תחזית: AMD תעקוף את Nvidia בשלוש השנים הקרובות
שתי תחזיות מ-Motley Fool טוענות שמניות של חברות שבבי AI אחרות יעלו על Nvidia בשנים הקרובות. הראשונה מתמקדת בצמיחה של AMD בשוק ה-Inference, הצפוי לגדול ב-32% בשנה, והשנייה צופה זינוק במניית Micron בזכות הוצאות של יותר מ-700 מיליארד דולר מצד חברות ענן כמו Microsoft ו-Amazon.
בזמן ש-Nvidia עדיין שולטת בתחום שבבי ה-AI, שתי תחזיות חדשות מ-Motley Fool מצביעות על מניות של חברות שבבים אחרות שעשויות לעלות עליה בשנים הקרובות. הראשונה מתמקדת ב-AMD, עם צמיחה חזקה בשוקי ה-Inference וה-Agentic AI; השנייה צופה זינוק אפשרי במניית Micron בזכות הוצאות עתק של חברות ענן.
אז מה בעצם קרה כאן?
חוקרים ב-Motley Fool פרסמו לאחרונה שתי תחזיות השקעה. הראשונה טוענת ש-AMD תתעלה על Nvidia בשלוש השנים הקרובות, בזכות מומנטום בשוק ה-Inference, שצפוי לגדול בקצב שנתי של 32% עד 2032 ולהגיע לפי שניים מגודלו של שוק אימון מודלי ה-AI. השנייה חוזה שמניית Micron עלולה לזנק באופן פרבולי לאחר פרסום דוחות הרבעון השני של Nvidia ב-26 באוגוסט, כאשר חברות הענן הגדולות — Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta ו-Oracle — מתכננות הוצאות הון של יותר מ-700 מיליארד דולר על תשתיות AI השנה.
למה AMD יכולה לנצח?
Nvidia אמנם שולטת באימון מודלים גדולים, אך ה-Inference, שלב הפקת התשובות, הוא השוק הצומח יותר. AMD השקיעה בשנים האחרונות בשיפור מערך התוכנה ROCm, ורכשה חברות כמו MEXT, העוסקת באופטימיזציה של זיכרון, ו-Taalas, שמאיצה את תהליך ה-Inference ומתקינה מודלים ישירות על השבבים שלה. בנוסף, החברה שיתפה פעולה עם Cerebras כדי להציע מערכת מפוצלת ל-Inference, עם שבבי AMD בשלב ה-prefill ופתרונות Cerebras בשלב הפענוח.
במקביל, שוק ה-Agentic AI פותח הזדמנות ענקית ל-AMD בתחום ה-Server CPUs, שם היא כבר גונבת נתח שוק מ-Intel. עם יחס GPU-to-CPU שעובר מ-8:1 באימון ל-1:1 ב-Agentic AI, AMD רואה פוטנציאל שוק של 220 מיליארד דולר. כחברה קטנה משמעותית מ-Nvidia, הצמיחה של AMD עשויה להיות דרמטית.
תפקידה של Micron בשרשרת האספקה
התחזית השנייה מתמקדת ב-Micron, יצרנית שבבי זיכרון שמספקת ל-Nvidia רכיבי HBM מתקדמים. Nvidia עצמה צפויה לדווח על הכנסות של כ-92.1 מיליארד דולר ברבעון השני, צמיחה של 97% בהשוואה לשנה שעברה. ב-Motley Fool טוענים שביצועים חזקים של Nvidia יאשרו את הימשכותו של "סופר-מחזור תשתיות ה-AI", מה שיחזק את הביקוש לזיכרון ויעלה את המחירים.
מניות Micron כבר עלו משמעותית השנה, אבל לאחרונה הן נמצאות בקונסולידציה. אם Nvidia תכה את התחזיות, הנרטיב סביב Micron עשוי להשתנות מ"תומחר לשלמות" ל"עדיין מפגרת אחרי עקומת הביקוש". כאשר הייצור של HBM ו-DRAM כבר נמכר מראש, ותפוקה חדשה עולה לאוויר, הפוטנציאל לרווחים נוספים נראה מוצק.
מה עומד על כף המאזניים?
שתי התחזיות הללו מדגישות שינוי בשרשרת הערך של שבבי ה-AI. בעוד Nvidia מובילה, הזדמנויות צצות במקומות כמו Inference, Agentic AI וזיכרון. עבור משקיעים, זה אומר לבחון לא רק את מי שמעצבת את ה-GPUs, אלא גם את החברות שמספקות את הטכנולוגיות המשלימות.
בסופו של דבר, הכסף הגדול כבר מחפש את ההימור הבא מעבר ל-Nvidia.