מניות AI מוזלות: הזדמנות השקעה של עד 100% עד 2026?

למרות הביצועים המאכזבים ב-2025: אנליסטים ממליצים על Upstart ו-Atlassian כהזדמנות צמיחה

בעוד שמדד S&P 500 רשם עלייה של 18% בשנת 2025, מניות טכנולוגיה מסוימות נותרו מאחור – בין החברות המובילות בחוסר הצדק הזה נמצאות Upstart Holdings ו-Atlassian. על פי אנליסטים בוול סטריט, מדובר בשתי חברות שמנצלות בינה מלאכותית בדרכים מהפכניות, וערכן עשוי לזנק ב-70% עד 100% עד שנת 2026.

Upstart Holdings: מהפכת ההלוואות מבוססת מודל AI

החברה, שמתמחה בפלטפורמת הלוואות חכמה, משתמשת במודלי בינה מלאכותית כדי להעריך סיכוני אשראי טוב יותר מהשיטות המסורתיות:

• ניתוח 2,500 משתנים – לעומת מספר מוגבל במערכות בנקאיות סטנדרטיות
• למידה מתמדת – המודלים משתפרים אוטומטית מכל תשלום או איחור של הלווים
• אוטומציה מלאה של תהליך אישור ההלוואות ב-90% מהמקרים תוצאות הרבעון השלישי של 2025 חשפו:
• גידול של 71% בהכנסות (לעומת אותה תקופה אשתקד)
• רווח של 0.52$ למניה (לעומת הפסד של 0.06$ בשנה שעברה)
• מוצרים חדשים (הלוואות רכב, משכנתאות והלוואות קטנות) אחראים ל-12% מהפעילות

כלכלני Citigroup חוזים מחיר יעד של 80$ למניה (70% עלייה מהמחיר הנוכחי) בזכות:

1. שיעור צמיחת רווח שנתי צפוי של 51% עד 2026
2. שימוש גובר בפלטפורמה בקרב בנקים ואיגודי אשראי

Atlassian: מנהיגות בתחום התוכנה הקולבורטיבית

חברת התוכנה האוסטרלית, המוכרת בעיקר ממוצר הדגל Jira, הפכה לשחקן מרכזי בעולם ניהול העבודה:

• התרחבה לתחומים לא-טכנולוגיים כמו שיווק, משאבי אנוש ופיננסים
• דורגה על ידי Gartner כמנהיגה בתחום תוכנות ניהול העבודה
• יתרון תחרותי ייחודי: היחידה שמובילה גם בצוותים טכניים וגם בשיווקיים

בתחום הבינה המלאכותית השיקה החברה שני פיתוחים:

• Rovo Dev – מסייע למפתחים בתכנון, יצירה ובדיקת קוד
• Rovo – מסייע למשתמשים לא-טכניים באיתור תובנות ואוטומציה החדשות הטובות מהדיווחים הפיננסיים:
• הכנסות עלו ב-21% ל-1.4 מיליארד דולר ברבעון הראשון של 2025
• גידול של 50% בשימוש בתכונות AI ברבעון האחרון
• תחזית צמיחת רווח שנתית של 22% עד ליוני 2027

אנליסט מורגן סטנלי, קית' וייס, חוזה זינוק של 100% למחיר המניה (320$), ואילו חציון תחזיות האנליסטים עומד על 230$ – 44% עלייה מהמחיר הנוכחי.

מסיכוני השוק להזדמנויות צמיחה

למרות הסיכונים הכלכליים (ריביות גבוהות, האטה בצריכה), לשתי החברות יתרונות משמעותיים:

יתרונות תחרותיים של Upstart

• תשואה גבוהה ב-7.4% מאגרות חוב ממשלתיות
• הורדת ריביות ללווים תוך הגדלת רווחיות המוסדות הפיננסיים
• התרחבות לשוק המשכנתאות (שווי שוק של 4.3 טריליון דולר בארה"ב)

חוזקות של Atlassian

• יכולת התרחבות אופקית בין מחלקות בארגון
• בסיס לקוחות נאמן עם יותר מ-300,000 ארגונים
• עמדת מוצא טובה במגמת ה-Enterprise AI (תחזית שוק של 150 מיליארד דולר עד 2027)

הערכת שווי ואסטרטגיית השקעה

השווי הנוכחי של המניות מעלה שאלות:

• Upstart נסחרת ביחס רווח (P/E) של 33 – הגיוני לאור צמיחה שנתית צפויה של 51%
• Atlassian נסחרת ב-P/E של 41 – סביר לנוכח היסטוריית חריגה מהתחזיות ב-16% בממוצע

מומחים ממליצים על:

• השקעה מדורגת במניות בעלות תנודתיות גבוהה
• מיקוד באופק השקעה של 18-24 חודשים
• הקצאה של עד 3% מתיק ההשקעות לכל מניה

האתגרים העיקריים:

1. עבור Upstart: רגולציה פיננסית משתנה וסביבת ריבית גבוהה
2. עבור Atlassian: תחרות גוברת מ-Microsoft, ServiceNow ו-Salesforce

סיכום הזדמנות

על פי הניתוחים, מדובר בשתי חברות טכנולוגיה ש:

• משלבות בינה מלאכותית כגורם תחרותי מרכזי
• סובלות מתת-הערכה זמנית בשוק
• בעלות פוטנציאל לצמיחה כפולה במחיר המניה תוך 18-24 חודשים למרות הסיכונים, הראיות מצביעות על כך שהמגמות ארוכות הטווח בתחום ה-AI עשויות להפוך את 2026 לשנת מפנה עבור משקיעים סבלניים.