הטראסט של קריימר מוכר Corning כדי להגן על הרווחים
הטראסט של ג'ים קריימר מכר את כל הפוזיציה ב-Corning ברווח של 52%, לאחר שדוחות פנומנליים של Nvidia לא הצליחו להרים את מניות ה-AI. במקביל, קריימר רוכש מניות BNY ו-Kimberly-Clark — צעד שמצביע על חשש מהאטה ועל רצון להגן על רווחים בשוק ששינה את הכללים.
למכור מניה שעולה 67% מתחילת השנה? זה נשמע מטורף. אבל הטראסט של ג'ים קריימר עשה בדיוק את זה השבוע — מכר את כל 395 המניות האחרונות ב-Corning, במחיר של כ-$146 למניה, ורשם רווח ממוצע של 52% על הרכישות שביצע בין אוקטובר 2025 לאוגוסט 2026. הסיבה: שוק ה-AI עבר שינוי מהותי, והטראסט מעדיף להגן על הרווחים במקום לנסות לתפוס עוד אפסייד.
הסיגנל שמטריד: Nvidia לא עשתה כלום
המהלך לא מגיע בוואקום. בסוף השבוע שעבר, Nvidia פרסמה דוחות פנומנליים — כולל תחזית הכנסות מדהימה לשנת הכספים 2028: צמיחה של 70% לעומת ציפיות האנליסטים, שעמדו על כ-45%. בשוק רגיל, זה היה מצית ראלי בכל מניות ה-AI. בפועל? שום דבר. המניות לא זזו.
"השוק שינה את דעתו לגבי מה שהוא מוכן לשלם על מניות ה-buildout של ה-AI", נכתב בסקירה. "אנחנו לא הולכים לשבת בידיים ולחכות שהרווחים הגדלים ייעלמו."
Corning אמנם ירדה משיא של $255 ביוני — אבל עדיין עלתה 67% מתחילת השנה, לעומת כ-12% ב-S&P 500. זה בדיוק מה שמטריד: מניה שעלתה פי חמישה וחצי מהשוק, עם רווחים גדולים על הנייר, פגיעה במיוחד כשיגיע שלב מימוש הרווחים.
החדשות הטובות לא עוזרות
הטראסט של קריימר מציין בפירוש שהוא לא מנסה לתזמן את השוק, אלא "להגן על הרווחים שבנינו השנה". הם מעריכים שייתכן שדוחות של Dell ו-Broadcom השבוע ישפרו את ה-Sentiment — אבל אם לא, מכירת Corning תוכיח את עצמה כהגנה על התיק.
Corning עוברת ל-Bullpen של הקרן — רשימת מעקב למקרה שהחששות מה-buildout של ה-AI יתגלו כמוגזמים, או שהמניה תרד לרמה שנחשבת זולה מדי.
מה נכנס במקום? שתי מניות "מגננתיות"
ביום שלישי, מיד אחרי מכירת Corning, הטראסט התחיל לרכוש שתי פוזיציות חדשות:
BNY (לשעבר Bank of New York Mellon) — 240 מניות ב-$161, שמייצגות 1% מהתיק. בנק שמתמקד בגביית עמלות משירותים פיננסיים למוסדות — כ-70% מההכנסות הן מבוססות עמלות, מה שהופך אותו לפחות תלוי במחזור האשראי או בריבית. תחת המנכ"ל Robin Vince, החברה עברה טרנספורמציה מאז 2022: ההכנסות גדלו מ-$16.5 מיליארד ל-$20.1 מיליארד, ושולי הרווח לפני מס קפצו מ-21.1% ל-35.1%. יעד מחיר: $180.
Kimberly-Clark — 365 מניות ב-$108, גם הן 1% מהתיק. יצרנית מוצרי הנייר (Cottonelle, Huggies, Kleenex) גם נמצאת בעיצומו של מיזוג גדול עם Kenvue, חברת בריאות הצרכנים, תמורת כ-$49 מיליארד. העסקה צפויה להיסגר עד סוף השנה ותהפוך את החברה המאוחדת לחברת הבריאות הצרכנית השנייה בגודלה בעולם. המניה נסחרת במכפיל 14 על רווחי 2026, עם תשואת דיבידנד של 4.75% — בדיוק מה שקריימר מחפש בסביבה הנוכחית.
מה זה אומר לנו כאקוסיסטם?
בשביל מי שעובד בתעשיית ה-AI הישראלית, המסרים כאן ברורים: שוק ההון מתחיל להעריך מחדש את ההיגיון הכלכלי של חברות buildout. זה לא אומר שה-AI מת — זה אומר שהמשקיעים הפכו בררנים יותר לגבי מחיר מול ביצועים בפועל.
ההימור על עמלות וצרכנות לעומת צמיחה מחזורית — זה מהלך קלאסי של מי שחושש שההאטה בדרך. אם אתם יושבים על RSU בחברת AI, אולי כדאי לשים לב לאן הרוח נושבת.
ובנימה מעשית: כשהדוחות הטובים ביותר בתעשייה לא מזיזים את המניות — יש בעיה.