקה בניו יורק — מה שהופך אותה להנפקת המניות השנייה בגודלה בהיסטוריה, שנייה רק ל-SpaceX של אילון מאסק שגייסה 86 מיליארד דולר חודש קודם לכן. לפרספקטיבה: עליבאבא, שגייסה 25 מיליארד דולר ב-2014, נחשבה אז להנפקה הגדולה בעולם. גם ארמקו הסעודית (25.6 מיליארד דולר ב-2019) כבר מאחוריה.
המניה עלתה ב-13% ביום המסחר הראשון בנאסד"ק, אחרי שפתחה במחיר של 170 דולר — מעל מחיר ההנפקה המקורי שעמד על 149 דולר. שווי השוק עומד על כ-1.2 טריליון דולר. מספר שקשה לעכל, אבל זה מה שקורה כשחברה מחזיקה ב-56.4% משוק הזיכרונות ברוחב פס גבוה. למחרת, אגב, המניה כבר צללה ב-10% בבורסה בקוריאה — ככה זה עם הנפקות ענק, הימים הראשונים תמיד תנודתיים.
למה הזיכרון כל כך חשוב?
הפואנטה הגדולה: בלי שבבי HBM איכותיים, אין מודלי AI. השבבים האלה מאפשרים העברה מהירה של כמויות עצומות של נתונים — בדיוק מה שצריך כדי לאמן ולתפעל מערכות בינה מלאכותית בחוות שרתים. SK Hynix הפכה לספקית מרכזית של אנבידיה, וזה אומר שהעולמות האלה שלובים זה בזה: הביקוש ל-GPU של אנבידיה מזין את הביקוש לזיכרונות של Hynix, ולהיפך.
הזינוק המטורף במניות המגזר
המשקיעים כבר מזמן הבינו את הפוטנציאל: מניית SK Hynix זינקה בכ-250% מתחילת השנה ויותר מ-630% בשנה האחרונה בבורסה הקוריאנית. המתחרות לא נשארו מאחור — מיקרון קפצה ביותר מ-700% בשנה האחרונה, וסנדיסק ביותר מ-4,000%. כן, קראתם נכון. הטירוף סביב שבבי AI הרים את כל המגזר לגבהים חדשים.
SK Hynix הייתה פחות נגישה למשקיעים אמריקנים עד עכשיו — היא נסחרה רק בקוריאה. ההנפקה בנאסד"ק שינתה את זה ופתחה שער חדש. נשיא נאסד"ק, נלסון גריגס, אמר שהמהלך מעורר עניין בקרב חברות בינלאומיות נוספות. השנה, ארבע מתוך עשר ההנפקות הגדולות בנאסד"ק היו של חברות לא-אמריקניות.
לאן הכסף ילך?
SK Hynix מתכננת להרחיב את יכולות הייצור, להקים מפעלים חדשים בדרום קוריאה ולרכוש ציוד ייצור מתקדם. במקביל, ממשלת דרום קוריאה השיקה תוכנית השקעות מסיבית של כ-576 מיליארד דולר לביסוס המדינה כמעצמת שבבים — ו-SK Hynix וסמסונג יהיו חברות העוגן של התוכנית.
קצת היסטוריה — והימור על העתיד
SK Hynix הוקמה ב-1983 כ"יונדאי אלקטרוניקס", רכשה ב-1998 את פעילות הזיכרון של LG, וב-2012 נמכרה לחברת SK תמורת 3 מיליארד דולר. ב-2019 רכשה את פעילות הזיכרון של אינטל תמורת 9 מיליארד דולר — השקעה שמחזיקה היום בעשרות מונים יותר.
אבל אסור לשכוח את הסיכון: חברות AI מתאפיינות בעצבנות רבה בשוק, וכל רמז לכך שההשקעות בתחום מוגזמות גורר תנועות חדות. מניית SpaceX, למשל, כבר ירדה מתחת ל-150 דולר — המחיר שבו פתחה את המסחר. כלומר, גם את ה-27 מיליארד דולר צריך לספור בזהירות. אבל בינתיים, SK Hynix נראית כמו ההימור הכי בטוח על ה-AI — אם יש כזה דבר.