Broadcom בדרך לצמיחה: רווחי הבינה המלאכותית מזנקים בזכות Google ו-Gemini 3

החזון של Broadcom בתחום הבינה המלאכותית: מנוע צמיחה אינסופי

חברת Broadcom, אחת מענקיות השבבים והתוכנה בעולם, מציגה תחזית אופטימית באופן יוצא דופן לצמיחת רווחיה מתחום הבינה המלאכותית לשנת 2026. לפי נתונים שאספנו מהדיווחים האחרונים ועדכוני האנליסטים, החברה צופה צמיחה של למעלה מ-30% בהכנסות הקשורות ל-AI בשנה הקרובה – המשך למגמת הצמיחה המרשימה שכבר נרשמה בשנה האחרונה.

ממצאים פיננסיים מעוררי השראה

בדו"ח הרבעון השלישי של 2025 (שפורסם ב-4 בספטמבר), Broadcom דיווחה על הכנסות שיא של 16 מיליארד דולר – גידול של 22% בהשוואה לשנה הקודמת. הנתון הבולט ביותר הוא קפיצה של 63% בהכנסות מתחום הבינה המלאכותית, שהגיעו ל-5.2 מיליארד דולר ברבעון אחד. היקף זה מהווה כשליש מכלל הכנסות החברה, ומנהלי החברה ציינו כי מדובר בעלייה מתונה ביחס לצמיחה המתוכננת לרבעון הרביעי.

בהערכות לרבעון הרביעי צופה החברה הכנסות של כ-17.4 מיליארד דולר, עם רווחי AI שיגיעו ל-6.2 מיליארד דולר – מה שיהווה את הרבעון ה-11 ברציפות של צמיחה בתחום זה.

מנוע הצמיחה החדש: שבבי TPU מתקדמים ו-Gemini 3 של Google

הקשר האסטרטגי עם Google הפך לגורם מרכזי בתחזיות של Broadcom. שבבי ה-Tensor Processing Unit (TPU) שפיתחה החברה עבור Alphabet מהווים את עמוד השדרה של מודל הבינה המלאכותית Gemini 3 – שנחשב כיום לאחד המודלים המתקדמים בעולם.

פרסום Gemini 3 בנובמבר 2025 הביא לעלייה מיידית במחיר המנייה של Broadcom, עם קפיצה של 11% תוך יממה אחת. הסיבה? הגרסה המתקדמת של המודל אומנה כולה על שבבי TPU של החברה, מה שמבסס את מעמדה כספקית קריטית לשחקניות מובילות בתחום ה-AI.

אנליסטים מציינים כי ל-Broadcom הזמנות פעילות של למעלה מ-10 מיליארד דולר עבור שבבי TPU מתקדמים, עם אפשרות התרחבות משמעותית ב-2026:

• TPUv7p: שבבים עם מחיר ממוצע של 10,000 דולר ליחידה
• TPUv8p: דור מתקדם יותר הנמכר בממוצע ב-15,000 דולר

הערכת אנליסטים: צמיחה חסרת תקדים בשנים הקרובות

בנק ההשקעות Mizuho פרסם דו"ח מיוחד המציג תחזית אופטימית במיוחד:

• הכנסות 2026: 86.9 מיליארד דולר (לעומת 63 מיליארד ב-2025)
• רווחי AI ב-2026: 41.1 מיליארד דולר
• רווח למניה (EPS) 2026: 9.34 דולר

Goldman Sachs אף העלה את יעד המחיר למניה ל-435 דולר, ובנק UBS הגדיל לכתובת יעד של 472 דולר – גידול פוטנציאלי של 40% מהמחיר הנוכחי. ההערכות מבוססות על שלושה גורמים עיקריים:

1. ביקוש גובר לשבבים ייעודיים מ-Google, Meta ו-Apple
2. שיפורים טכנולוגיים ברשתות נתונים (Tomahawk 6, Jericho4)
3. מעבר תעשייתי מואץ מ-GPU כללי לשבבי ASIC ייעודיים

המאבק על הבכורה: Broadcom מול Nvidia

בעוד ש-Nvidia שולטת כיום בכ-90% משוק שבבי ה-GPU לתשתיות בינה מלאכותית, Broadcom צוברת תאוצה בתחום השבבים הייעודיים (ASIC). היתרונות העיקריים של גישתה:

פרמטר	Broadcom (ASIC)	Nvidia (GPU)
יעילות אנרגטית	גבוהה יותר	בינונית
עלויות תפעול	נמוכות יותר לטווח ארוך	גבוהות יותר
גמישות	מוגבלת ליישומים ספציפיים	גבוהה מאוד
ביצועים עבור עומסי AI מותאמים	מיטביים	טובים

הצלחת שבבי TPU עבור Google מהווה תקדים חשוב, כאשר אף OpenAI חתמה על הסכם אספקה עתידי עם Broadcom בהיקף של 10 ג'יגה-וואט כוח עיבוד – עסקה שעשויה לנוע סביב 350 מיליארד דולר לפי מחירי Nvidia הנוכחיים.

אתגרים וסיכונים עתידיים

על אף האופטימיות, מומחים מצביעים על מספר נקודות שיש לשים אליהן לב:

• תלות ב-Google: כ-65% מהכנסות ה-AI של Broadcom מגיעות מפרויקט TPU
• לחץ תמחור: עלויות פיתוח ASIC גבוהות משמעותית מייצור GPU סטנדרטי
• תחרות גוברת: חברות כמו AMD מאיצות בפיתוח פתרונות מתחרים
• עמידה בלוחות זמנים: עיכובים באספקת שבבי TPUv8p עלולים להשפיע על התחזיות

תחזית לסיכום: Broadcom כמעצמת על בתחום התשתיות של AI

הנתונים מצביעים על כך ש-Broadcom מצליחה למנף את המומחיות רבת השנים שלה בתכנון שבבים כדי לתפוס עמדת מפתח במהפכת הבינה המלאכותית. השותפות האסטרטגית עם Google דרך פלטפורמת Gemini 3, לצד גיוון לקוחות גובר (כולל Meta, Microsoft ו-OpenAI), מספקת בסיס צמיחה איתן לשנים הקרובות.

למרות שהמניה נסחרת כיום במכפילי רווח גבוהים (49 לפי תחזית 2025), רוב האנליסטים סבורים כי הפוטנציאל הטמון בטכנולוגיית ה-TPU ובמעבר התעשייתי לשבבי ASIC מבטיח המשך צמיחה. דו"ח הרבעון הרביעי הצפוי ב-11 בדצמבר עשוי לספק אינדיקציות נוספות למימוש התחזיות הללו – ואולי אף לשבור שיאים חדשים.