SoftBank מדווחת על הפסד ענק: ההימור על AI כואב
SoftBank, ענקית ההשקעות היפנית, דיווחה על הפסד רבעוני בלתי צפוי של 7 מיליארד דולר – הראשון אחרי כמעט שנתיים של רווחים. ההפסד נגרם מירידת ערך בפרויקטים של מרכזי נתונים בארה״ב ומירידה בשווי השקעות הטכנולוגיה וה-AI שלה, כולל Arm. עם זאת, החברה מחויבת להשקעה של 65 מיליארד דולר ב-OpenAI וממשיכה במרוץ לרכישות חדשות.
אז, מה קורה כשמשקיעים מיליארדים ב-AI והשוק מכה? SoftBank פרסמה אתמול תוצאות רבעוניות שהוכיחו שההימור האינטנסיבי שלה על בינה מלאכותית עדיין עלול להסתכם בכאבי ראש גדולים, ולא רק בחדשנות.
החברה היפנית דיווחה על הפסד של 1.12 טריליון ין, שהם כ-7 מיליארד דולר, לרבעון שהסתיים בספטמבר. זה היה הפסד בלתי צפוי — האנליסטים צפו רווח של כ-129 מיליארד ין, ומדובר ברבעון הראשון עם הפסד אחרי כמעט שנתיים של רווחים. ברבעון הקודם החברה עוד הרוויחה 347 מיליארד ין, ולפני שנה היא גרפה 2.5 טריליון ין. אז מה גרם לשינוי הקיצוני הזה?
הגורם המרכזי הוא הפרשה של 597.25 מיליארד ין, שהם כ-3.7 מיליארד דולר, על פרויקטים של מרכזי נתונים בארה״ב. SoftBank שילמה מראש כ-9.5 מיליארד דולר על ציוד לפרויקטים האלה, כולל מרכז נתונים ענק באוהיו, אבל עכשיו התברר ש-2.9 מיליארד דולר מהסכום הזה הוצאו על ציוד שהפך למיותר. "רשמנו הפסד הקשור לתשלומים מראש שאינם ניתנים להחזר ולשינויים בחוזים", הסביר סמנכ״ל הכספים, Yoshimitsu Goto. החברה גם הבטיחה זיכויים של עד 2.1 מיליארד דולר לרכישות ציוד עתידיות, אבל זה לא מפצה על הנזק המיידי.
בנוסף, השקעות אחרות בעולם ה-AI והטכנולוגיה נפגעו. ערך האחזקות של SoftBank ביצרנית השבבים Arm הבריטית ירד, והחברה רשמה הפסדים מהשקעות ב-Intel ובנגזרים. זה הוביל לירידה חדה במניית SoftBank, שאיבדה יותר מרבע מערכה מאז יוני — והמשקיעים מודאגים מהחשיפה הגבוהה שלה לבועת ה-AI. עם זאת, במסחר באסיה אתמול המניה זינקה ב-13.9% על רקע התאוששות כללית במניות הטכנולוגיה.
למרות הכול, SoftBank לא עוצרת. החברה מגדירה את OpenAI כהימור הגדול ביותר שלה, עם מחויבות של כ-65 מיליארד דולר ליצרנית של ChatGPT. היא צפויה להשתתף בסבב גיוס שעשוי להעמיד את שוויה של OpenAI על 1.25 טריליון דולר. Goto ציין ששווי ההחזקה הזו יוכר רק לאחר סיום סבב הגיוס ויתבטא ברבעון הבא.
סון, המייסד, גם רודף אחרי רכישות חדשות, כולל עסקה אפשרית של 30 מיליארד דולר עבור קבוצת שירותי האבטחה Allied Universal, במימון חלקי ממשקיעים מהמפרץ. במקביל, ההנפקה של החברה האמריקנית SB Energy, שאמורה לשקף שווי של 50 מיליארד דולר, עלולה להידחות ולהשפיע על התוכניות להנפקת חברת AI ורובוטיקה בשם Roze.
אז מה בעצם קרה כאן? ההשקעות הענקיות ב-AI עדיין מתגלות כמסלול מלא מהמורות. אפילו ענקית כמו SoftBank, עם משאבים כה אדירים, מרגישה את הכאב של שוק משתנה. הצמיחה במרכזי נתונים בארה״ב, למשל, נפגעה בשל חששות פוליטיים, כולל התנגדות של מועמדים דמוקרטים. זה תמרור אזהרה לחברות טכנולוגיה ישראליות שמשקיעות בתשתיות: תמיד יש סיכון שהדרישות ישתנו והציוד יהפוך ללא רלוונטי.
נכון, SoftBank גייסה שיא של 56.5 מיליארד דולר ברבעון האחרון ופרעה הלוואת גישור של 40 מיליארד דולר. אבל ההפסד הזה מזכיר שגם ענקים יכולים למעוד, במיוחד כשה-AI עדיין מחפש את המודל העסקי הנכון. אולי בסוף, כל ההשקעות הללו יניבו פרי — או שכולנו נראה את הבועה מתפוצצת. בינתיים, שווה לשים לב איך השוק הישראלי מגיב, כי הרבה סטארטאפים כאן מסתמכים על גל ההשקעות הזה.