TSMC: רווחי החברה זינקו ב-77% ברבעון השני

אז מה בעצם קרה כאן? TSMC, יצרנית השבבים הגדולה בעולם, פרסמה דוחות שיא – וזה בזכות הבום של AI. הרווח הנקי קפץ ב-77.4% ברבעון השני, ל-21.7 מיליארד דולר, הרבה מעל צפי האנליסטים שעמד על 19 מיליארד. ההכנסות עלו ב-36% ל-39.5 מיליארד דולר, שוב מעל התחזיות.

מה עומד מאחורי המספרים?

הסיפור המרכזי הוא שינוי במבנה ההכנסות. מחשוב ביצועים גבוהים (HPC), שכולל את השבבים של Nvidia ל-AI ומרכזי נתונים, היווה 66% מההכנסות. לשם השוואה, שבבי סמארטפונים ירדו ל-22% בלבד – מה שמראה כמה מהר ה-AI מחליף את הסמארטפונים כמנוע הצמיחה של החברה.

TSMC מייצרת שבבים עבור ענקיות כמו Nvidia, Apple ו-Tesla, והיא מונופול כמעט מוחלט בייצור שבבי לוגיקה מתקדמים (3nm, 5nm). הדו"ח האחרון הוא המדד הכי ברור לכך שבניית תשתית ה-AI עדיין חזקה.

ההשקעה באריזונה: הזדמנות או סיכון?

כאן הדברים נעשים מעניינים. TSMC הודיעה שתשקיע עוד 100 מיליארד דולר במפעלים באריזונה, מה שמעלה את ההשקעה הכוללת בארה"ב ל-265 מיליארד. המטרה: לייצר שבבי 2nm הבאים ולתמוך בביקוש מלקוחות אמריקנים. החברה גם העלתה את תחזית ההוצאות ההוניות ל-60-64 מיליארד דולר השנה.

אבל למשקיעים יש דאגות אחרות. למרות הרווחים השיא, מניית TSMC ירדה ב-6% ביום פרסום הדוח. הסיבה? החשש שההוצאות הענקיות יפגעו בשולי הרווח בעתיד. ה-CFO של החברה, ונדל הואנג, אמר ל-CNBC שהם רואים "מגמת ביקוש רב-שנתית" אבל הודה שהקמת מפעלים בארה"ב יקרה פי 4-5 מאשר בטייוואן.

מה זה אומר על שוק השבבים?

המגמה הזו של "מכור את החדשות הטובות" הפכה לשכיחה לאחרונה. גם Samsung חוותה זאת לאחרונה עם שיא ברווחים אבל ירידה במניה. המשקיעים כנראה מעדיפים חברות שמשקיעות פחות כסף על צמיחה עתידית.

מבחינת התעשייה, הדו"ח הזה מראה שה-AI עדיין חזק, אבל הלחץ על שולי הרווח קיים. TSMC מתכננת להעלות מחירים ב-2027, מה שעשוי להעביר חלק מההוצאות ללקוחות.

בינתיים, הרווחים השיא מצביעים על כך שה-AI לא הולך לשום מקום, גם אם המשקיעים עצבניים לגבי ההוצאות. לפחות הלקוחות, כמו Nvidia ו-Apple, יכולים להמשיך לבנות את הדור הבא של מודלי AI – כל עוד TSMC מייצרת את השבבים.