איראן דוחפת את הנפט למעלה: מניות ה-AI מצילות את וול סטריט

המתיחות עם איראן מטלטלת, אבל השווקים לא קורסים

אז מה בעצם קרה כאן? בתוך יומיים של מכות אוויריות הדדיות בין ארה"ב לאיראן, ורגע לפני שנשיא ארה"ב טראמפ רמז שהמאבק הזה לא יימשך כ"פעולה צבאית לטווח ארוך" — השווקים הצליחו להתייצב. S&P 500 עלה ב-0.2%, הנאסד"ק הוסיף 0.2% לערכו, והדאו ג'ונס קפץ 71 נקודות. לא חגיגה, אבל בהחלט לא קריסה.

הנפט עדיין גבוה — וזה משפיע על כולם

מחיר חבית נפט מסוג Brent ירד אמנם ב-0.7% ל-77.45 דולר, אחרי שקפץ ל-78.02 דולר יום קודם לכן — אבל עדיין גבוה משמעותית מ-71.80 דולר בסוף השבוע הקודם. העלייה הזו עוצרת מגמה של ירידה מתמשכת במחירי הדלק: מחיר גלון בנזין בארה"ב קפץ ב-5 סנט לליטר ל-3.85 דולר — עלייה של 68 סנט לעומת שנה שעברה.

הדאגה המרכזית: חזרה למלחמה מלאה עלולה לחסום את מיצר הורמוז ולמנוע משלוחי נפט מהמפרץ הפרסי לכל העולם. זה יחריף את האינפלציה — ויאלץ את הפדרל ריזרב ובעקבותיו בנקים מרכזיים אחרים להעלות ריביות. ריביות גבוהות אמנם מרסנות אינפלציה, אבל גם מאטות את הכלכלה ופוגעות בכל סוגי ההשקעות.

מניות השבבים — ההפתעה הגדולה

כאן נכנס החלק המעניין. בתוך כל הבלגן הגיאופוליטי, מניות מתחום הבינה המלאכותית דווקא עזרו לייצב את השווקים.

Micron Technology קפצה ב-7.3% — הכוח החזק ביותר שדחף את S&P 500 למעלה ביום חמישי. החברה הודיעה שתשקיע עד 3 מיליארד דולר בייצור מוליכים למחצה בארה"ב, כולל 500 מיליון דולר למתקן ייצור פרוסות סיליקון גולמי של GlobalWafers בטקסס.

גם בדרום קוריאה — שוק מניות שנשלט על ידי שתי חברות שבבים ענקיות — מדד Kospi קפץ 0.6% אחרי צלילה של 5.3% יום קודם לכן. SK Hynix, שמתכוננת להנפיק מניות בארה"ב, זינקה ב-5.3% בסיאול.

אבל לא הכל ורוד

צריך לזכור שמניות ה-AI עברו לאחרונה לחץ משמעותי — חששות שהמחירים קפצו גבוה מדי ושהטכנולוגיה לא תייצר מספיק פריון ורווחים כדי להצדיק את ההשקעות האדירות בשבבים ובמרכזי נתונים. הרבעון הקרוב, עם עונת הדוחות של הבנקים שבוע הבא, יצטרך להוכיח שהצמיחה מצדיקה את התמחור הנוכחי.

בינתיים, תשואות האג"ח ל-10 שנים נרגעו מעט ל-4.55% — אחרי שטיפסו בדאגה מהמחירים הגבוהים ומאיום הריביות. זה נתן קצת אוויר לשווקים.

מה הלאה?

משקיעים בתחום ה-AI מתמודדים עם פרדוקס מעניין: מצד אחד, ההשקעות האדירות ממשיכות — Micron משקיעה 3 מיליארד דולר; מצד שני, השאלה אם התשואות יגיעו מתחילה להישאל ברצינות. עונת הדוחות הקרובה תהיה מבחן מציאות ראשון.